Повышение инфляции из-за пошлин помешает восстановлению small-cap акций — аналитики

Рост инфляции из-за пошлин на импорт в США может подорвать любые надежды на возрождение акций компаний малой капитализации, считают опрошенные Portfolio Adviser аналитики. В последние годы small-cap бумаги не пользовались большой популярностью у инвесторов, но после выборов 2024 года у них появилась надежда. Теперь ее все меньше. 

Перспектива введения широкомасштабных пошлин угрожает новым всплеском инфляции в экономике США, а это помешает восстановлению стоимости акций компаний с небольшой капитализацией, считают аналитики, которых опросил портал Portfolio Adviser. 

Введение 10%-ных пошлин на широкий круг товаров добавит 0,3 процентных пункта к базовой инфляции (3,1% в феврале), подсчитала Лора Купер, глобальный инвестиционный стратег управляющей активами компании Nuveen. Если в четвертом квартале 2024 года она была нацелена на вложения в компании малой капитализации, то теперь «поставила их на паузу». Она считает, что рост инфляции особенно сильно ударит по тем small-cap компаниям, у которых нет подушки безопасности, как у их более крупных коллег.

Небольшие компании сильно зависят от общего экономического роста и циклов ликвидности США, согласна Тара Фицпатрик, менеджер Schroder Global Multi-Asset range. Она сказала Portfolio Adviser, что сделала осторожную попытку добавить small-cap акции в портфель после избрания президентом Дональда Трампа в ноябре, но сохраняла эту позицию всего месяц. Фицпатрик назвала это краткосрочной тактической ставкой, основанной на настроениях, но не на долгосрочной доходности. 

В последнее время аналитики все с большой осторожностью смотрят на перспективы бизнеса с небольшой капитализацией. 

Акции small-cap компаний, которые считаются одной из самых рискованных частей фондового рынка, сигнализируют о возможном замедлении деловой активности в США, писал неделю назад Bloomberg со ссылкой на аналитиков Bank of America.

Главный инвестиционный стратег CFRA Сэм Стовал сравнил бумаги таких компаний с канарейками в угольной шахте: как их в прошлом использовали для обнаружения утечки газа, так и small-cap компании являются индикатором здоровья экономики. «Сейчас эта «канарейка» кашляет и вскоре может рухнуть. Эта группа склонна к большей волатильности, и, вероятно, потеряет набранное быстрее, чем компании с большой капитализацией, перед лицом рецессии», — цитировало его агентство.

Инвестиции в компании малой капитализации рискованны, говорила ранее Джилл Кэри Холл, стратег Bank of America. По ее словам, одной из проблем для маленьких компаний может стать сохранение высокой ставки Федрезерва, так как это ведет к расширению кредитных спредов. В 2024 году ФРС снижала ставку три раза, но в январе и марте взяла паузу, чтобы не допустить разгона инфляции.