Goldman предложил акции для защиты от «софт-апокалипсиса». Они растут быстрее S&P 500

Трейдеры Goldman Sachs представили готовую торговую стратегию для инвесторов, которые хотят защититься от «софт-апокалипсиса» — распродажи акций разработчиков софта из-за страха, что ИИ разрушит их бизнес-модели. За последние 12 месяцев корзина акций, собранная банком, опередила отраслевой S&P 500 по темпам роста почти на 80 процентных пунктов.

Goldman Sachs собрал корзину акций, состоящую из двух ставок, сообщил Bloomberg. Первая — это длинные позиции (long, в расчете на рост) по компаниям, бизнес которых, по мнению банка, будет сложно заменить искусственным интеллектом. Вторая — короткие позиции (short, в расчете на падение) по тем, кому ИИ, наоборот, всерьез угрожает.

«Мы ожидаем, что long-часть корзины восстановится после недавней распродажи в секторе ПО, тогда как short-часть будет отставать», — написал в записке для клиентов вице-президент команды Goldman Sachs по кастомным корзинам в США Фарис Мурад (цитата по Bloomberg).

Судя по графику Bloomberg, корзина Goldman Sachs за 12 месяцев до 13 февраля показала доходность в 62,66%. Для сравнения: отраслевой индекс S&P 500 для разработчиков программного обеспечения за тот же период, напротив, упал на 12,3%.

Goldman рекомендует купить акции компаний, бизнес которых может напрямую выиграть от внедрения ИИ, включая поставщиков вычислительных мощностей, инфраструктуры данных, решений по кибербезопасности, крупнейших облачных сервисов и платформ для разработки ИИ.

В эту часть корзины вошли, в частности, Cloudflare, CrowdStrike, Palo Alto Networks, Oracle и Microsoft, пишет Bloomberg.

Бизнес компаний в этой части списка будет сложно заменить, поскольку он подразумевает физическую реализацию, регуляторное закрепление или привлечение к ответственности людей, пояснило агентство.

Трейдеры Goldman выделили компании, выстраивающие программные рабочие процессы, которые по мере расширения возможностей ИИ могут быть автоматизированы или пересобраны внутри компаний.

В этой части списка оказались, например, Monday.com, Salesforce, DocuSign, Accenture и Duolingo.

Запуск стратегии происходит на фоне усиления тревоги инвесторов по поводу разрушительного потенциала ИИ для целых отраслей, пишет Bloomberg. В начале февраля ИИ-стартап Anthropic представил инструмент повышения продуктивности, ориентированный на внутренние юридические команды. Это запустило масштабную распродажу на рынке, которую инвесторы назвали «софт-апокалипсисом». Скептицизм на рынке по отношению к разработчикам софта накапливался на протяжении нескольких месяцев, но в феврале настроения сместились с осторожных прямо-таки к защитным, отметил Bloomberg.

Распродажа также привела к пересмотру оценок. Год назад акции софтверных компаний торговались с коэффициентом P/E (отношение стоимости акции к прогнозируемой годовой прибыли) примерно в 51, что делало этот сегмент самым дорогим на фондовом рынке. Сегодня сектор торгуется примерно с P/E 27, отмечает Bloomberg.

Ожидания по прибыли при этом в целом остались без существенных изменений. Подсектор программного обеспечения и услуг, по прогнозу Bloomberg Intelligence, должен показать рост доходов примерно на 14,1% в 2026 году. При этом в целом от технологического сектора аналитики ждут роста приблизительно на 31,7% благодаря полупроводниковой промышленности. Однако прогнозируемый рост прибыли для индекса S&P 500 на год —13,7%, пишет Bloomberg.