«Спрос бурлит»: ажиотаж вокруг ИИ привел CoreWeave к многократному росту убытков

На высококонкурентном рынке инфраструктуры для искусственного интеллекта американская CoreWeave демонстрирует стремительный рост, однако цена этой гонки начала проявляться в финансовой отчетности. Поставщик облачных вычислений для OpenAI и Microsoft сообщил о быстром росте квартальной выручки. Но подскочивший в десятки раз убыток и осторожный прогноз на текущий квартал обрушили котировки CoreWeave.

Выручка CoreWeave в апреле-июне достигла $1,2 млрд, утроившись год к году и превзойдя консенсус-прогноз LSEG в $1,08 млрд. Этот скачок стал отражением взрывного роста объемов вычислений в сфере ИИ: компании-разработчики спешат обучать и внедрять все более сложные нейросети. Объем незавершенных контрактов CoreWeave увеличился до $30,1 млрд в сравнении с $25,9 млрд кварталом ранее и удвоился по сравнению с началом 2025 года.

«Спрос бурлит», — приводит AInvest слова главного инвестиционного директора Running Point Capital Advisors Майкла Эшли Шульмана об ажиотаже, который двигает поставщика облачных вычислений вперед.

Однако впечатляющие результаты по выручке сдерживают расходы CoreWeave,  которые стремительно выросли, поскольку компании приходится вкладывать миллиарды долларов в дата-центры и инфраструктуру, чтобы не отставать от спроса. Ее скорректированный чистый убыток подскочил в 26 раз — до $130,8 млн в сравнении с лишь $5 млн годом ранее — и оказался на 36% выше ожидавшихся рынком $96,3 млн. Операционные расходы взлетели до $1,2 млрд с $317,7 млн из-за агрессивных капиталовложений.

CoreWeave повысила свой прогноз по выручке на весь год до $5,15–5,35 млрд с прежнего диапазона $4,9–5,1 млрд, что свидетельствует о ее уверенности в устойчивом росте. Однако цель компании по операционной прибыли на текущий квартал в $160–190 млн оказалась ниже консенсуса ($192 млн). Такой умеренный взгляд на прибыльность отражает суть текущего этапа в развитии инфраструктуры ИИ: приоритетом является экспансия, а не маржа, которую сейчас съедают капитальные вложения, отмечает AInvest.

Уолл-стрит отреагировала на квартальный отчет CoreWeave распродажей — рост акций компании на 6,4% перед публикацией отчетности сменился обвалом на 10,35% после ее выхода. При этом инвесторам следует быть готовыми к новым потрясениям: 14 августа истекает «локап-период», и ранние инвесторы в CoreWeave получат право продать свои акции, которые с момента IPO в начале июня подорожали почти вчетверо, отмечает MarketWatch.

По данным FactSet, первоначально восторженное отношение к CoreWeave на Уолл-стрит сменилось осторожностью: сейчас биржевые аналитики в среднем рекомендуют держать ее акции (консенсус-рейтинг Hold), хотя три месяца назад советовали их покупать — с консенсус-рейтингом «выше рынка» (Overweight).