Marvell повысила годовые прогнозы, но акции упали: к сделке с Google остались вопросы

Американская Marvell Technology 27 августа повысила прогнозы продаж на текущий и следующий финансовые годы, но Уолл-стрит отреагировала распродажей. Акции разработчика ИИ-чипов упали на постмаркете Nasdaq на 7,8%. На внебиржевых торгах в США утром 28 августа просадка усилилась почти до 9%, сообщает Yahoo Finance. Reuters пишет, что инвесторов не устроили сроки поступления доходов от нового соглашения с Google: они ждали подтверждений, что оно позволит ускорить рост раньше.

В текущем для Marvell 2027 финансовом году компания ожидает около $12 млрд выручки — на 45% больше, чем годом ранее. Прежде она рассчитывала примерно на $11,5 млрд, пишет Reuters. Прогноз по выручке на 2028 фингод повышен с $16,5 млрд до $18 млрд. В него уже включена выручка от части программ по соглашению с Google. Проекты, которые находятся в разработке или только выходят в производство, дадут «гораздо более значительный» вклад в 2029 фингоду, заявил на конфколле глава Marvell Мэтт Мерфи. 

Результаты прошлого финквартала Marvell немного превысили ожидания. Скорректированная прибыль выросла с $0,67 годом ранее до $0,94 на акцию при консенсус-прогнозе в $0,94. Выручка увеличилась на 37% год к году, до $2,74 млрд, против консенсуса в $2,72 млрд, пишет Barron’s.

В 2026 году акции Marvell стали одной из самых популярных ИИ-инвестиций, отмечает Barron’s: с января бумаги успели подорожать на 184%. В последние недели ИИ-ралли ослабло, и инвесторы, вероятно, ждали от отчета Marvell немного большего, отмечает издание.

«Ожидания явно забегают вперед, поэтому двигаться дальше трудно почти всем — возможно, кроме Nvidia. Но даже ее акции сначала снизились после отчета, до того как компания представила сильный годовой прогноз», — говорит аналитик TECHnalysis Research Боб О’Доннелл (цитата по Reuters).

Аналитик Freedom Broker Михаил Денисламов в колонке для Oninvest назвал финансовые результаты Marvell «важным индикатором для ИИ-сектора наряду с показателями Nvidia». 

Средняя целевая цена акций Marvell, рассчитанная S&P Global на основе прогнозов 44 аналитиков, превышает последнюю цену закрытия на 12%. Консенсусный рейтинг бумаг в последние месяцы держится на уровне «покупать» (Buy).

Marvell заключила соглашение с Google о разработке чипов по требованиям интернет-гиганта за неделю до публикации отчетности. Оно позволит Marvell получить до $120 млрд дополнительной выручки к концу 2033 финансового года, а Google — получить долю в Marvell стоимостью до $12,2 млрд и стать одним из ее крупнейших инвесторов.

Компании уже вместе работают над отдельными элементами тензорных процессоров Google, предназначенных для ИИ-вычислений. Это сотрудничество укрепило бизнес Marvell по разработке чипов под требования клиентов. Reuters связывает спрос на такие решения со стремлением технологических гигантов создавать собственные процессоры — более дешевые, чем дорогостоящие и дефицитные чипы Nvidia.

Спрос увеличивается и по мере перехода отрасли от обучения ИИ-моделей к их практическому использованию. Reuters отмечает, что разработанные под конкретные задачи микросхемы на этом этапе могут превосходить универсальные процессоры по производительности и эффективности.