RBC ухудшил рейтинги LVMH и Burberry. Почему аналитики не верят в сектор люкса?

Аналитики RBC понизили рейтинги акций производителей предметов роскоши LVMH и Burberry с «выше рынка» (Outperform) до «на уровне рынка» (Sector perform). Они также урезали прогнозы по прибыли на акцию на 2027 год для Kering, Moncler, Hermès и Swatch, пишет Bloomberg. 

Ожидания рынка по прибыли европейских производителей люксовых товаров на следующий год «остаются слишком оптимистичными, поскольку предполагают ускорение роста выручки и расширение маржи по большинству акций, что не отражает текущую ситуацию в секторе и требует перелома тенденций», заявили эксперты RBC.

Ослабление экономической конъюнктуры приводит к неоднозначным экономическим показателям в Китае и потенциальному замедлению потребительских расходов в США, указали аналитики RBC. Креативные обновления брендов вряд ли обеспечат ожидаемый рост продаж в более сложных условиях, отметили стратеги, охарактеризовав свой подход к сектору люкс как «более осторожный».

При этом аналитики RBC подчеркнули, что их фаворитами в секторе остаются производитель суперкаров Ferrari и холдинг Richemont, владеющий брендами Cartier, Van Cleef & Arpels, Vacheron Constantin и Montblanc. 

Оценка RBC усиливает пессимизм в и без того тяжелый год для инвесторов в люксовые активы, отмечает Bloomberg. Война в Иране привела к росту цен на нефть, усилив опасения по поводу инфляции и вызвав жесткую реакцию центральных банков, что грозит замедлить потребительские расходы. Сохраняющийся слабый спрос в Китае еще сильнее подорвал надежды на восстановление доходов отрасли, пишет Bloomberg.

Корзина акций люксового сектора от Goldman Sachs Group упала на 15% в 2026 году и может показать худший годовой результат с 2008 года. Крупнейшие игроки, LVMH и Hermès, оказались в числе главных аутсайдеров: бумаги обеих компаний подешевели примерно на 37% с начала года.