Главное к утру: война пошлин углубляется, золото в рекорде, розница скупает просадку

Дональд Трамп пригрозил ввести «намного более высокие» пошлины для ЕС и Канады, если они объединятся для борьбы с американскими торговыми пошлинами; золото достигло рекордного уровня на фоне бегства инвесторов в защитные активы, а розничные инвесторы скупают падение. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 28 марта

Азиатские фондовые рынки снизились в пятницу, 28 марта, на фоне активных распродаж в Южной Корее и Японии, а цена на золото достигла рекордного уровня: очередной раунд пошлин, инициированный Дональдом Трампом, усилил опасения инвесторов по поводу полномасштабной торговой войны, пишет Reuters.

Трамп подтвердил введение 25%-ной пошлины на импорт автомобилей, которая вступит в силу на следующей неделе. Это вызвало резкую критику со стороны политиков и представителей автопрома по всему миру, а автопроизводители предупредили о возможном росте цен. Белый дом заявил, что новые пошлины должны «защитить и укрепить» американскую автомобильную промышленность. Однако аналитики отмечают, что автопроизводство в США сильно зависит от международных цепочек поставок, так что сами американские компании также могут пострадать.

Помощник Трампа по вопросам Белого дома Уилл Шарф уточнил, что новые пошлины США на импорт автомобилей распространяются на «иностранные автомобили и легкие грузовики» и будут дополнять уже действующие пошлины. Особенно важно то, что они также охватят автозапчасти — в том числе двигатели, трансмиссии и электронные компоненты, которые часто импортируются в США и используются в производстве американских авто, указывает телеканал. Эти пошлины вступят в силу в мае. По оценке Шарфа, новые меры принесут бюджету США свыше $100 млрд ежегодно.

Расширение торговой войны, которую Трамп начал сразу после возвращения в Белый дом, потрясло рынки. Акции мировых автопроизводителей оказались под особенно сильным давлением.

В Азии японский индекс Nikkei упал более чем на 2% на фоне резкого снижения акций Toyota и Honda. Южнокорейский индекс достиг минимального за две недели уровня, снизившись на 1,3%. Автопром играет ключевую роль в экономиках обеих стран.

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 0,6%, в целом проигнорировав угрозу автопошлин. Трамп, впрочем, отметил, что может пойти на снижение сборов для Китая, чтобы достичь сделки по отделению TikTok от его китайской материнской компании ByteDance.

По словам главного экономиста HSBC по Азии Фреда Ноймана, пошлины США на импорт автомобилей не стали сюрпризом, поскольку обсуждались уже некоторое время. По его мнению, производители могут частично перенести производственные цепочки, а также компенсировать часть расходов за счет повышения цен для американских потребителей.

Некоторые автокомпании — в частности, Volvo Cars, Audi, Mercedes-Benz и Hyundai — уже заявили о планах перенести часть производств. Ferrari, которая полностью производит автомобили в Италии, объявила о повышении цен на отдельные модели до 10%.

Главный экономист Allianz Людовик Субран сказал CNBC, что такие меры Ващингтона не стали неожиданностью: «Автомобили — это всегда политика». По его словам, нынешние пошлины — очередная «сейсмическая волна от администрации Трампа, и начинается все с самого важного — автомобилей и попытки оживить индустриальный пояс США».

Сейчас внимание инвесторов сосредоточено на ожидаемых ответных пошлинах, которые США должны объявить 2 апреля. Трамп дал понять, что они могут отличаться от симметричных мер, которые он ранее обещал.

Как отметил Тьерри Визман, стратег по глобальным валютам и процентным ставкам Macquarie, пошлинная риторика вновь усиливает «аппетит к риску» в сторону снижения: трейдеры пытаются оценить последствия и в целом приходят к выводу, что пошлины будут одновременно сдерживать рост и разгонять инфляцию.

На валютных рынках доллар готовится к снижению по итогам квартала: инвесторы опасаются негативного влияния пошлин на рост экономики США. Евро стабилен на уровне $1,07942 и демонстрирует рост почти на 4% за январь-март.

Иена немного укрепилась — 150,76 за доллар — и идет к квартальному росту почти на 4%, поскольку рынок рассчитывает на новое повышение ставки Банком Японии. Согласно опубликованным в пятницу, 28 марта, данным, базовая инфляция в Токио в марте ускорилась, оставаясь выше целевого уровня ЦБ на фоне роста цен на продукты питания, что сохраняет ожидания скорого ужесточения монетарной политики.

