Хедж-фонды поставили на падение курса иены к концу года до 160 за доллар

Хедж-фонды делают ставку на то, что к концу 2025 года иена ослабнет до 160 за доллар на фоне различий в подходах Федрезерва США и Банка Японии к процентным ставкам. В то время как японский ЦБ не дает сигналов о повышении ставки, американский регулятор предупреждает, что ее снижение в конце года не гарантировано.

Расхождения в позициях регуляторов побуждают хедж-фонды с макростратегией ожидать «плавного движения» пары доллар-иена к отметке 157 в течение месяца и 158–160 к концу года, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на лондонского трейдера по валютным опционам Nomura Сагара Самбрани. По словам Самбрани, его клиенты из числа макрофондов массово играют на дальнейшее ослабление иены через бинарные опционы, а также используют более дешевые обратные нокаут-опционы (Reverse Knock-Out, RKO) для снижения рисков на случай, если по мере приближения иены к уровню 160 за доллар японский ЦБ решит заняться укреплением национальной валюты.

Не только опционные трейдеры допускают вероятность ослабления иены к доллару до 160. Пара доллар-иена может торговаться вплоть до этого уровня, если пробьет отметку 155, заявили в крупнейшей в Европе компании по управлению активами Amundi. Соруководитель глобального отдела торговли валютными опционами в Societe Generale Тома Бюро также отметил рост спроса на RKO-опционы на пару доллар-иена для «тактической, краткосрочной защиты».

«Самый большой тормоз для иены — отрицательные реальные процентные ставки. Банк Японии на этой неделе ничего не сделал для решения этой проблемы, и пока он этого не сделает, [одни лишь] заявления не смогут долго поддерживать иену», — говорит стратег Bloomberg Марк Крэнфилд.

За октябрь японская валюта потеряла 4% по отношению к доллару — это худший месячный показатель с июля. 30 октября доллар достиг максимального с февраля уровня по отношению к ней, а объем торгов опционами, приносящими прибыль при укреплении доллара к иене, резко вырос.

Валютные трейдеры отреагировали на то, что Банк Японии сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,5%, а его управляющий Кадзуо Уэда не предоставил подробностей о том, когда он сможет ее повысить. В отличие от своего японского коллеги председатель ФРС Джером Пауэлл на этой неделе заявил, что снижение базовой ставки в декабре не гарантировано.

31 октября иена слегка укрепилась на заявлении нового министра финансов Японии Сацуки Катаямы о том, что правительство «с повышенным вниманием отслеживает чрезмерные колебания и беспорядочные движения на валютном рынке».