Март может стать худшим месяцем для золота за последние 17 лет

Во вторник цена на золото выросла на фоне сообщений The Wall Street Journal о том, что президент США Дональд Трамп готов прекратить войну с Ираном, даже если Ормузский пролив останется закрытым. Однако этот рост едва ли поможет отыграть драгметаллу его месячные потери — март золото готовится завершить с худшими показателями более чем за 17 лет, пишет Reuters. На спрос на металл в последний месяц оказывали давление снижение ожиданий по смягчению денежно-кредитной политики в США, удорожание энергоносителей и укрепление доллара США на фоне войны с Ираном.

Спотовое золото подорожало на торгах 31 марта на 1,7%, достигнув $4589 за унцию — это самый высокий показатель с 20 марта. Американские фьючерсы на золото с поставкой в апреле выросли на 0,6%, до $4560.

Цены на золото растут второй день подряд. 31 марта поддержку котировкам драгметалла, среди прочего, оказала публикация The Wall Street Journal, где говорилось, что президент США Дональд Трамп сообщил помощникам о готовности завершить военную кампанию против Ирана, даже если Ормузский пролив останется в значительной степени заблокированным, отмечает Bloomberg.

Однако в целом в марте стоимость золота, традиционно считающегося инструментом хеджирования инфляции и геополитических рисков, упала на 16%. Таким образом, по итогам марта золото может зафиксировать самое значительное месячное падение с октября 2008 года. Тем не менее, за квартал рост драгметалла составил более 5%, учитывая достигнутый им 29 января исторический максимум в $5594,82.

«Текущий отскок цен на золото можно описать как „отскок дохлой кошки“ — то есть очень незначительный рост, — отметил независимый аналитик Росс Норман (цитата по Reuters). — Если Дональд Трамп сможет выйти из ситуации, которая грозит стать затяжным конфликтом, мы увидим снижение цен на нефть и курса доллара, что станет позитивным фактором для золота. Но пока мы к этому не пришли», — добавил он.

С начала войны США и Израиля против Ирана 28 февраля золото упало на 16%. Тем временем доллар США движется к самому значительному месячному росту с 2024 года, что делает золото, номинированное в американской валюте, дороже для покупателей, объясняет Reuters. Кроме того, продолжающаяся уже месяц война на Ближнем Востоке вызвала резкий скачок цен на нефть, повысив риск глобальной рецессии.

«Рынки торгуют исключительно на заголовках, хотя в реальности изменений [в ситуации на Ближнем Востоке] мало. Это говорит о том, что если на горизонте появится мирное соглашение, золото резко вырастет. И наоборот, если начнется наземное вторжение сил США [в Иран], золото пойдет в противоположном направлении», — говорит директор по стратегии на товарных рынках BNP Paribas SA Дэвид Уилсон (цитата по Bloomberg). 

Помимо этого, важным фактором, который влиял на стоимость драгметалла в последний месяц Reuters называет ожидание участниками рынка «ястребиной» денежно-кредитной политики в США на фоне роста темпов инфляции из-за удорожания энергоносителей. Согласно данным CME FedWatch Tool, участники рынка почти полностью исключили вероятность снижения ставок в США в этом году, хотя еще до начала войны в конце февраля ожидалось как минимум два снижения, пишет Reuters. 

Однако с такой позицией согласны не все: «Мы считаем это чрезмерным, — заявили 30 марта аналитики UBS Global Wealth Management. — Мы все еще ожидаем смягчения политики ФРС в этом году» (цитата по Bloomberg). Также в Goldman Sachs 31 марта заявили, что по-прежнему ожидают роста цен на золото до $5400 за тройскую унцию к концу 2026 года. В качестве аргументов стратеги привели продолжающиеся закупки со стороны центральных банков и ожидание еще двух снижений процентных ставок в США в этом году, указывает Bloomberg.