IPO Ethos: на биржу вышел страховой маркетплейс из США

Предварительные торги акциями Ethos Technologies Corp, технологической компании в сегменте страхования жизни, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Компания разрабатывает цифровые решения и управляет онлайн-платформой для покупки и продажи страховых полисов, которая упрощает процесс подачи заявок для потребителей и агентов и заменяет традиционные бумажные процедуры. Позднее 29 января бумаги Ethos появятся на бирже Nasdaq под тикером LIFE. Для участия нажмите на тикер LIFE.

Ethos Technologies успешно привлек $200 млн в результате IPO. Компания разместила 10,5 млн акций по $19 за бумагу — эта оценка находится в середине границы заявленного ранее ценового диапазона ($18-20). Исходя из результатов IPO, стоимость всей компании можно оценить в $1,2 млрд, пишет Reuters.

Организаторами сделки выступили Goldman Sachs, JPMorgan, BofA Securities, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Citizens, William Blair и Baird.

За годы работы Ethos получила поддержку крупных венчурных инвесторов, включая Sequoia Capital, Accel, GV — венчурное подразделение Alphabet, SoftBank и General Catalyst. Часть из них продаст акции компании в рамках IPO, другие, в частности, Sequoia и Accel, сохраняют свои доли, уточняет издание Tech Funding News.

До IPO, в 2021 году, Ethos оценивалась в $2,7 млрд — такую оценку компания получила в рамках инвестиционного раунда под руководством фонда SoftBank Vision Fund 2. Общий объем привлеченных инвестиций к тому моменту составлял $400 млн, сообщает TechCrunch. После этого компания привлекала финансирование лишь в ограниченных объемах, следует из данных PitchBook, на которые ссылается TechCrunch. 

Расположенная в Сан-Франциско, штате Калифорния, Ethos была основана в 2016 году Питером Колисом и Линкэ Ваном. Компания предлагает страхование жизни для граждан США по всей территории Америки, за исключением штата Нью-Йорк. Ethos разрабатывает цифровые решения для продаж полисов на своей онлайн-платформе, при этом получает комиссию с каждого заключенного договора. Она сотрудничает со страховыми партнерами, автоматизируя с помощью технологий процессы дистрибуции полисов, андеррайтинга, платежей и администрирования, заменяя традиционные бумажные процедуры, указывает Tech Funding News.

Платформа Ethos делает ставку на скорость и удобство, позволяя клиентам оформить страхование жизни без длительных процедур и объемных анкет, говорится на сайте компании. Такой технологичный подход помог Ethos расширить клиентскую базу и привлечь долгосрочный интерес инвесторов, замечает Tech Funding News. Как указано на сайте Ethos, оформить страховку можно всего за 10 минут — без прохождения медицинского обследования. К сентябрю 2025 года, указывает Seeking Alpha, Ethos оформила более 450 тыс. действующих полисов страхования жизни и срочного страхования в США. При этом компания не принимает на себя балансовые риски по заключенным страховым полисам, она получает только комиссию за то, что сводит вместе стороны и обрабатывает заявки.

В целом Ethos ориентируется на три типа участников рынка: потребителей, страховые компании и агентов, используя многоканальный подход, включающий прямые продажи потребителям, работу с агентами и финтех-компаниями, объясняет Seeking Alpha.

За девять месяцев, закончившихся 30 сентября прошлого года, компания получила чистую прибыль в $46,6 млн при выручке $277,5 млн — против прибыли в $39,3 млн и выручки $188,4 млн годом ранее, говорится в проспекте компании, поданном ею в Комиссию по ценным бумагам и биржам в США. Согласно документам IPO, прибыльной Ethos остается уже много лет, отмечает TechCrunch. 

IPO Ethos следует за рядом других листингов американских страховых компаний, в частности, в последние месяцы на биржу вышли: Neptune Insurance, Slide Insurance и Aspen Insurance, отмечает Bloomberg. 

Ethos демонстрирует быстрый и прибыльный рост, устойчивую динамику выручки и валовой маржи, а также недавно вышла на положительный операционный денежный поток, говорит аналитик инвестиционной компании IPO Edge Донован Джонс (цитата по Seeking Alpha). Среди «сильных сторон» Ethos он называет ее «цифровую и вертикально интегрированную трехстороннюю платформу, а также многоканальный подход к рынку». К ключевым рискам компании относит — высокую концентрацию выручки на ограниченном числе страховых компаний и агентств, а также двухклассовую структуру акций, ограничивающую права голоса публичных инвесторов, пишет Seeking Alpha. 

Аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров говорит, что при размещении по $19 потенциал роста до целевой цены $26,4 составляет 39%. Среди ключевых рисков он называет кибератаки, утечки данных и другие инциденты в сфере безопасности, а также сбои в работе ИТ-систем. Такие события могут привести к перебоям в доступности веб-сайтов, мобильных приложений, платформы и услуг компании и, как следствие, негативно сказаться на ее бизнесе, финансовом положении и операционных результатах.

Ethos считалась одним из самых быстрорастущих стартапов своего времени и активно привлекала крупные инвестиционные раунды вплоть до 2021 года, пишет TechCrunch. На раннем этапе компанию поддерживали семейные офисы известных публичных фигур, среди которых — актеры Уилл Смит, Роберт Дауни — младший, а также баскетболист Кевин Дюрант и рэпер Jay-Z, сообщало издание в 2018 году.

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Ethos Technologies Corp до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер LIFE.