Пять акций, на которые cделали ставку крупнейшие хедж-фонды

MarketBeat назвал пять акций, которые стали наиболее значимыми ставками крупнейших хедж-фондов в первом квартале 2025 года. В подборку вошли бумаги, которые стали заметной покупкой — самой крупной, единственной или сигнализирующей о смене фокуса в инвестиционной стратегии. 

Отчеты о сделках фондов раскрывают долгосрочные позиции управляющих с активами от $100 млн — они показывают, куда направляется «умный капитал» и какие идеи получают его поддержку. Так, ставки Билла Экмана и Майкла Бьюрри отражают интерес к зрелым бизнесам, в том числе недооцененным. А покупка Broadcom Дэвидом Теппером важна не сама по себе, а в контексте распродажи других техгигантов. 

В отчете за первый квартал 2025 года фонд Pershing Square Билла Экмана подтвердил покупку 30,3 млн акций Uber Technologies. Общая стоимость бумаг этой компании в портфеле фонда составляет примерно $2,3 млрд. Сейчас это одна из крупнейших позиций Экмана.

В социальной сети X Экман назвал Uber «одним из лучше всего управляемых и высококачественных бизнесов в мире», который по-прежнему можно купить «с большим дисконтом к его внутренней стоимости». Он отметил, что после прихода CEO Дары Хосровшахи в 2017 году компания стала «прибыльной и кэш-генерирующей машиной роста». С начала года акции Uber прибавили 40% и торгуются недалеко от достигнутого в середине мая исторического максимума.

Экман делает ставку на зрелую компанию с сильным менеджментом, устойчивым денежным потоком и структурной недооценкой. Это пример того, как крупные управляющие ищут не просто рост, а сочетание качества и цены. 

В первом квартале 2025 года Майкл Бьюрри, управляющий Scion Asset Management, сделал нетипичный шаг: закрыл все длинные позиции и оставил в портфеле только одну акцию — Estée Lauder. Это смелый сигнал от инвестора, известного «медвежьими» ставками и вложениями в недооцененные активы, отмечает MarketBeat. Сейчас фонд держит 200 тыс. бумаг производителя косметики и товаров личной гигиены. Кроме них в портфеле остались только пут-опционы — инструменты, которые приносят прибыль при падении рынка и обычно используются для хеджирования рисков.

Estée Lauder находится в затяжной просадке: в этом году акции упали на 8,4%, от максимумов они в минусе на 53%. Причины — слабые продажи в Китае, снижение маржи, проблемы с логистикой и общее давление на премиальный сегмент. Тем не менее, Бьюрри делает целенаправленную ставку на эту компанию. Это соответствует его стилю: искать активы, временно вышедшие из доверия, но сохраняющие потенциал для восстановления.

Если Бьюрри оставляет в портфеле только одну акцию, это позволяет предположить, что он убежден в ее потенциале. Такой подход напоминает стратегию другого инвестора-миллиардера, Стэнли Дракенмиллера: фокус на компаниях, которые прошли через спад, но сохраняют потенциал для восстановления и дальнейшего роста. 

Фонд Greenlight Capital Дэвида Эйнхорна купил 436 тыс. акций сети дисконтных магазинов Dollar Tree за $32,8 млн. Это была его единственная новая сделка за квартал. Эйнхорн известен ставками на «трудные случаи», которые могут привести к развороту.   

Ситуация с Dollar Tree напоминает Estée Lauder: ретейлер пережил серию кризисов, но уже проходит операционные и управленческие реформы — включая смену CEO, модернизацию логистики и пересмотр цен. На фоне инфляции и повышенных пошлин потребители в США переходят к дискаунт-формату — и именно такие сети, как DLTR, могут выиграть от этой динамики, отмечает MarketBeat.

С начала года акции Dollar Tree выросли на 21%, но по оценкам аналитиков остаются спорным активом: у компании непростая база, но есть потенциал роста, если реструктуризация окажется успешной.

Фонд Duquesne Family Office, принадлежащий легендарному макроинвестору Стэнли Дракенмиллеру, в первом квартале 2025 года приобрел 1,07 млн акций DocuSign. Общая стоимость позиции — около $87,5 млн. 

DocuSign, лидер в сфере цифровых подписей, столкнулся с падением спроса после пандемии: клиенты уходили, выручка снижалась. Акции потеряли более 50% от прежних максимумов. Но в середине прошлого года бумаги начали восстанавливаться — за последние 12 месяцев они выросли на 56%, хотя в этом году — пока в небольшом минусе. Покупка в такой момент подразумевает уверенность в долгосрочной значимости компании в сфере цифровой документации, а также возможный разворот тренда по мере изменения настроений на рынке, пишет MarketBeat.

В первом квартале 2025 года фонд Appaloosa Management под управлением миллиардера Дэвида Теппера вложился в Broadcom, купив 130 тыс. акций. Особенно интересно, что одновременно он сократил позиции в других технологических гигантах с более громкими именами — Nvidia, Microsoft и Amazon.

Теппер известен как управляющий, который покупает либо сильные активы на просадке, либо будущих лидеров на подъеме. В случае Broadcom — скорее второе. Компания производит специализированные чипы, оборудование для дата-центров, корпоративное ПО и модули для смартфонов. Ее акции находятся близко к годовым максимумам и показывают устойчивость — это может говорить о высоком доверии инвесторов к бизнесу. Покупка Теппера усиливает «бычий» сценарий, хотя оценка выглядит завышенной после значительного роста, считает MarketBeat.