JPMorgan зафиксировал прибыль по оборонным акциям и назвал новых фаворитов

JPMorgan сократил долю инвестиций в США, сделав ставку на акции Европы и Японии. 

Отвернуться от американских активов аналитиков банка заставили нестабильная политика Вашингтона, усиление геополитической напряженности и опасения за независимость Федеральной резервной системы, пишет CNBC. В рамках этого разворота банк также пересмотрел свои приоритеты внутри Европы, зафиксировав прибыль по оборонным акциям и выбрав новым фаворитом банковский сектор. 

В 2026 году JPMorgan поменял свои приоритеты в Европе, следует из записки банка, которую изложил CNBC. Хотя в прошлом году оборонный сектор был главным драйвером роста в регионе, и профильный индекс STOXX Europe Aerospace and Defense взлетел на 56,5%, стратеги считают, что пришло время для ротации капитала.

«После исключительного роста мы решили зафиксировать прибыль [в оборонном секторе]. Эта группа уже некоторое время изо всех сил пытается достичь новых относительных максимумов. По нашему мнению, она больше не принесет сверхприбыли. В 2026 году мы больше склоняемся в пользу банков, чем оборонки, так как оценки банковского сектора все еще выглядят привлекательными», — написали аналитики.

При этом текущие рыночные данные подтверждают, что сектор все еще сохраняет инерцию: 18 февраля оборонный сектор в Европе вырос на 2%, обратил внимание Reuters. Котировки британской оборонной компании BAE Systems прибавили почти 2,6% после отчета о более значительном, чем ожидалось, росте годовой операционной прибыли. Мировой спрос увеличил портфель заказов компании до рекордных 83,6 млрд фунтов стерлингов ($113,40 млрд).

Тем не менее, JPMorgan делает ставку на долгосрочную перспективу банковского сектора. В 2025 году индекс STOXX Banks подскочил на 80,3% благодаря росту рентабельности и всплеску интереса к сделкам по слияниям и поглощениям. В среду акции европейских банков подорожали более чем на 1%, восстанавливаясь после резких потерь прошлой недели, передает Reuters.

В целом стратеги JPMorgan сохраняют длинную позицию по международным рынкам против рынка США. Аналитики уверены: акции Европы и Японии продолжат обгонять американские, указывает CNBC.

Японский индекс Nikkei 225 с начала года прибавил уже 13% благодаря так называемой ставке Такаити: инвесторы скупали акции в ожидании победы на выборах премьера Санаэ Такаити, рассчитывя на последующие масштабные госрасходы на ИИ, чипы и оборонный сектор.

Европейский фондовый индекс подскочил в этом году более чем на 6%, показав рост примерно на 17% в 2025-м. Немецкий DAX в прошлом году подорожал на 23%, британский FTSE 100 — на 21,5%. Лидерами оказались испанский IBEX 35, взлетевший почти на 50%, и итальянский FTSE MIB, увеличивший стоимость на треть. 

В среду, 18 февраля, STOXX 600 прибавил 0,8% и достиг нового рекорда. Рост обеспечили акции оборонных компаний и банков, отмечает Reuters. 

JPMorgan сообщил, что даже с учетом фокуса на Европу и Японию, развитым рынкам он в этом году предпочитает развивающиеся. Тренд, наметившийся годом ранее, не просто сохранился, а значительно укрепился: по оценке банка, акции развивающихся стран продолжают расти с опережающей динамикой, и разрыв в доходности уже достигает 10% в долларовом выражении, отмечает CNBC. 

Главный вклад в 2025 году в рост внесли Латинская Америка и ряд стран Африки, где инвесторы увидели более высокий потенциал доходности, уточняет телеканал.

Чистый приток капитала в акции развивающихся стран составил $29,2 млрд — максимум с 2021-го. В этом году он уже достиг $55,5 млрд.

Аналитики JPMorgan отмечают, что активы развивающихся рынков остаются «существенно недооцененными» и недостаточно представленными в портфелях инвесторов: их средний прогнозный P/E (мультипликатор, который отражает соотношение цены акций к прогнозируемой прибыли) равен 13, что на 33% ниже, чем у американских акций.