Ставка на «зеленую экономику»: 5 small-caps в Германии с потенциалом роста в 2026-м

Немецкие компании малой капитализации дают возможность точечно поучаствовать в трансформации экономики Германии — прежде всего в сегментах мобильности и энергетического перехода. По прогнозам, ВВП Германии вырастет примерно на 1,1–1,5% в 2026 году, что указывает на постепенное восстановление после почти стагнационного периода 2024–2025 годов. Бюджетная поддержка через климатические и трансформационные фонды направлена на декарбонизацию, «зеленую» мобильность и инфраструктуру. Это поддерживает спрос на железнодорожный транспорт, возобновляемую энергетику и оборудование с низкими выбросами.

Руководитель Freedom24 в регионе DACH Доминик Майр выбрал пять компаний малой капитализации, интересных для инвестиций. Он отмечает, что некоторые из них уже показали существенный рост в 2025 году.

Sixt SE (тикер SIX2)

Sixt последовательно трансформировалась из традиционного бизнеса по прокату автомобилей в полноценную мобильную платформу с подпиской, сервисами заказа поездок и цифровой арендой в Европе и Северной Америке. И хотя сектор по-прежнему зависит от экономической ситуации, спрос на гибкие форматы мобильности со стороны бизнеса и туристов остается устойчивым.

Германия пережила рекордный год по туризму, что стало мощным попутным ветром для ключевого бизнеса Sixt в сегменте аренды автомобилей. Рост маржи обеспечивают цифровизация и более эффективное управление автопарком, а также невысокие издержки и увеличение доли премиальных электромобилей. По итогам девяти месяцев 2025 года, выручка Sixt увеличилась почти на 8% и достигла €2,98 млрд, прибыль до налогообложения выросла на 23,5%, до €348,2 млн.

По данным MarketWatch, консенсус-рейтинг от девяти аналитиков для акций Sixt — Buy (покупать). Аналитик Jefferies 13 января сохранил рекомендацию «покупать» для бумаг компании с целевой ценой в €100, она предполагает рост примерно на 45% от цены закрытия торгов 15 января. 

Thyssenkrupp Nucera AG & Co. KGaA (NCH2)

Nucera, выделенная из материнского концерна Thyssenkrupp в самостоятельную компанию, является одним из немногих признанных глобальных поставщиков систем щелочного электролиза воды, используемых для производства «зеленого» водорода. 

Nucera опирается на промышленную базу Германии и поддержку водородных программ ЕС, что делает компанию прямым бенефициаром перехода от традиционной промышленности к новым индустриальным технологиям. Эта история особенно интересна ESG-инвесторам на внутреннем рынке.

Nucera имеет сильный портфель проектов и предсказуемый поток заказов по государственным программам декарбонизации, в числе ее клиентов крупные промышленные клиенты . При этом сохраняются риски исполнения, но долгосрочные фундаментальные факторы остаются стабильными. По итогам финансового 2024/2025 года (завершился в декабре 2025 года), компания отчиталась о прибыли в €2 млн против убытка в €14 млн годом ранее. Продажи составили €845 млн, снизившись по сравнению с прошлым годом на 2%. При этом свободный денежный поток показал положительную динамику и достиг €11 млн против отрицательного —на уровне €78 млн — в прошлом году.

По данным Market Screener, семь аналитиков советует покупать акции Nucera, трое — держать (Hold) и лишь один — продавать (Sell). Средняя целевая цена €10,26 — примерно на 14,2% выше текущей стоимости акций.

Vossloh AG (VOS)

Vossloh — ключевой поставщик систем рельсовых скреплений, стрелочных переводов и сервисных услуг для сетей общественного транспорта. Железные дороги остаются одним из приоритетов климатической политики Германии. Сильная инженерная база и широкий экспорт — в частности, в Азию и на Ближний Восток — помогают Vossloh сглаживать колебания внутреннего финансирования. Стабильная повторяющаяся выручка от сервисных контрактов и растущий спрос со стороны климатически ориентированных транспортных программ поддерживают бизнес. 

В третьем квартале 2025 года выручка Vossloh выросла на 9,1% год к году — до €325,9 млн. Прибыль (EBIT) в третьем квартале 2025 года составила €31,3 млн — на 13,4% выше показателя годом ранее, маржа EBIT увеличилась до 9,6% (против 9,2% в третьем квартале 2024-го).

Акции компании подорожали в 2025 году примерно на 80%. По данным Market Screener, три аналитика советуют покупать акции Vossloh, еще три — держать. Средняя целевая цена €94,7 — почти на 13,8% выше текущей стоимости. Аналитик Kepler Capital 9 января сохранил рейтинг Hold для акций Vossloh, с целевой ценой €85.

Wacker Neuson SE (WAC)

Wacker Neuson разрабатывает компактную строительную и сельскохозяйственную технику, с фокусом в сторону аккумуляторных и низкоэмиссионных моделей. В числе преимуществ компании: нишевая, но прибыльная позиция, развитая дилерская сеть и технологическое лидерство в безэмиссионном оборудовании. Среди клиентов компании — подрядчики среднего уровня и европейские муниципалитеты. Дальнейший рост во многом зависит от темпов государственных инфраструктурных инвестиций и электрификации муниципальных парков техники.

В 2025 году акции Wacker Neuson выросли примерно на 60% — на фоне улучшения свободного денежного потока и подтверждения годового прогноза. Выручка Wacker Neuson в третьем квартале 2025 года выросла на 6,3% и составила €550,3 млн. Прибыль (EBIT) в квартале 2025 года увеличилась на 67% по сравнению с предыдущим годом, до €41,3 млн, маржа EBIT достигла 7,5% (в третьем квартале 2024 года —  4,8%).

У акций компании лишь три рейтинга от аналитиков, из них два — совет держать, один — продавать, показывает Market Screener. Средний таргет — €21 — на 11,7% дороже текущей стоимости акций.

SMA Solar Technology AG (S92)

SMA Solar — один из ведущих европейских производителей инверторов и систем управления энергией, обеспечивая интеграцию возобновляемой генерации в энергосети. Компания показывает сильные финансовые результаты и имеет диверсифицированный портфель проектов — от бытовых до промышленных. 

По мере роста солнечных мощностей в Германии и на экспортных рынках, включая США и Индию, SMA Solar остается одной из немногих европейских компаний, которые успешно сочетают масштаб бизнеса с передовой технологической экспертизой, основанной на немецкой экосистеме возобновляемой энергии. Продажи группы SMA за январь–сентябрь 2025 года выросли на 7,1% год к году и составили €1,13 млрд. Показатель EBITDA  вырос до €118,6 млн — почти в двое выше показателя аналогичного периода 2024 года.

Акции SMA Solar прибавили в 2025 году более 130%, поэтому ожидания на 2026 год уже находятся на высоком уровне. По данным Market Screener, у акций компании пять рейтингов Hold от аналитиков, средний таргет €26,2. Он почти на 19,5% ниже из текущей стоимости. 15 января аналитик Berenberg Bank сохранил рекомендацию «держать» для акций SMA Solar, установив целевую цену €36 — она предполагает рост котировок почти на 10%. Аналитик Jefferies 12 января понизил рейтинг акций SMA Solar с «покупать» до «держать» с целевой ценой €37. Jefferies считает, что рынок может недооценивать влияние инвестиций на маржу компании.