Возвращение Fannie и Freddie, листинг поставщика Tesla: главное об IPO к 25 мая

Президент США Дональд Трамп рассматривает возможность возвращения на биржу ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac. Акции разработчика программ онлайн-физиотерапии Hinge Health и платформы для телерекламы MNTN взлетели после IPO в Нью-Йорке, а бумаги лидера рынка электромобильных аккумуляторов CATL — на биржевом дебюте в Гонконге. Регулятор Испании решил дать стартапам до полутора лет на выбор подходящего момента для первичного размещения. Что нового произошло на рынке IPO за неделю — рассказываем в нашей подборке.

— Президент США Дональд Трамп заявил, что «очень серьезно рассматривает» возможность возвращения ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac на биржу после более десяти лет под контролем правительства. «Fannie Mae и Freddie Mac показывают отличные результаты, генерируя значительный денежный поток, и сейчас, похоже, подходящее время, — написал Трамп в своей социальной сети Truth Social. — Следите за новостями!». Он добавил, что планирует обсудить вопрос с министром финансов Скоттом Бессентом, министром торговли Ховардом Латником и директором Федерального агентства по жилищному финансированию (FHFA) Биллом Пултом. Это ведомство курирует деятельность обеих компаний. После заявления Трампа бумаги Fannie Mae взлетели на открытии внебиржевых торгов на 38%, Freddie Mac — на 34%.

— Саудовский лоукостер Flynas в ходе подготовке к IPO собрал заявки на $109 млрд при размещении акций на $1,1 млрд. Авиакомпания установила цену листинга по верхней границе целевого диапазона (80 риялов за акцию), что соответствует капитализации в $3,65 млрд. В IPO участвуют как новые акции, так и бумаги, продаваемые действующими акционерами, включая Kingdom Holding принца Аль-Валида бин Талала. 

— Крупнейшая химическая компания Саудовской Аравии — Saudi Basic Industries (SABIC) — может в 2025 году провести в Эр-Рияде IPO своего бизнеса в сфере промышленных газов, утверждают источники Bloomberg. По их словам, SABIC ведет предварительные переговоры с Lazard, HSBC, JPMorgan и Morgan Stanley о потенциальном размещении акций National Industrial Gases, которая в 2024 году принесла $427 млн выручки. Хотя окончательного решения пока нет, сделка может стать одной из крупнейших в активно развивающемся IPO-сегменте Персидского залива — с начала года компании королевства уже привлекли $1,3 млрд, а спрос на размещения остается высоким несмотря на рыночную волатильность. Листинг саудовского лоукостера Flynas был переподписан вскоре после начала формирования книги заявок, а IPO производителя картона United Carton Industries в Эр-Рияде собрало заявки на сумму $20 млрд.

— Шведский стартап Einride, разрабатывающий беспилотные электрогрузовики, провел перестановки в высшем руководстве для подготовки к IPO. Основатель и CEO Роберт Фальк ушел с поста главы компании и стал исполнительным председателем совета директоров. Его место занял финансовый директор Рузбех Чарли. «Мы работаем над тем, чтобы быть готовыми [к IPO] как можно скорее», — заявил Фальк в интервью. По его словам, компания всерьез рассматривает возможность размещения акций в США. Основанная в 2016 году Einride изначально планировала самостоятельно производить электрические грузовики, но позже сосредоточилась на создании решений на базе грузовиков Scania. Стартап поддержали крупные инвесторы — EQT Ventures, Temasek, Northzone и Norrsken. В 2024 году Einride получила выручку в $47 млн и начала оптимизировать расходы.

— Котировки американского разработчика программ онлайн-физиотерапии Hinge Health подскочили на 17% на дебютных торгах после IPO в Нью-Йорке. Компания и ее инвесторы, включая Tiger Global и Insight Partners привлекли $437 млн, разместив акции по $32 за бумагу — по верхней границе заявленного диапазона. Согласно подсчетам Bloomberg, капитализация Hinge Health после первого дня торгов составила $2,9 млрд. Это вдвое ниже оценки, которую стартап получил на инвестраунде в 2021 году.

