JPMorgan отказался от оптимистичного взгляда на акции США после речи главы ФРС

Торговое подразделение JPMorgan Chase & Co. отказалось от оптимистичного, «бычьего» взгляда на американские акции на ближайшие несколько недель. На их решение повлияли недавние «ястребиные» комментарии председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша, которые заставили рынки повысить ожидания роста процентных ставок в этом году, пишет Bloomberg.

Трейдеры банка перешли к «тактически осторожному» взгляду в преддверии заседания ФРС 16 сентября, говорится в заметке руководителя подразделения рыночной аналитики по США JPMorgan Эндрю Тайлера, на которую ссылается Bloomberg.

«Мы переходим к тактически осторожному / нейтральному взгляду. Иными словами, фундаментальные факторы для рынка акций остаются сильными, однако в ближайшей перспективе ряд переменных, скорее всего, заставит рынок двигаться в боковом диапазоне», — написал Тайлер в записке клиентам в понедельник.

Главным фактором давления на рынок ценных бумаг США стала неопределенность вокруг дальнейшей траектории процентных ставок, отмечает аналитик. В начале июня Тайлер своевременно перешел к тактически осторожной позиции перед многонедельной распродажей американских акций, отмечает Bloomberg. Сейчас аналитик также назвал среди краткосрочных факторов давления на рынок сезонную слабость рынка и фиксацию инвесторами прибыли в резко выросших акциях ИИ-компаний. При этом, по его словам, чистое позиционирование инвесторов в акциях в целом остается нейтральным.

«Бычьи» рынки акций, как правило, заканчиваются либо циклом повышения ставок, либо рецессией, — отметил Тайлер. — Сейчас крайне маловероятно, что рецессия начнется в ближайшие несколько кварталов». Однако комментарии Уорша превращают заседание ФРС 16 сентября в то, на котором решение по ставке действительно остается открытым, добавил он.

В пятницу председатель ФРС заявил, что инфляция не демонстрирует заметного замедления. По словам Тайлера, если ФРС действительно повысит стоимость заимствований, трейдерам будет сложно оценить, насколько масштабным и продолжительным может оказаться новый цикл роста ставок. Уорш дает рынку меньше ориентиров относительно будущей процентной политики, чем его предшественники, отмечает Bloomberg.

С наступлением сентября, который исторически является самым слабым месяцем для американских акций, Уолл-стрит сталкивается сразу с рядом рисков — от вопроса о том, насколько устойчивым окажется ИИ-ралли, до возможного роста процентных ставок на фоне сохраняющейся устойчивой инфляции, пишет Bloomberg.

На этом фоне основные индексы американского рынка в понедельник снизились: S&P 500 потерял 0,33%, Dow Jones Industrial Average упал на 0,7%, а «технологический» Nasdaq Composite снизился на 0,12%. В последний день лета снижение возглавили чувствительные к процентным ставкам бумаги коммунальных компаний, тогда как рост энергетического сектора частично компенсировал потери в других отраслях, пишет Bloomberg.