Главное за неделю: ФРС держит ставку, обвал рынка Турции, «шторм» Tesla

ФРС США на этой неделе ожидаемо сохранила ставку в диапазоне 4,25–4,5%, отметив рост неопределенности в отношении перспектив экономики. В Турции — новый политический кризис, рынок страны рухнул. Илон Маск встретился с сотрудниками Tesla на фоне череды плохих для компании новостей. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре главных событий уходящей недели.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США на этой неделе сохранил ставку в диапазоне 4,25–4,5%. В своем заявлении регулятор отметил, что инфляция остается «несколько повышенной», а неопределенность в отношении перспектив экономики усилилась — отчасти из-за непредсказуемой торговой политики президента США Дональда Трампа. 

Также ФРС снизила прогноз по росту экономики на 2025 год до 1,7% — это на 0,4 п.п. ниже предыдущей оценки, сделанной в декабре 2024 года. Также ФРС повысила прогноз по инфляции — с 2,5% до 2,7%. Прогноз по базовой инфляции (исключающей волатильные цены на продукты и энергоносители) регулятор также повысил — с 2,5 до 2,8%. 

Глобальный стратег Macquarie Тьерри Визмэн считает, что ФРС рискует утратить контроль над экономической повесткой, передав инициативу в руки администрации Трампа. Учитывая текущую неопределенность и рост инфляционных ожиданий, в этом году регулятор может понизит ставку еще один раз и отложить второе повышение на 2026 год, считает он. 

Экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл добавляет: даже если ФРС решится на два снижения ставки в этом году, это будет, скорее, попытка стабилизировать рынок, чем отражение уверенности в устойчивости экономического роста.

В среду 19 марта в Турции разразился политический кризис. Власти задержали мэра Стамбула Экрема Имамоглу, который считается главным политическим соперником президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана, по обвинению в коррупции. Помимо него, задержаны еще более 100 человек. Все это вызвало протесты жителей Турции, на улицы вышли тысячи человек. В тот же день курс турецкой лиры упал, обвал акций на местной бирже привел к остановке торгов в Стамбуле, доходность гособлигаций достигла максимума с начала года. 

Политические события обычно оказывают давление на турецкие акции, так как на фондовом рынке страны в основном доминируют местные инвесторы — они владеют примерно 62,5% турецких акций, написал Bloomberg.

К пятнице турецкий рынок потерял около $30 млрд капитализации, турецкая валюта и акции стали худшими в мире по динамике на этой неделе. Торги на стамбульской фондовой бирже в пятницу останавливали два раза после срабатывания рыночного автоматического «ограничителя» из-за масштабного обвала котировок. 

Центробанк Турции в четверг неожиданно повысил ставку по кредитам овернайт на 2 процентных пункта, до 46%, чтобы остановить падение лиры. Кроме того, по оценкам экономистов, турецкий регулятор продал около $10 млрд в иностранной валюте после падения курса лиры. 

Вечером 20 марта глава Tesla Илон Маск провел встречу с сотрудниками Tesla, ее транслировали в соцсети X, которая также принадлежит миллиардеру. 

Он признал, что новости, связанные с компанией «ощущаются как Армагеддон», охарактеризовав текущий период словами «немного штормит». При это он  призвал сотрудников не продавать бумаги компании. «Что я хочу сказать — держите свои акции», — сказал он, передает MarketWatch. 

Tesla c начала года потеряла почти 40% своей капитализации. Ее бумаги снижаются девять недель подряд — это самый затяжной период падения для компании, отметил MarketWatch.   

В день встречи стало известно, что Tesla отзывает все проданные в США пикапы Cybertruck — это 46 096 автомобилей — из-за проблем с безопасностью. Они имеют дефект кузовной панели, которая может оторваться на ходу. Bloomberg написал, что компания с момента выпуска этой модели в ноябре 2023 года отзывала Cybertruck с рынка уже шесть раз. 

Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас 20 марта понизил прогноз поставок Tesla на первый квартал до 351 тыс. штук, что означает снижение более чем на 9% годовом выражении, посчитал CNBC. Прогноз на год он также снизил и ждет, что поставки сократятся примерно на 10%. Также он снизил целевую цену акций Tesla до $410 с $430, но оставил без изменений рейтинг Overweight (выше рынка). Джонас объяснил свое решение усиливающейся конкуренцией, устаревшим модельным рядом Tesla и «забастовкой» покупателей «из-за негативного отношения к бренду и новым анонсированным продуктам». 21 марта бумаги Tesla закрылись по $248,71, за день они прибавили 5,27%, но снижение за неделю составило около 0,5%.

Хитроу — крупнейший аэропорт Лондона и один из самых загруженных в мире — в конце недели прекратил работать почти на сутки, из-за пожара на подстанции в районе Хейс на западе Лондона. Пожар случился в четверг, 20 марта, вечером. Без энергии остался не только аэропорт, но также почти 5 тыс. домов, 150 человек были эвакуированы. 

