SpaceX ускоренно войдет в индекс Nasdaq 100: пять важных вопросов для инвесторов

Космическая компания Илона Маска SpaceX, которая в июне провела крупнейшее IPO в истории, войдет в состав индекса Nasdaq 100. Это означает, что инвесторы, покупающие отслеживающие индекс фонды, будут косвенно владеть SpaceX, хотят они этого или нет, пишет The Wall Street Journal. Что надо знать инвесторам об этом событии?  

Перед открытием торгов во вторник, 7 июля. Это одно из самых быстрых включений в Nasdaq 100 в истории — компания Маска вышла на биржу меньше месяца назад, 12 июня.  

Включение в индекс создает автоматический спрос на акции со стороны фондов, копирующих этот индекс — они будут вынуждены купить SpaceX, чтобы воспроизвести обновленную структуру Nasdaq 100. За этим индексом следят фонды с совокупными активами в $800 млрд. По оценке J.P. Morgan, включение SpaceX в индекс Nasdaq 100 может привлечь в акции компании пассивные инвестиции на $4,3 млрд. 

Большая часть этого потока, скорее всего, придется на торги после закрытия 6 июля, когда отслеживающие индекс фонды уже не смогут ждать более выгодной цены, пишет The Motley Fool. По данным издания, в среднем акции компаний, входивших в индекс Nasdaq 100, росли примерно на 1% в течение пяти дней между анонсом и непосредственным вхождением в индекс.   

Это не гарантировано. По данным Dow Jones Market Data, из 21 акции, вошедшей в индекс Nasdaq 100 в последние два года, в первую неделю выросли только шесть — AppLovin, Alnylam Pharmaceuticals, Monolithic Power Systems, Western Digital, Insmed и Sandisk, пишет Barron’s. В среднем через неделю после включения в индекс котировки падали на 3,8%. 

Свою роль играла и рыночная конъюнктура. Например, акции Nebius, CoreWeave и Rocket Lab упали более чем на 15% через неделю после присоединения к Nasdaq 100 из-за широкой распродажи технологических компаний. 

Хотя на первых порах включение в индекс может существенно поддержать акции SpaceX, аналитики все же считают, что в долгосрочной перспективе более важными факторами будут финансовые показатели компании и количество инвесторов, желающих покупать ее акции напрямую, отмечает WSJ. 

Кроме того, в течение следующего года будут заканчиваться периоды блокировки (lock-up) для сотрудников, что позволит им продать акции на рынке. Аналитики предупреждают, что в прошлом это оказало давление на акции недавно вышедших на биржу компаний — таких как Facebook, пишет издание. Вероятно, индексные фонды смогут выкупить часть этих акций — но и они будут ограничены в объеме покупок из-за необходимости соблюдать пропорции индекса.

Несмотря на статус одной из самых дорогих компаний в США, SpaceX не войдет в число крупнейших компонентов в индексе, взвешенном по капитализации.

Причина в том, что в ходе публичного размещения SpaceX разместила менее 5% от общего количества своих акций. Nasdaq корректирует веса компаний в индексе с учетом free-float — количества акций, доступных для публичной торговли. Вес компании не может быть больше троекратного размера ее капитализации, скорректированной по free-float.

Первоначальный вес SpaceX в индексе составит от 0,47% до 0,7%, пишет The Motley Fool. Верхняя граница этого диапазона означает, что фонды выкупят акции компании примерно на $7 млрд. 

Действительно, есть инвесторы, которые принципиально не хотят иметь ничего общего с компаниями Илона Маска — из-за его политической деятельности и также из-за агрессивных заимствований SpaceX для финансирования неиспытанных технологий, пишет Bloomberg со ссылкой на опрошенных финансовых консультантов. 

Некоторые инвесторы обмениваются советами о том, как избежать инвестиций в SpaceX, в социальных сетях и на форумах Reddit. Например, один из пользователей форума, 30-летний аналитик данных Дэвид Грир, в апреле перевел свои пенсионные сбережения в размере $650 000 из американских индексных фондов в международные. А программист из Филадельфии Кристофер Бейнар, владеющий портфелем на $1 млн, вложил $50 000 в европейские индексные фонды и купил акции Rocket Lab, конкурента компании Маска. 

Инвесторам, избегающим SpaceX, следует учитывать еще один момент — быстрое включение в индекс Nasdaq 100 не гарантирует того, что компания останется в нем навсегда, отмечает The Motley Fool. Среди компаний, покинувших индекс в последние годы, были Moderna и Zoom, которые считались бенефициарами пандемии коронавируса.