Mizuho думает, что акции Microsoft похожи на «бесплатные деньги». Стоит ли их купить?

Mizuho считает, что подешевевшие на 6% акции технологического гиганта Microsoft выглядят как «бесплатные деньги», поскольку их цена вскоре восстановится. Инвестбанк называет «надуманными опасениями» возможный уход OpenAI с облачной инфраструктуры Microsoft Azure и считает это сотрудничество устойчивым.

Аналитик Mizuho Джордан Кляйн полагает, что Уолл-стрит преувеличивает риски потери облачным подразделением Microsoft крупного клиента — OpenAI. В заметке, которую приводит MarketWatch, аналитик задает риторический вопрос: могут ли акции Microsoft считаться «бесплатными деньгами» сейчас, после падения более чем на 6% от внутридневного максимума конца июля, несмотря на сильную отчетность?

Акции Microsoft завершили торги 3 октября ростом на 0,2%, до $516,8. Максимальная стоимость бумаг 31 июля доходила до $555,45. По мнению Кляйна, котировки могут восстановиться уже в октябре.

Кляйна удивляет, что котировки Microsoft остаются под давлением из-за, как он выражается, «надуманных опасений» по поводу устойчивости сотрудничества с OpenAI в будущем. По мнению Кляйна, инвесторы избегают акций Microsoft, опасаясь, что OpenAI «тратит деньги как пьяный матрос, чтобы нарастить собственные мощности в дата-центрах, и в итоге уйти от Azure, забрав себе 100% прибыли». При этом аналитик подчеркивает, что это — вопрос средней перспективы, поскольку возможный переход OpenAI к Oracle — «это история скорее про 2027 год», цитирует его MarketWatch.

Инвесторы также опасаются, что OpenAI представит технологии, которые будут конкурировать с традиционными вендорами вроде самой Microsoft, а также с соцсетями, такими как Meta Platforms, пишет издание. Такой риск обсуждается в преддверие ближайшей презентации OpenAI для разработчиков. «Если расширится доступ к Sora 2 и вырастет объем генерации видеоконтента, рабочие нагрузки на Azure выиграют напрямую в ближайшие недели и месяцы», — пишет Кляйн, напоминая, что именно Microsoft, а не Oracle, сейчас остается основным поставщиком вычислительных мощностей для разработчика ChatGPT.

«Акции вроде Microsoft, безусловно, отстают [от других технологических компаний в сфере ИИ] — и это раздражает. Но в портфеле обязательно должны быть такие «сжатые пружины» среди отстающих. Нельзя же бесконечно покупать и гнаться за теми, кто уже сильно вырос», — написал Кляйн.

По его словам, недавняя слабая динамика акций Microsoft лишь понизила ожидания от следующего квартального отчета, что может сыграть компании на руку. Следующий отчет Microsoft ожидается в конце октября.

D.A. Davidson 23 сентября понизил рейтинг Microsoft с покупать до нейтрального, оставив целевой ориентир на уровне $475. Аналитическая компания опасается, что лидерство технологического гиганта в области искусственного интеллекта уменьшается и что он стал слишком зависимым от поставок чипов Nvidia, тогда как Google и Amazon разрабатывают для своих дата-центров собственные ИИ-чипы.

По данным MarketWatch, из 61 аналитика, отслеживающего бумаги технологического гиганта, 59 рекомендуют их покупать и двое —держать в портфеле. Советов продавать нет. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $625,4, что на 21% выше текущей стоимости.