— Акции платформы для показа телевизионной онлайн-рекламы MNTN, которую продвигает кинозвезда Райан Рейнольдс, взлетели в цене на 65% в первый день торгов после размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже. При подготовке к IPO спрос на акции превысил их предложение в 14 раз, а дебютные торги даже пришлось приостанавливать из-за высокой волатильности. MNTN разместила акции по $16 — это также верхняя граница. Без учета опционов на ценные бумаги для сотрудников и ограниченных акций (RSU), капитализация стартапа составила $2 млрд. 

— Акции CATL, лидера рынка аккумуляторов для электромобилей и ключевого поставщика Tesla, выросли на 16% в первый день торгов после листинга акций в Гонконге. Хотя бумаги китайских компаний в Гонконге обычно торгуются с дисконтом по сравнению с материковым Китаем, гонконгские котировки CATL превысили цену в Шэньчжэне, где акции компании размещены с 2022 года. Для инвесторов привлекательность вложений в «голубую фишку», находящуюся на передовой технологий для электромобилей, перевесила риски, связанные с обострением отношений между Китаем и США. Благодаря сильным финансовым показателям и привлекательной оценке гонконгские акции CATL могут вырасти на 50%, что делает их «очевидной покупкой», заявил глава отдела исследований китайской промышленности в Jefferies Джонсон Ван. 

— Испания решила перезапустить свой рынок IPO — компании смогут выходить на биржу в течение 18 месяцев после одобрения регулятора, а не за пять дней, как требуется сейчас, пишет Financial Times. Новые правила, предложенные Национальной комиссией по рынку ценных бумаг Испании и биржевым оператором BME, должны снизить риск отмены размещений из-за внезапных рыночных или политических шоков — таких, как выборы или геополитика, которые в 2023 году сорвали IPO Europastry и Tendam. Реформа нацелена на то, чтобы сделать испанский рынок привлекательнее и будет сопровождаться смягчением требований к доле акций в свободном обращении (free float).

— Deutsche Bank вернулся в число лидеров на рынке IPO в Германии — шесть лет назад банк сократил этот бизнес на фоне масштабной реструктуризации. По данным Bloomberg, в этом и следующем году банк выступит координатором как минимум восьми размещений, включая листинги производителя медтехники Brainlab AG, агрохимического подразделения BASF и фармкомпании Stada. Сейчас банк вновь нанимает трейдеров, купил британского брокера Numis и создает команду под сделки в оборонном секторе — на фоне роста интереса инвесторов к немецким активам и политической стабилизации в стране.

— На Ближнем Востоке стартапы рискуют надолго застрять на этапе роста — в регионе попросту нет денег на масштабирование перед выходом на IPO. Об этом на саммите Fortune в Эр-Рияде заявила основатель венчурной компании Global Ventures Нур Свейд. Проблема, по ее словам, в том, что у фондов в регионе слишком маленькие чеки. Из-за этого сбор средств на инвестраунде может затянуться на долгие месяцы. Она отметила, что стартапы вынуждены тратить время на поиск инвесторов, вместо того чтобы сосредоточиться на выручке. Компании нуждаются в одном-двух сильных инвесторах, а не в шести-семи, каждый из которых вкладывает по чуть-чуть, добавила Свейд.

— Усилия властей Сингапура по упрощению процесса IPO вряд ли изменят тенденцию к вытеснению новых листингов — делистингом, предупредили опрошенные Bloomberg аналитики. Несмотря на инициативы по снижению барьеров для выхода на биржу и стимулированию размещений, включая налоговые льготы и поддержку инвестфондов, местный рынок остается под давлением: только в 2025 году с биржи ушли или заявили о планах уйти 14 компаний, в то время как новых размещений — единицы. Основные причины — низкая ликвидность, скромные оценки и растущая привлекательность частного капитала. По словам Стефани Юэн Тио из TSMP Law, упрощение процедур не решает главных проблем, и властям следует «рассматривать комплексно все вопросы — ликвидность, оценки, регуляторные барьеры и права инвесторов».