Nvidia упала после отчета четвертый раз подряд. Все ли так плохо? Отвечает Уолл-стрит

Несмотря на сильный отчет, получивший оптимистичные оценки на Уолл-стрит, акции крупнейшего в отрасли производителя ИИ-чипов Nvidia снизились после публикации финансовых результатов на 1,77% — до $219,5. Таким образом, акции чипмейкера подешевели на первых торгах после публикации отчетности четвертый квартал подряд: такого не было с 2002 года, отметил MarketWatch. Как это объясняют аналитики и чего они ждут от акций компании — рассказываем.

— Во многих отношениях Nvidia — это «подарок, который не перестает радовать», написал аналитик D.A. Davidson Гил Лурия. Он воодушевлен тем, что Nvidia видит для себя большие возможности на рынке центральных процессоров (CPU), а не только графических (GPU), принесших ей лидирующие позиции в ИИ-гонке, сообщил MarketWatch. «Если статуса крупнейшего в мире поставщика GPU было недостаточно, руководство компании отметило на конференц-колле, что Nvidia рассчитывает получить около $20 млрд выручки от CPU в этом году», — отметил Лурия. Он также обратил внимание на ожидания гендиректора Дженсена Хуанга: будущая платформа Vera Rubin должна вызвать еще больший спрос, чем предыдущее поколение Grace Blackwell, благодаря интересу со стороны разработчиков крупнейших ИИ-моделей. 

— Baird повысил целевую цену акций Nvidia с $300 до $500 и сохранил рейтинг Outperform («выше рынка»), что равнозначно совету покупать. Таргет Baird соответствует самому высокому на Уолл-стрит для акций Nvidia, следует из данных The Wall Street Journal.

— Evercore ISI увеличил целевую цену акций Nvidia с $352 до $413 и тоже подтвердил рекомендацию «выше рынка». «Дивиденды повышены с $0,01 до $0,25 на акцию (теперь это $6 млрд возврата капитала в квартал против $250 млн ранее), а дополнительные планы на обратный выкуп на $80 млрд (сверх уже существующих $39 млрд) указывают на возможность более высокого возврата капитала в 2026 календарном году, чем $120 млрд, которые мы ранее прогнозировали», — цитирует заметку банка Investing.com.

— BofA Securities поднял таргет акций Nvidia с $320 до $350 и сохранил рекомендацию покупать бумаги. «Мы отмечаем беспрецедентное разнообразие драйверов роста Nvidia — от продаж гиперскейлерам до AI Cloud, промышленного и корпоративного направлений, — передает Investing.com. — Сейчас структура выручки примерно 50/50, но, по нашему мнению, второе направление будет расти быстрее по мере расширения применения ИИ. У Nvidia здесь почти монопольное положение благодаря ИИ-фабрикам и поддержке полной платформы — областям, которые кастомные [чипы IT-гигантов вроде Google и Amazon] ASIC закрыть не могут».

— Wedbush повысил целевую цену акций Nvidia с $300 до $330 и оставил в силе рейтинг «выше рынка». Nvidia ожидает, что к концу десятилетия совокупные расходы на ИИ-инфраструктуру составят от $3 трлн до $4 трлн, пишет аналитик Wedbush Дэн Айвз, которого цитирует MarketWatch. Он отмечает, что такая оценка говорит о том, что «рынок чипов остается миром Nvidia, а все остальные в нем лишь платят за аренду». Айвз считает, что компания показала «квартальный мастер-класс». Его также воодушевил прогноз Nvidia по выручке от CPU Vera в этом году на уровне $20 млрд.

— Bernstein изменил целевую цену акций Nvidia с $300 на $315 и подтвердил рекомендацию «выше рынка». «Квартал был сильным и, на первый взгляд, довольно спокойным — по крайней мере для Nvidia: компания снова показала мощные результаты, к которым инвесторы уже привыкли, а также объявила о возврате капитала, [...] чего, как мы считаем, часть акционеров ждала», — говорится в заметке аналитиков инвестбанка, которую цитирует Investing.com. 

— Jefferies и Mizuho повысили таргет по акциям Nvidia с $275 до $300, оба банка придерживаются рекомендацию покупать бумаги.

— Morgan Stanley повысил таргет по акциям Nvidia с $285 до $288 и сохранил рекомендацию «выше рынка». «На фоне внезапного всплеска интереса к CPU заявление компании о лидерстве по доле выручки выглядит весьма интересным. Разрыв в относительной оценке [с конкурентами] слишком широк, чтобы его игнорировать, а позиция компании как важнейшего поставщика ИИ-чипов, на наш взгляд, остается неоспоримой», — отметили аналитики банка в заметке, которую цитирует Investing.com.

— Goldman Sachs повысил целевую цену акций Nvidia с $250 до $285 и оставил в силе рекомендацию их покупать. «Мы видим более понятный путь к тому, чтобы акции компании в ближайшие месяцы показали динамику лучше рынка, за счет двух ключевых факторов, — написал аналитик Goldman Sachs Джеймс Шнайдер в заметке, которую цитирует Investing.com. — Во-первых, мы ожидаем повышения прогнозов капитальных затрат гиперскейлеров [...]. Во-вторых, мы считаем, что улучшение распределения капитала Nvidia должно укрепить уверенность инвесторов в приверженности компании балансу между продуктовыми инновациями, инвестициями в экосистему и возвратом средств акционерам».

— Аналитик Seaport Research Джей Голдберг остается одним из «медведей» в отношении акций Nvidia. Он опасается, что компания не лучшим образом разыграла свои карты в вопросе обеспечения производственных мощностей у тайваньской TSMC, пишет MarketWatch. Голдберг повысил таргет по акциям со $140 до $180, но сохранил рекомендацию продавать их (Sell). «Nvidia продолжает хорошо исполнять стратегию, но стала настолько крупной, что теперь вынуждена иметь дело со множеством факторов вне своего контроля, — написал Голдберг. — Главный из них — распределение мощностей TSMC. Похоже, AMD получила дополнительные поставки, забрав ресурсы, которые в этом году не нужны производителям смартфонов. По какой-то причине Nvidia не смогла аналогичным образом улучшить свое положение». По его мнению, Nvidia «оставляет деньги на столе», потому что не сможет полностью удовлетворить бурно растущий спрос. Голдберг также считает, что тем самым Nvidia создала окно возможностей для двух конкурентов на рынке чипов — AMD и Google.