Главы Goldman и Morgan Stanley допустили коррекцию минимум на 10%. Их это не тревожит

Рынки могут пережить коррекцию более чем на 10% в течение периода от 12 до 24 месяцев, предупредили руководители Goldman Sachs и Morgan Stanley на саммите в Гонконге, пишет CNBC. После ралли 2025 года, которое подстегивают ИИ-бум и смягчение политики ФРС и не останавливает шатдаун правительства, это будет «проверка реальностью», считает телеканал. 

«Вполне вероятно, что в течение ближайших 12–24 месяцев мировые фондовые рынки просядут на 10–20%. Все растет, а потом немного откатывается, чтобы инвесторы могли переоценить ситуацию», — заявил генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон на инвестиционном саммите глобальных финансовых лидеров в Гонконге.

Соломон признал, что «мультипликаторы технологических компаний уже достигли предела», однако это, по его оценке, не относится ко всему рынку. При этом он считает, что откаты — нормальное явление для долгосрочных бычьих рынков. «Снижения на 10–15% происходят довольно часто, даже в периоды общего роста, — сказал глава инвестбанка. — Это не повод менять базовые представления о том, как вы распределяете капитал».

По его словам, Goldman по-прежнему советует клиентам оставаться в рынке, лишь корректируя структуру портфеля, а не пытаясь угадать момент для входа или выхода.

Глава Morgan Stanley Тед Пик, выступая на той же сессии, согласился, что инвесторы должны воспринимать временные откаты как здоровое явление, а не как признаки надвигающегося кризиса, передает Bloomberg.

«Да, рынки выглядят дорогими… но в действительности системные риски, вероятно, сократились», — сказал он, напомнив, тем не менее, о сохраняющейся  угрозе ошибок в политике ФРС США и геополитической неопределенности. По словам Пика, в 2026 году внимание инвесторов сместится к корпоративной прибыли, и на рынке усилится разброс результатов: сильные компании будут опережать рынок, а слабые — отставать. Он добавил, что рынок новых размещений активен по всему миру, а инвесторы готовы идти на риск.

«Мы должны спокойно относиться к коррекциям на 10–15%, которые происходят без серьезных макроэкономических потрясений. Это здоровый и естественный процесс для рынка», — объяснил глава Morgan Stanley.

Оба банкира отметили, что в ближайшие годы одним из самых перспективных направлений может стать Азия, чему способствует в том числе торговое соглашение между США и КНР. По оценке Goldman, глобальные инвесторы сохранят интерес к китайскому рынку. Morgan Stanley также сохраняет оптимизм в отношении Китая, а еще Японии и Индии, отмечая их уникальные истории роста. Пик назвал реформы корпоративного управления в Японии и развитие инфраструктуры в Индии долгосрочными инвестиционными темами. В Китае он выделил секторы искусственного интеллекта, электромобилей и биотехнологий.

Предостережения двух влиятельных финансистов прозвучали на фоне растущего беспокойства инвесторов

из-за высоких оценок акций. В частности из-за этих опасений 4 ноября упали котировки Palantir Technologies, одного из ключевых бенчмарков сектора искусственного интеллекта, указывает CNBC. Несмотря на опубликованный накануне сильный отчет, акции компании потеряли на премаркете более 7%, потянув за собой фьючерсы на основные индексы. Биржевые контракты на S&P 500 упали на 1%, фьючерсы на Nasdaq 100 — на 1,4%. 

Индекс S&P 500 поднялся более чем на 35% относительно апрельских минимумов, отмечает Bloomberg. Он торгуется с мультпликатором P/E на уровне 23, тогда как средний показатель за последние пять лет — 20. У Nasdaq 100, в котором больше веса составляют технологические компании, мультипликатор равен 28-ми, а в 2022 году составлял около 19.