Около 120 самолетов, уже направлявшихся в Хитроу, поменяли маршрут следования или вернулись в пункт вылета. В их числе рейсы Qantas Airways, Delta Air Lines и American Airlines. Авиаперевозчики, включая Emirates, сообщили об отмене некоторых рейсов, сообщил Bloomberg.

Из-за этой новости упали акции материнской компании British Airways —  International Consolidated Airlines Group. В пятницу она потеряла 1,86% капитализации на торгах в Лондоне, цена составила 2,85 фунта. Аналитики Jefferies предположили, что компенсации пассажирам могут составить 1–3% прибыли International Consolidated Airlines Group за этот год до вычета процентов и налогов, передал Reuters. Акции Lufthansa, которая тоже выполняет рейсы из Хитроу, упали 21 марта на 1,67%, до 7,4 евро. 

Инвесторы, несмотря на коррекцию S&P 500, не ожидают серьезного ухудшения состояния американского рынка, пишет Yahoo Finance. Аналитическая компания Yardeni Research снизила целевой показатель индекса на конец 2025 года с 7000 до 6400 пунктов. Но это все равно предполагает рост около 13% от текущих уровней. Главный рыночный стратег Yardeni Research Эрик Уоллерстайн отметил, что экономические показатели остаются стабильными, а давление на рынок связано, скорее, с неуверенностью инвесторов, чем с ухудшением фундаментальных факторов. 

По мнению Скотта Кронерта из Citi, с начала года рыночные настроения радикально изменились. Если ранее на Уолл-стрит ожидали уверенного роста экономики США, то теперь участники рынка все больше обеспокоены потенциальным влиянием на экономический рост пошлин, сокращения госрасходов и ужесточения иммиграционной политики.

Тем не менее глава инвестиционного отдела BlackRock по Америке Гарги Чаудхури, к примеру, заявила, что ее команда сохраняет «повышенный интерес» к американским акциям, подчеркивая, что текущее снижение — это скорее закономерная коррекция после бурного роста в начале года.

Исторические данные также говорят в пользу умеренного оптимизма. Как отмечает главный стратег Carson Group Райан Детрик, 10-процентные коррекции происходят довольно часто и лишь в 25% случаев перерастают в полномасштабный «медвежий» рынок. 

Deutsche Bank считает, что американский фондовый рынок еще не достиг дна. Главной причиной он называет продолжающуюся неопределенность вокруг торговой политики Трампа, которая оказывает давление как на потребителей, так и на корпоративный сектор. Об этом сообщил CNBC со ссылкой на главного стратега банка Бинки Чадху.

По его словам, неопределенность, связанная с пошлинами, сохранится как минимум до 2 апреля, когда ожидается ключевое решение Белого дома по этому вопросу. До этого момента, по прогнозу Чадхи, инвесторы продолжат избавляться от акций, что усилит нисходящее движение на рынке. Аналитик полагает, что индекс S&P 500 может опуститься до 5250 пунктов. В пятницу он закрылся на уровне 5668 пунктов. 

Чадха отмечает, что последний сезон корпоративной отчетности показал: компании снижают инвестиции и ухудшают прогнозы по прибыли. Кроме того, он выразил сомнение в действии так называемого «Trump put» — идеи, что президент пойдет на уступки рынку в случае его дальнейшего падения. По его мнению, администрация не станет пересматривать экономический курс до тех пор, пока рейтинг одобрения Трампа не начнет заметно снижаться. 

Тем не менее, несмотря на негативные краткосрочные перспективы, базовый сценарий Чадхи предполагает, что при снижении неопределенности в отношении пошлин и улучшении макроэкономической ситуации индекс S&P 500 может завершить 2025 год на уровне 7000 пунктов. Это будет означать рост почти на 24% от текущих значений.

Сотни крупнейших компаний США начали удалять из своей отчетности упоминания о разнообразии, равенстве и инклюзивности (DEI), стремясь дистанцироваться от ценностей, которые оказались под огнем критики со стороны администрации Дональда Трампа. Об этом сообщил Financial Times со ссылкой на данные FactSet и корпоративные отчеты.

Среди 400 компаний из индекса S&P 500, уже опубликовавших годовые отчеты за 2024 финансовый год, 90% сократили количество ссылок на DEI. Многие и вовсе отказались от использования этих терминов в документах.

Дополнительные данные от платформы Indeed свидетельствуют о резком снижении числа вакансий с упоминанием DEI — в два раза по сравнению с пиковыми показателями середины 2022 года.

Такое поведение бизнеса отражает масштабное влияние политического дискурса: Дональд Трамп и его окружение обвиняют DEI-программы в «дискриминационности» и называют их «незаконными и аморальными». Корпоративная Америка, по всей видимости, старается минимизировать риски репутационных и регуляторных последствий.