Опасения по поводу инфляции усилились: что показали «минутки» ФРС

Федеральная резервная система (ФРС) США опубликовала протокол заседания 28–29 июля («минутки» ФРС), на котором регулятор в пятый раз подряд оставил процентную ставку без изменений. Документ показал, что «несколько» членов комитета были готовы повысить ставку, а «многие» сочли, что ужесточение денежно-кредитной политики потребуется, если инфляция в США не вернется к целевым 2%. Опасения по поводу инфляции среди чиновников регулятора усилились, констатирует Reuters.

На последнем заседании ФРС в прошлом месяце ряд представителей регулятора высказались за повышение процентной ставки, в то время как «многие» чиновники американского центробанка признали необходимость ужесточения политики, если темпы инфляции не снизятся. 

«Большинство участников [ФРС] ожидали, что инфляция снизится в течение оставшейся части года по мере того, как эффект от тарифов и более раннего роста цен на энергоносители будет ослабевать», — говорится в протоколе. Однако «многие участники [заседания] отметили вероятность того, что инфляция может оставаться повышенной более продолжительное время».

При этом прогнозы чиновников ФРС относительно будущей инфляции оказались «крайне неопределенными», — прогноз также был «омрачен» возобновлением войны с Ираном. 

В итоге в заявлении по окончанию заседания, которое практически было идентично аналогичному июньскому заявлению, чиновники регулятора повторили свое обещание «обеспечивать ценовую стабильность» и охарактеризовали рост экономики США как «устойчивый», замечает Bloomberg.

Reuters также обращает внимание на то, что протокол зафиксировал: участники заседания обсуждали более широкие изменения в работе регулятора, которые продвигает новый глава американского ЦБ Кевин Уорш (июльское заседание ФРС стало для него вторым в статусе руководителя ЦБ). В частности, согласно документу, Уорш запросил у представителей Федерального комитета по операциям на открытом рынке США (FOMC) мнение об изменении графика ФРС и переходе с восьми заседаний в год на шесть, что позволит накапливать данные между встречами за полные два месяца. В протоколе говорится, что решений по этому вопросу не принято, а график заседаний на 2026 год не будет изменен.

Также в протоколе нет ни слова о поддержке участниками ФРС снижения процентной ставки, пишет Reuters — это свидетельствует о том, как сильно изменилась дискуссия среди чиновников регулятора за последние несколько месяцев. 2026 год начинался с ожиданий, что американский ЦБ — по мере замедления инфляции — может снизить стоимость заимствований в этом году, напоминает агентство.

На заседании 28–29 июля члены ФРС 9 голосами против 3 в пятый раз подряд оставили ставку без изменений — на уровне 3,5–3,75%. Ожидается, что на ближайшем заседании 15-16 сентября стоимость заимствований также сохранится на нынешнем уровне. На заседании ФРС 27–28 октября трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в 40,7%.