Выручка ключевого департамента LVMH упала из-за Китая. Что не так с Louis Vuitton?

Органическая выручка подразделения моды и изделий из кожи (Fashion & Leather Goods) холдинга LVMH, в который входит бренд Louis Vuitton, в третьем квартале сократилась на 5%. Падение оказалось сильнее прогнозов аналитиков, ожидавших снижения на 1,57%, пишет Bloomberg. Конкретно Louis Vuitton пострадал от недовольства потребителей в Китае, но результаты группы бросают тень на перспективы выхода из кризиса для всей отрасли. Аналитики предупреждают, что акции в секторе окажутся под давлением.

Подразделение Fashion & Leather Goods, которое приносит почти половину выручки LVMH, показало хорошие результаты на цветущем рынке США, но было затронуто в третьем квартале замедлением спроса в Китае, заявила компания. Результаты контрастируют с предыдущим кварталом, когда LVMH, наоборот, добилась роста этого важнейшего департамента впервые за два года.

Продажи Louis Vuitton — главного источника выручки компании — в стране пострадали после того, как бренд выиграл спор о товарном знаке у местного производителя чая Molly Tea. Китайские покупатели посчитали решение суда несправедливым, возмутившись тем, что крупнейший в мире люксовый холдинг подал в суд на небольшую компанию, отметил Bloomberg. Регион, включающий Китай, единственный показал отрицательный результат среди всех рынков LVMH: органические продажи (показатель, исключающий влияние курсов валют) там упали на 5%. В США они, напротив, увеличились на 5%, в Европе — на 4%, а в Японии — на 6%.

«В третьем квартале на показателях, в частности, Азии сказалось резкое ухудшение потребительских настроений китайских потребителей, вызванное макроэкономическими факторами, что оказало существенное давление на необязательные покупки», — заявила аналитикам финансовый директор LVMH Сесиль Кабани в изложении Reuters. На покупателей в Китае приходится примерно одна пятая общемировых покупок предметов роскоши: на протяжении долгого времени они были движущей силой роста сектора, пояснило агентство.

Общая выручка группы за квартал выросла на 1% — до €18,5 млрд, что также оказалось ниже оценок аналитиков, отмечает Bloomberg. Уолл-стрит ждала роста на 1,3%, привел Reuters консенсус-прогноз Visible Alpha.

LVMH первой среди люксовых компаний представила отчет за третий квартал, и ее показатели, вероятно, усилят сомнения в том, что индустрия объемом $350 млрд сможет скоро вернуться к росту после трех лет замедления спроса, пишет Reuters. Этот сезон отчетности будет для индустрии сложным: даже самые дорогие бренды, как Hermès, оказываются под давлением, считает Financial Times.

«Мы полагаем, что результаты [LVMH], вероятно, станут негативным катализатором для всего сектора», — отметили аналитики Bank of America в записке, которую цитирует агентство. Аналитик RBC Пирал Дадания ожидает «небольшого давления» на акции LVMH и ее конкурентов, добавил Reuters.

Сложности в Китае не только у Louis Vuitton: налоговое давление местных властей на состоятельных людей стало новой проблемой для всей отрасли, которая и так страдает от последствий войны США с Ираном и признаков замедления потребительских расходов в США, сообщил Reuters.

Hermès, выпускающий сумки Birkin, и Kering, владеющая Gucci, отчитаются на следующей неделе.

Американские депозитарные расписки LVMH в Нью-Йорке после выхода отчетности снижались примерно на 3,6%.

С начала года акции компании в Париже потеряли более 40%: они на пути к тому, чтобы показать худший годовой результат со времен финансового кризиса 2008 года, отметил Bloomberg. Бумаги LVMH демонстрируют самую слабую динамику в этом году среди всех крупных производителей люкса, опережая по падению даже Hermès, добавило агентство.

Ведущие европейские владельцы люксовых брендов потеряли в общей сложности около €330 млрд рыночной капитализации с начала 2026 года, добавил Reuters.