Russell 2000 достиг нового исторического рекорда. Что движет акции small-caps вверх?

Индекс Russell 2000, отражающий динамику акций компаний малой и средней капитализации, 8 января достиг нового исторического максимума. Аналитики считают это важным сигналом о росте экономики и видят хорошие перспективы  у небольших компаний. 

Russell 2000 на торгах 8 января прибавил 1,11% и закрылся на рекордной отметке 2603,91 пункта. Причем в день установления рекорда более 60% акций в составе Russell 2000 закрылись в плюсе. Предыдущий рекорд был установлен 11 декабря 2025 года, когда на закрытии бенчмарк остановился на отметке 2590,61 пункта. 

Russell 2000 в четверг показал лучшие темпы роста в четверке главных фондовых индексов США. Так, индикатор широкого рынка S&P 500 фактически остался на месте, прибавив символические 0,01%. Высокотехнологичный Nasdaq Composite ушел в минус на 0,44%, а промышленный Dow Jones вырос на 0,55%.

Своему текущему подъему Russell 2000 обязан во многом последовательному снижению ставок ФРС — это в 2025 году произошло трижды. Как отмечал Noble, небольшие компании зачастую сильно зависят от внешнего финансирования, а более низкие процентные ставки снижают нагрузку, высвобождая капитал для расширения и делая этот сегмент более привлекательным для инвесторов. В итоге индикатор капитализации малых компаний стал обгонять конкурентов, отмечает Barron’s: «Russell 2000 демонстрировал рост во второй половине 2025 года на фоне ставок Уолл‑стрит на стабильный экономический рост и снижение процентных ставок».

Аналитики Barron’s объясняют рост индекса малых компаний готовностью инвесторов идти на риск, игнорируя геополитические сложности в Латинской Америке и Европе, а также напряженный политический климат внутри США. Это демонстрирует их оптимизм относительно прибыли американских компаний: малые компании больше всего выигрывают от роста экономической активности. Влияет также сезонный фактор: период с начала года до середины февраля обычно является сильным для индекса Russell 2000, пишет Barrons. С 1987 года в среднем индекс прибавлял 2,9% за этот промежуток времени, привело издание данные Dow Jones Market Data.

«Наши базовые прогнозы поддерживают рост компаний малой капитализации в начале 2026 года», — написал аналитик Goldman Sachs Бен Снайдер в конце 2025 года, отметив ожидания ускорения экономического роста США, инфляции ниже консенсуса и дальнейшего смягчения политики ФРС. В то же время Goldman Sachs предупредил, что в течение 2026 года Russell 2000 сможет обеспечить только доходность, аналогичную S&P 500, но не выше него.

В то же время Goldman Sachs подчеркнул наличие потенциальных возможностей для активных инвесторов, поскольку внутри Russell 2000 разброс доходностей достаточно велик. Позитивными факторами в 2026 году могут стать изменения в фискальной политике, растущее внедрение корпоративного искусственного интеллекта и усиление слияний и поглощений.

По оценке JPMorgan (отчет есть в редакции Oninvest), вероятность сохранения бычьего рынка для малых и средних компаний в 2026 году остается высокой, однако банк предупреждает о риске разочарования в текущих консенсус-прогнозах. Ожидаемый рынком рост на 10–15% потребует ускорения выручки компаний и дальнейшего расширения оценочных мультипликаторов, однако ни один из этих факторов нельзя считать гарантированным, считают стратеги JPMorgan.