На товарных рынках золото достигло рекордного уровня — $3073,31 за унцию (+0,58%) — на фоне бегства инвесторов в защитные активы. С начала года золото подорожало более чем на 17%, демонстрируя лучший квартальный результат с 1986 года.

Цены на нефть остаются стабильными: трейдеры оценивают как возможное сокращение предложения, так и влияние новых американских пошлин на мировую экономику. Brent опустилась на 0,07% — до $73,98 за баррель, WTI также снизилась на 0,07% — до $69,87.

Президент США Дональд Трамп пригрозил ввести «намного более высокие» пошлины для ЕС и Канады, если они объединятся с целью противодействия американским торговым пошлинам, передает CNBC. «Если Европейский союз будет работать с Канадой, чтобы нанести экономический ущерб США, будут введены масштабные пошлины, гораздо более высокие, чем запланировано, чтобы защитить лучшего друга, который когда-либо был у этих двух стран!» — написал Трамп в социальной сети Truth Social.

Пока ни Канада, ни ЕС не заявляли официально о координации действий против США, как предположил Трамп, но обе стороны дали понять, что могут ответить на последние меры Вашингтона.

Экономисты предупреждают, что политика Трампа может вызвать рост инфляции и увеличить потребительские цены в США. Тот же эффект ожидается и от пошлин на автомобили.

Аналитики Wedbush Securities отметили, что пошлины в текущем виде могут привести к росту цен на автомобили в среднем на $5000–10 000 в зависимости от модели. «Мы считаем, что это элемент торговых переговоров, и пошлины еще могут измениться. Но 25% — это почти невообразимая цифра, которая поставит американского потребителя в тупик», — говорится в их аналитической записке.

CoreWeave резко сократила объем и оценку своего долгожданного IPO — это еще один сигнал ослабления интереса Уолл-стрит к инфраструктуре искусственного интеллекта, пишет Financial Times. Провайдер облачных вычислений привлек $1,5 млрд, по словам источников, знакомых с ситуацией. Первоначально компания рассчитывала привлечь $4 млрд, затем снизила планку до $2,7 млрд, начав roadshow для поиска инвесторов на прошлой неделе.

CoreWeave продала 37,5 млн акций по $40 за штуку, хотя изначально планировала разместить около 49 млн акций по цене $47–55. Новая цена дает компании рыночную капитализацию около $23 млрд при выходе на биржу Nasdaq в пятницу утром.

Nvidia, уже владеющая около 6% CoreWeave, по данным источников, должна была приобрести акции на $250 млн. Кроме того, она является одним из крупнейших поставщиков и клиентов CoreWeave.

Такое сокращение объемов — резкий откат от амбициозных планов. В октябре 2024 года на частном рынке компания уже оценивалась в $23 млрд, но в рамках IPO планировала добиться оценки более $35 млрд.

CoreWeave и Nvidia отказались от комментариев.

Продажа акций CoreWeave считалась ключевым индикатором размораживания рынка технологических IPO, который находился в стагнации в течение нескольких лет. В ближайшие два месяца ожидаются размещения стартапов Klarna и Chime, трейдинговой платформы eToro и билетного сервиса StubHub, напоминает газета.

Ранее Financial Times сообщила, что CoreWeave нарушила несколько условий по кредиту на $7,6 млрд в прошлом году, что вызвало так называемые технические дефолты. В целом компания из Нью-Джерси в последние недели оказалась под пристальным вниманием из-за высокого уровня долга, тесных связей с Nvidia и скорых сроков погашения долговых обязательств. Microsoft, крупнейший клиент CoreWeave, отказалась от части контрактов, как сообщалось ранее, хотя CoreWeave это отрицает.

На этой неделе председатель Alibaba Джо Цай также предостерег о возможном «пузыре» в строительстве дата-центров, что дополнительно охладило интерес инвесторов во время roadshow CoreWeave. Ведущими андеррайтерами выступают JPMorgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs.

CoreWeave начала свою деятельность в 2017 году под названием Atlantic Crypto, предоставляя инфраструктуру для майнинга Ethereum. После падения цен на криптовалюту компания выкупила дополнительные графические процессоры и сменила название, переключившись на ИИ-направление. Согласно проспекту IPO, поданному ранее в этом месяце, выручка компании в 2024 году выросла более чем на 700% — до $1,92 млрд, напоминает CNBC. При этом чистый убыток составил $863,4 млн. Также в документе говорится, что 77% выручки приходилось всего на двух клиентов, крупнейшим из которых является Microsoft с долей в 62% выручки.

