В руководстве OpenAI возникли разногласия по поводу IPO в 2026 году — The Information

В руководстве OpenAI, создавшей чат-бота ChatGPT, возникли разногласия по поводу сроков проведения IPO и объемов капитальных затрат, выяснил The Information. Издание утверждает, что финансовый директор стартапа Сара Фрайар выразила обеспокоенность планами главы OpenAI Сэма Альтмана вывести компанию на биржу осенью 2026 года. Кроме того, ее беспокоят финансовые обязательства компании на $600 млрд и риски закольцованной схемы финансирования.

Фрайар сомневается в готовности OpenAI к столь амбициозным срокам: она предупредила коллег, что IPO в текущем году может оказаться преждевременным, указав на масштаб необходимой подготовки, включая выстраивание корпоративных процедур и комплаенс, сообщил Seeking Alpha со ссылкой на The Information.

Финансового директора также беспокоят беспрецедентные капитальные затраты компании. OpenAI взяла на себя обязательства направить свыше $600 млрд в ближайшие пять лет на расширение облачных мощностей и закупку ИИ-серверов. Учитывая замедление темпов роста выручки Фрайар сомневается в целесообразности таких инвестиций, пишет со ссылкой на The Information газета The Economic Times.

Отдельный риск, по мнению Фрайар, кроется в закольцованной структуре финансирования: значительная часть из $122 млрд, привлеченных в рамках последнего инвестраунда, поступит от Amazon и Nvidia, которые одновременно продают OpenAI облачную инфраструктуру и чипы. Внутри компании также обсуждались риски, связанные с зависимостью от Microsoft, изменение отношений с которой может негативно сказаться на бизнесе.

Разногласия привели к росту напряженности в руководстве OpenAI. По данным собеседников The Information, Фрайар была исключена из ряда ключевых финансовых обсуждений, включая недавнюю встречу с крупным инвестором по вопросам закупки серверов. Ее отсутствие бросалось в глаза, поскольку ранее она участвовала в переговорах на эту тему, заявили источники.

Глава OpenAI Альтман рассчитывает вывести компанию на биржу раньше конкурента — стартапа Anthropic, создавшего чат-бота Claude. Листинг последнего более чем на $60 млрд может состояться уже в октябре, писал Bloomberg. При этом OpenAI продолжает испытывать давление в связи с необходимостью достижения целевых показателей по выручке и росту пользовательской базы. Для увеличения доходов компания в феврале начала показывать рекламу пользователям без платной подписки.

Акции OpenAI теряют популярность на вторичном рынке: инвесторы начали массово переключаться на конкурента — Anthropic, выяснил Bloomberg. Глава Next Round Capital Кен Смит сообщил агентству, что не смог найти покупателей на бумаги OpenAI среди сотен институциональных клиентов — вместо этого они готовы направить $2 млрд на приобретение долей в Anthropic. По мнению сооснователя Augment Адама Кроули, более чем двукратная разница в оценках OpenAI ($852 млрд) и Anthropic ($380 млрд) побуждает инвесторов скупать акции последней в расчете на их будущий рост.