Акции французского разработчика ПО рухнули на 21%. «Софт-апокалипсис» усиливается?

Акции французского разработчика программного обеспечения Dassault Systèmes на торгах в Париже 10 февраля на внутридневном минимуме обвалились более чем на 21%, пишет CNBC, отмечая, что сегодняшний день может стать для бумаг компании худшим в истории. Это произошло на фоне распродажи акций софтверных компаний на рынке, а также публикации Dassault Systèmes 11 февраля квартальной отчетности, в которой она сообщила о снижении выручки от программного обеспечения в четвертом квартале 2025 года на 5%.

В квартальном отчете, который обрушил бумаги Dassault Systèmes, компания также сообщила об общей выручке, которая по итогам прошлого года осталась на уровне 2024 года — €6,24 млрд ($7,43 млрд). Причем доходы от программного обеспечения составили €5,64 млрд. 

Эти данные оказались ниже ожиданий рынка, указывает CNBC, отмечая, что, согласно прогнозам LSEG, аналитики ожидали увидеть общую выручку компании на уровне €6,3 млрд.

На прошлой неделе компании-разработчики ПО оказались в центре большой распродажи, связанной с опасениями инвесторов по поводу того, что ИИ может обрушить бизнес этих компаний: новые инструменты искусственного интеллекта от Anthropic спровоцировали распродажу акций фирм, работающих по модели software-as-a-service (SaaS), а также поставщиков данных. По сведениям на 5 февраля, за шесть предыдущих сессий «софт-апокалипсис» уничтожил порядка $830 млрд рыночной стоимости в секторе программного обеспечения и IT-услуг.

По данным Bloomberg Intelligence, у европейских компаний-разработчиков ПО — чьи услуги могут оказаться под давлением из-за появления более продвинутых инструментов ИИ, включая SAP, Dassault Systèmes и Reply — ожидается замедление роста прибыли на акцию до 13% по сравнению с 17% годом ранее.

Результаты Dassault Systèmes оказались «хуже, чем даже самые пессимистичные прогнозы», отметил аналитик JPMorgan Тоби Огг.

С другой стороны, европейские производители чипов и оборудования для выпуска полупроводников — компании, обеспечивающие инфраструктуру бума ИИ, включая Infineon Technologies и ASML — как ожидается, увеличат прибыль на 21% в 2026 году по сравнению с ростом всего на 7% в 2025 году, уточняет Bloomberg.

«ИИ будет сдерживать рост выручки IT-компаний в ближайшие 1–2 года, поскольку дефляция доходов по существующим направлениям бизнеса более чем компенсирует новые поступления от внедрения ИИ», — считает аналитик Jefferies Акшат Агарвал. По его словам, текущие оценки еще не полностью отражают этот риск, что может оказать давление на рыночные мультипликаторы.

Распродажа акций компаний, подверженных рискам из-за ИИ, вероятно, продолжится, поскольку рынок пытается определить будущих победителей и проигравших с учетом новых реалий ИИ, отмечает Bloomberg. Разрыв в динамике бумаг софтверных и аппаратных компаний с середины 2025 года лишь усилился. «Мы находимся на этапе, когда инвесторы активно покупают компании-бенефициары ИИ и столь же активно продают те, которые считаются уязвимыми перед его влиянием. Иногда, на наш взгляд, без разбора», — считают стратеги UBS во главе с Джерри Фаулером.

За последний месяц бумаги Dassault Systèmes потеряли более 20% стоимости. По мнению аналитиков JPMorgan, рынок зашел слишком далеко в софт-распродаже и сейчас учитывает в ценах наихудшие сценарии, связанные с влиянием ИИ на софтверные компании. Однако реализация этих сценариев «маловероятна», по крайней мере в ближайшие три-шесть месяцев, полагают аналитики.