«Важнее всего — быть гиперреалистом»: 12 уроков Рэя Далио о деньгах и жизни
Как пережить долговой шторм, зачем нужен цифровой двойник и почему выбор партнера важнее составления портфеля — знаменитый инвестор ответил на вопросы пользователей онлайн-платформы Reddit
Далио объяснил, почему предпочитает золото биткоину и не советует инвестировать в недвижимость / Фото: X / Ray Dalio
Рэй Далио — американский миллиардер и основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates — провел AMA-сессию на Reddit (от англ. Ask Me Anything — «спроси меня что угодно»). Пользователи задали ему более 600 вопросов, Далио ответил на 21 из них. Изначально он хотел обсудить исторические закономерности, которые помогают понять текущие экономические процессы. Но вопросы были больше о другом: защите капитала, искусственном интеллекте, который помогает принять инвестиционные решения, и жизненных принципах.
Oninvest собрал ключевые ответы Далио: о диверсификации и «всепогодном портфеле», рисках доллара, альтернативных активах, «цифровом Рэе», который готов давать советы всем желающим. А также о том, почему вклад в отношения приносит больше отдачи, чем любые инвестиции.
О деньгах, портфеле и глобальных рисках
Как лучше всего защитить активы от возможного падения их стоимости?
Чтобы наилучшим образом защитить свои активы, нужно хорошо диверсифицировать портфель. Безусловно, одни активы будут приносить больше прибыли, другие — меньше, так же как одни страны будут развиваться лучше, чем другие. И всегда выгоднее быть в тех, которые показывают лучший результат. Однако многие маркет-мейкеры уже делают ставки на такие исходы, поэтому ожидаемые события уже учтены в цене. Это как делать ставку на скачках: с учетом форы, заложенной в коэффициенты, ставка на самую медленную лошадь так же хороша, как и ставка на фаворита. В нашем турбулентном мире лучше всего инвестировать в компании, которые совершат прорыв благодаря ИИ, в твердые активы, в глобальную диверсификацию, а не в долговые инструменты. Мой главный совет: научитесь грамотно распределять инвестиции, это значительно снизит ваши риски, не уменьшая ожидаемой доходности.
Если из-за долговой нагрузки США инвесторы перестанут покупать американские облигации и это вызовет рост инфляции и рецессию, как лучше защитить капитал — может быть, вложиться в швейцарские облигации?
Несмотря на то, что я разделяю ваши опасения, я призываю вас не ввязываться в игру «ставок на будущее». Вместо этого я советую иметь хорошо сбалансированный «всепогодный портфель»: независимо от происходящего он может обеспечить вашему вашему капиталу стабильный рост. Потому что любая экономическая ситуация благоприятна для одних активов и неблагоприятна для других. Например, акции показывают хорошие результаты при сильном росте экономики и плохие — при слабом, облигации, как правило, ведут себя наоборот. Золото обычно дорожает, когда валюта слабеет, а инфляция высока.
О денежной политике и рисках для экономики
Что произойдет, если ФРС снизит ставку при высокой инфляции? И может ли инвестор извлечь выгоду, если регулятор окажется под давлением?
Я опасаюсь, что при таком сценарии ставки по краткосрочным обязательствам и доллар будут снижаться, особенно по сравнению с золотом. Доходности долгосрочных бондов немного вырастут, кривая доходности станет круче, а акции, несмотря на смягчение политики, будут показывать слабые результаты. Это будет означать, что инвесторы уходят из долговых инструментов в другие формы сохранения капитала, а ФРС оказалась в ловушке и растет риск стагфляции
Вы говорили, что кредитная система США движется к «долговому сердечному приступу». Какие меры могли бы ее спасти?
Нужно сократить дефицит бюджета примерно до 3% ВВП (по итогам 2024 года составил 6,4% ВВП. — Oninvest ). Это позволит стабилизировать отношение долга к доходам, поскольку экономика, вероятно, будет расти примерно на 3%. Чтобы достичь этой цели, нужно скорректировать все три компонента, влияющие на дефицит: государственные расходы, налоги и процентные ставки по долгу. Если пытаться сбалансировать бюджет, используя только один или два из этих рычагов, последствия будут крайне тяжелыми.
О твердых и альтернативных активах
Что выбрать — золото или биткоин? (сейчас вопрос на Reddit удален, остался только ответ Далио).
