Дракенмиллер назвал выкуп длинных бондов США ошибкой, подрывающей доверие к рынку

США подрывают доверие к рынку госдолга и упускают возможность провести бюджетные реформы, поскольку вместо реального сокращения дефицита Минфин прибегает к неожиданным выкупам облигаций. Об этом написал миллиардер и инвестор Стэнли Дракенмиллер, который в прошлом был наставником министра финансов Скотта Бессента, в авторской колонке для Wall Street Journal.

Финансовые рынки были правы, оценив объявленное на прошлой неделе увеличение объемов выкупа долгосрочных облигаций вдвое — до $4 млрд — как ручное управление ценами и ошибку, считает инвестор. До объявления об этом шаге доходность 30-летних американских гособлигаций достигла почти 20-летнего максимума. Заявление Минфина США привело к снижению доходностей, но ненадолго.

Дракенмиллер заявил, что доходность длинных бондов — это важнейшая цена в мире, а вмешательство грозит затянуть ведомство в еще более масштабные выкупы ради ее защиты, а также подорвать репутацию надежности и доверие к рынку.

«Эти увеличенные операции как раз приходятся на финишную прямую кампании перед промежуточными выборами. Управление государственным долгом, которое даже просто выглядит как подчиняющееся политическому календарю, расходует единственный актив, на создание которого ушло два столетия: доверие к рынку казначейских бумаг. Вернуть этот актив не так-то просто», — предупредил Дракенмиллер.

Для снижения доходности необходима налогово-бюджетная реформа, считает миллиардер. «Нельзя залить ликвидностью проблему платежеспособности, — заявил он. — Вместо этого нужно действовать прямолинейно. Вернуть выкупы к их изначальной цели: сделать их небольшими и плановыми... Если для размещения 30-летним бумагам нужно давать доходность 5,5%, это не кризис. Это счет к оплате. И после этого сделать единственное, что способно надежно снизить долгосрочную доходность: заняться сокращением первичного дефицита».

Уолл-стрит пристально наблюдает за действиями Стэнли Дракенмиллера. Широкую известность финансист получил в 1992 году, когда помог структуре Джорджа Сороса поставить около $10 млрд против британского фунта. До закрытия фонда Duquesne Capital Management и его реорганизации в семейный офис в 2010 году он управлял активами на $12 млрд.

Forbes оценивает состояние бизнесмена в $7,8 млрд — об этом свидетельствуют данные списка Real-Time, который обновляется в режиме реального времени с учетом котировок. Сейчас Дракенмиллер находится на 503-й строчке рейтинга.