RBC: рынок ждет сплита акций Palantir после роста на 150% в этом году. Что это значит

Инвесторы ждут дробления акций разработчика ИИ для коммерческих и оборонных компаний Palantir, показал опрос, проведенный аналитиком RBC. Это остается «самой актуальной темой», касающейся компании, отметил он. Хотя вероятность сплита акций Palantir обсуждается уже несколько месяцев, The Motley Fool в сентябре сомневался, что это произойдет при текущей цене, которую многие аналитики и участники рынка уже считают необоснованно завышенной. Уолл-стрит ставит на падение стоимости акций Palantir на 16%.

Инвесторы ожидают, что разработчик военного ИИ Palantir Technologies может объявить о дроблении акций, сообщил аналитик RBC Capital Риши Джалурия, чью заметку приводит Investor's Business Daily. Аналитик провел опрос инвесторов за неделю до публикации отчета Palantir, запланированного на 3 ноября.

«Розничные инвесторы по-прежнему в значительной степени сосредоточены на возможности сплита акций, и хотя интерес к этой теме снизился по сравнению с прошлым кварталом, она остается самой актуальной для обсуждения, — написал Джалурия.

Компании проводят дробление акций — обменивая каждую старую бумагу на несколько новых, — чтобы снизить стоимость каждой. Palantir ни разу прежде этого не делал. Хотя такой шаг не повлиял бы на и без того крайне высокую капитализацию компании, он мог бы сделать ее бумаги более доступными для инвесторов после резкого роста котировок за последний год, отметил Barron’s. Перед глазами у руководства компании есть примеры других крупных игроков в сфере искусственного интеллекта: например Nvidia, которая провела дробление акций в соотношении 10 к 1 в июне 2024 года, пишет издание. Также сплит в 2024 году организовали Arista Networks, Palo Alto Networks и Broadcom. 

Опрос RBC розничных инвесторов показал также «повышенную обеспокоенность вопросами конфиденциальности и этики» и недовольство отсутствием возврата капитала акционерам, передает Barron’s.

«С учетом того, что на балансе Palantir находится $6 млрд наличными, мы полагаем, что розничные инвесторы начинают проявлять недовольство нежеланием компании возвращать капитал акционерам, учитывая отсутствие явного интереса к сделкам по слияниям и поглощениям,— пояснил Джалурия в изложении Investor's Business Daily. «Мы не можем рационально объяснить, почему Palantir остается самой дорогой компанией в нашем секторе программного обеспечения», — процитировал аналитика Barron's.

Без существенного превышения ожиданий по прибыли и пересмотра прогнозов в сторону ускорения роста «текущая оценка компании выглядит неустойчивой», считает RBC. Инвестбанк придерживается рейтинга Underperform («ниже рынка») для акций Palantir, а его целевая цена бумаг в $45 — самая низкая на Уолл-стрит.

По состоянию на понедельник, 27 октября, акции подрядчика Минобороны торговались с коэффициентом цены к прогнозируемой прибыли (P/E) в 234,23, тогда как для базового индекса S&P 500 этот показатель составлял около 23,24: это показывает, насколько сильно перекуплены акции, отметил Barron’s. На торгах 27 октября акции Palantir обновили рекорд за все время обращения на бирже. Торги во вторник, 28 октября, закончились ростом на 0,22% — до $189,6.

Аналитики Citi Research во главе с Тайлером Рэдке во вторник подтвердили нейтральный рейтинг для акций Palantir, отметив «чрезмерно высокую оценку компании в сочетании с риском более сдержанных пересмотров прогнозов», сообщил Barron's. Аналитики незначительно повысили целевую цену акций — с $177 до $190, что примерно соответствует текущей стоимости бумаг.

Citi признал, что во втором квартале Palantir продемонстрировал «нехарактерно сильное превышение ожиданий по прибыли и повышение прогноза». От предстоящей отчетности за третий квартал банк ожидает прироста выручки в диапазоне около пяти процентных пунктов и более умеренного повышения годового прогноза — примерно на три пункта. Это по-прежнему указывает на ускорение роста, но в меньших масштабах, чем кварталом ранее, и «укладывается в исторические средние значения и, возможно, не оправдает завышенных ожиданий, сформированных рекордным пересмотром прогноза на 7 п.п. в прошлом квартале», — написали аналитики, которых цитирует Investor's Business Daily

Ожидания от отчета Palantir у рынка достаточно высоки, добавляет издание. За последние четыре квартала продажи компании выросли на 30%, 36%, 39% и 48% соответственно. Аналитики Уолл-стрит прогнозируют рост выручки в третьем квартале более чем на 50% — до $1,092 млрд, добавило издание.

По данным MarketWatch, из 29 аналитиков, отслеживающих акции разработчика военного ИИ, 18 рекомендуют держать акции в портфеле, семеро советуют покупать, и четверо — продавать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $158,8, что на 16% ниже цены закрытия торгов во вторник. 

Текущая стоимость акций Palantir остается по-прежнему доступной для широкого круга розничных инвесторов и участников рынка опционов, что делает их сплит маловероятным, писал в сентябре The Motley Fool. Например, Nvidia и сеть ресторанов Chipotle пошли на сплит, когда цена их акций превышала $1000. Акции Alphabet стоили $2255 в 2022 году перед дроблением 20 к 1, а Tesla — около $2000 перед сплитом 5 к 1 в 2020 году и около $900 перед дроблением 3 к 1 в 2022 году, отметило издание.

«Palantir предстоит пройти еще долгий путь до того момента, когда совет директоров вообще задумается о дроблении акций», — предполагал The Motley Fool.