Биткоин — это альтернативная валюта с ограниченным предложением. Поэтому, при прочих равных условиях, если предложение долларов будет расти или спрос на них падать, криптовалюта, вероятно, станет привлекательной альтернативой. Однако в периоды нестабильности у нее есть и серьезные недостатки. Ее можно отслеживать, правительства могут потенциально взять ее под свой контроль, и не исключено, что ее программный код однажды будет взломан с помощью новых технологий. По этим же причинам она вряд ли станет резервной валютой. Золото, напротив, является третьей по величине резервной валютой. Правительства и обычные люди используют его, когда чувствуют, что находятся под угрозой. Золото имеет гораздо более долгую и проверенную историю, хотя и у него есть свои минусы. Поэтому у меня есть немного биткоинов и гораздо больше золота. Но самое главное — иметь активы, которые служат надежным средством сбережения. Большинство фиатных валют, особенно стран с большим долгом, будут испытывать трудности с сохранением своей ценности и обесценятся по отношению к твердым валютам.
Как вы относитесь к инвестициям в недвижимость?
Недвижимость не является безопасной инвестицией, потому что ее нельзя переместить. Из-за этого вы не сможете забрать ее с собой, а государство может легко обложить ее налогом. Поэтому это не лучший актив для хранения капитала в периоды серьезных перемен, когда правительству нужны дополнительные деньги.
О принятии решений и искусственном интеллекте
Как принимать решения в мире, где политика, новости и рынки меняются каждый день?
Я пришел к выводу, что единственный рабочий способ — это записать свои принципы принятия решений и перевести их в компьютерный код. Я таким образом создал своего рода «машину для принятия решений», которая работает параллельно со мной. Это как если бы гроссмейстер создавал шахматную программу, которая играет вместе с ним, и оба становились сильнее. Такой подход бесценен: компьютер обрабатывает больше информации быстрее и без эмоций, а формализованные и протестированные критерии дают мне проверенный план действий. Раньше я использовал экспертные системы, а теперь с энтузиазмом применяю новые подходы ИИ, чтобы улучшить результаты. Я планирую поделиться этим, чтобы каждый мог использовать такой метод. Думаю, время, когда решения принимались «в уме», уходит. Будущее — за такими «машинами для принятия решений».
Вы собираетесь выпустить ИИ-агента на основе ваших принципов — своего рода «Что бы сделал Рэй Далио?»
Да, сейчас мы проводим бета-тестирование. «Цифровой Рэй» будет очень хорошо обучен, потому что за последние 35 лет я записал тысячи принципов принятия решений. Сейчас «Цифровой Рэй» проходит тщательный контроль качества. Я искренне верю, что он сможет эффективно отвечать на вопросы всех людей и в любое время, чтобы мы не были ограничены, как сейчас: ведь я не могу отвечать всем на Reddit. Вы сможете вести с «Цифровым Далио» диалог, он будет давать вам полезные ответы, на основе ваших особенностях.
О выборе и жизненных принципах
Как в 22 года найти собственные сильные стороны и качества, чтобы реализовать свой потенциал и добиться значимых результатов в жизни, а не просто следовать чужим указаниям?
Понять, что жизнь — это увлекательное путешествие, полное открытий и адаптаций, в котором ваша задача — познать свою природу и соотнести ее с тем, что вы делаете и с кем вы находитесь. Я предлагаю вам пройти бесплатный тест личности PrinciplesYou, который я создал, чтобы каждый мог понять свой собственный психотип и психотипы людей, с которыми строит отношения.
Если считать самым важным финансовым решением в жизни выбор того, за кого выйти замуж или на ком жениться, какой совет вы бы дали людям для этого выбора?
Нет более важного решения в жизни, чем выбор спутника жизни. Если рядом с вами будет замечательный партнер, который любит и заботится о вас так же, как и вы о нем, вы получите огромную практическую и эмоциональную отдачу. Я убежден, что для полноценной жизни самое важное — это любимое дело и значимые отношения, особенно долгие и глубокие. Когда мне было 70 лет, я размышлял, что бы я выбрал, если бы пришлось — любимое дело или значимые отношения. Хоть выбор и был сложным, потому что я ценю и то, и другое, я выбрал значимые отношения. И, безусловно, самые важные из них — это отношения с прекрасным спутником жизни.
О чем вы больше всего сожалеете?
Мне трудно ответить на ваш вопрос. Конечно, у меня было много ошибок, и оглядываясь назад, я хотел бы их избежать. Но я считаю промахи и боль от них частью естественного процесса обучения и развития, так что не уверен, что хотел бы, чтобы этих ошибок не было. Знаете этот совет: «Боже, дай мне спокойствие принять то, что я не могу изменить, мужество изменить то, что могу, и мудрость, чтобы отличить одно от другого»? Я чувствую, что мне это удается, так что у меня не так много сожалений.
Вы идеалист или реалист?
Я считаю себя гиперреалистом, потому что убежден: понимание того, как устроена реальность, умение эффективно с ней взаимодействовать — это ключ к достижению любых целей, особенно идеалистических. Важнейшее условие для достижения целей -- быть гиперреалистом.