Розничные инвесторы активно скупают акции на фоне падения рынка. С конца февраля чистый приток средств от розничных инвесторов на американские рынки составил $32,9 млрд, сообщает Yahoo Finance со ссылкой на данные Vanda Research. Наиболее популярной акцией среди розничных инвесторов остается Nvidia — за последние пять торговых дней ее чистый приток составил $1,3 млрд.

Желание «покупать на просадке» остается сильным среди индивидуальных трейдеров, несмотря на опасения, вызванные развитием торговой войны президента Дональда Трампа и рисками рецессии, указывает издание. Это подтверждается почти рекордным уровнем покупок среди розничных инвесторов с момента начала распродажи акций в конце февраля. 

10-дневное скользящее среднее по притоку средств в так называемые акции «Великолепной семерки» достигло максимума с середины 2024 года — тогда инвесторы активно скупали бумаги Nvidia после их падения на 30% с пика в $135.

Nvidia по-прежнему остается самой покупаемой розничной акцией: чистый приток в бумаги компании за последние пять торговых дней составил $1,39 млрд. С начала года акции Nvidia снизились на 18%. Второе место заняла Tesla, которую частные инвесторы купили на сумму $811 млн за тот же период. С начала года бумаги Tesla потеряли 28%. Также в пятерке лидеров по популярности у частных инвесторов оказались Palantir, Amazon и Advanced Micro Devices — на них пришлось совокупно $417 млн чистого притока.

Такое агрессивное поведение розничных инвесторов контрастирует с настроениями Уолл-стрит: аналитики все больше беспокоятся о влиянии торговой политики Трампа на экономику и возможной рецессии в США в течение года. Citi и HSBC в этом месяце понизили рейтинги американского фондового рынка, сославшись на опасения по поводу роста. Goldman Sachs, RBC и Barclays также снизили свои целевые уровни по индексу S&P 500.

Розничных инвесторов, похоже, не пугают и последние данные о снижении потребительских настроений. Индекс потребительской уверенности снижается четвертый месяц подряд, а ожидания по доходам, бизнес-активности и рынку труда упали до минимума за 12 лет.

«Розничные инвесторы делают ставку на то, что знают лучше всего — покупку на падении. Несмотря на надвигающееся пошлинное противостояние и поток неоднозначных макроэкономических сигналов, частные трейдеры продолжают вкладывать реальные деньги, — говорится в записке Vanda Research. — Деньги говорят громче, чем чувства».

Иностранные инвесторы по-прежнему с осторожностью относятся к турецким активам после прошлой недели, когда лира резко обесценилась, несмотря на масштабную интервенцию ЦБ по стабилизации валюты и восстановлению доверия, пишет Financial Times.

Центробанк Турции, который за последний год увеличил чистые валютные резервы с дефицита до около $65 млрд, потратил более $25 млрд всего за несколько дней после падения лиры до рекордного минимума — более 40 за доллар. По подсчетам Financial Times, это стало высокой ценой за поддержку хрупкой экономики после ареста мэра Стамбула Экрема Имамоглу — главного соперника президента Реджепа Тайипа Эрдогана. Задержание вызвало крупнейшие протесты за последние годы и сотни задержаний.

Глава ЦБ Фатих Карахан и министр финансов Мехмет Шимшек сыграли ключевую роль в стабилизации рынков на фоне оттока капитала. К четвергу, 27 марта, лира укрепилась до 38 за доллар и удерживалась в этом диапазоне несколько дней. 

По словам анонимного турецкого чиновника, иностранные инвесторы вывели около $16 млрд, однако власти считают, что «худшее уже позади». Хотя отток средств для выхода иностранных инвесторов пока контролируем, но если такие интервенции продлятся дольше недели, удерживать курс будет сложно, отметил Мохаммед Элми из Federated Hermes.

Однако на рынке сохраняется обеспокоенность тем, что Эрдоган может уволить Шимшека и Карахана — архитекторов восстановления после выборов 2023 года. Если Эрдоган уволит Шимшека и Карахана, это станет ударом по доверию к экономической политике и может привести к полной потере резервов, подытожил Элми: «Тогда Турция окажется на краю пропасти». Угроза нового витка долларизации также вызывает тревогу.