Акции золотодобытчиков обогнали в августе бумаги производителей чипов. Кто в плюсе?

Акции золотодобывающих компаний стремительно растут: их взлет в августе превзошел все показатели бумаг производителей чипов за последние годы, пишет Bloomberg. При этом бумаги поставщиков микросхем остаются одними из самых востребованных в рамках бума искусственного интеллекта.

Глобальный индекс золотодобытчиков MSCI прибавил за месяц 43%: это может стать его рекордным месячным приростом, отмечает Bloomberg. Даже в период пиковой активности бумаги полупроводникового сектора не показывали такую динамику: мировые полупроводниковые индикаторы MSCI и индекс Philadelphia Semiconductor были на своем пике в апреле, прибавив соответственно 27% и 38%, отметило агентство.

Бумаги крупнейшего золотодобытчика в мире Newmont прибавили с начала августа более 38%, акции Agnico Eagle Mines — около 44%, Wheaton Precious Metals — порядка 40%.

Ралли акций золотодобывающих компаний началось после того, как Минфин США объявил, что увеличит вдвое максимальный объем операций по выкупу государственного долга. Это возродило так называемую торговлю на обесценивании — ставку на то, что валюты, включая доллар, продолжат терять в цене, подталкивая инвесторов к альтернативным активам вроде золота, пояснил Bloomberg.

Стоимость самого золота подскочила в августе на 13%, превысив $4600 за тройскую унцию. Инвесторы массово включились в ралли: активы обеспеченных золотом биржевых фондов (ETF), по данным Bloomberg, показали максимальный приток с сентября 2025 года.

«С точки зрения акций золото входит в число наших главных приоритетов», — заявил Bloomberg руководитель отдела акций в Bank J. Safra Sarasin Томаш Годзек. Он поддерживает идею обесценивания доллара, но также рассматривает золото как стратегический актив, который центральные банки могут использовать для диверсификации резервов.

Глава азиатско-тихоокеанского отдела продаж и рыночной тематики JPMorgan Chase Мэтью Си отдает предпочтение крупным добывающим компаниям вроде Zijin Mining Group, которая прибавила за месяц 14%, тогда как индекс биржи в Гонконге Hang Seng снизился на 1%. Аналитик также ожидает, что на фоне нарастающего рыночного цикла вырастут и другие драгоценные металлы, в том числе платина.

«Если гиперскейлеры (крупнейшие операторы облачных мощностей. — Oninvest) сохранят рентабельность и убедят инвесторов в том, что капитальные затраты конвертируются в будущую прибыль, я бы менее уверенно делала ставку на то, что золотодобытчики продолжат опережать рынок», — заявила рыночный стратег First Degree Global Asset Management Кайя Парв. Акции технологических компаний оказались под давлением на фоне роста доходностей облигаций и усиливающихся сомнений в том, что масштабные инвестиции в искусственный интеллект окупятся, поясняет агентство. Однако сильный прогноз продаж от Nvidia, представленный на этой неделе, помог успокоить инвесторов, показав, что рост в сфере ИИ остается устойчивым.

В долгосрочной перспективе инвесторы сохраняют оптимизм в отношении золота: в его пользу играют ограниченное предложение, стабильные закупки со стороны центробанков и сильный приток капитала. Сейчас инвесторы ждут сигналов от предстоящего выступления главы ФРС Кевина Уорша, чтобы понять, куда дальше двинется торговля на обесценивание, передает Bloomberg.

«Приток средств в ETF часто выступает главным драйвером цен на слитки, а недавнее возобновление роста вложений указывает на то, что инвесторы все активнее ищут защиту портфелей на фоне бюджетной, геополитической и макроэкономической неопределенности», — считает стратег по акциям Jefferies Group Фахад Тарик.