Alphabet, Goldman Sachs и Бразилия: как изменился портфель миллиардера Дракенмиллера

Миллиардер Стэнли Дракенмиллер, возглавляющий Duquesne Family Office, в прошлом квартале провел масштабную перенастройку портфеля: акцент сместился на лидеров технологического сектора и финансовую индустрию, следует из его отчета по форме 13F. В центре внимания инвестора — Alphabet, Amazon и Goldman Sachs. Кроме того, Дракенмиллер поставил на компании из циклических секторов: промышленность, авиаперевозки, производство алюминия. 

В четвертом квартале Дракенмиллер пересмотрел вложения в «Великолепную семерку». Duquesne Family Office увеличил инвестиции в Alphabet на 277% — это одно из самых крупных приобретений квартала. Теперь фонд владеет 385 тыс. акциями Alphabet общей стоимостью $120,5 млн. Долю в Amazon инвестор нарастил на 69%, доведя пакет до 738 тыс. бумаг на $170,3 млн. Обе компании входят в топ-10 портфеля миллиардера. 

Кроме того, Дракенмиллер открыл новые позиции в полупроводниковом секторе — купил акции Lattice Semiconductor (926 тыс.), Entegris Inc (844 тыс.) и STMicroelectronics (774 тыс.). На эти компании теперь приходится от 0,5% до 1,7% портфеля инвестора. При этом доля фаворита прошлых лет в полупроводниковом секторе Taiwan Semiconductor уменьшилась почти на треть, и теперь доля чипмейкера в портфеле фонда — меньше 4%. 

Инвестор полностью ликвидировал позицию в Meta Platforms, продав все 76 тыс. акций, которые он купил в третьем квартале 2025-го. Инвестор закрыл позиции в облачном сервисе Twilio, разработчике полупроводников и софта Arm Holdings и компаниях, специализирующихся на хранении данных: Sandisk и Seagate Technology. 

В четвертом квартале инвестор открыл новую позицию в Goldman Sachs, приобретя 27,5 тыс. акций на $24,2 млн. Однако наиболее значительным пополнением портфеля стали биржевые фонды: Duquesne инициировал покупку ETF финансового сектора Select Sector SPDR на $301 млн и Invesco S&P 500 Equal Weight на $224,8 млн. Эти покупки изменили структуру портфеля: XLF и RSP вошли в пятерку крупнейших владений Duquesne, заняв 7,1% и 5,3% соответственно. 

Одновременно Дракенмиллер полностью продал акции Bank of America, Citigroup, Synchrony Financial и Capital One Financial. 

Миллиардер сократил вложения в широкий индекс развивающихся рынков iShares MSCI Emerging Markets на 52,5%, оставив 902 тыс. акций и сконцентрировал капитал на конкретных активах Бразилии. 

Дракенмиллер сформировал крупную позицию в бразильских активах, купив около 3,6 млн акций биржевого фонда iShares MSCI Brazil на $112,8 млн. Этот инструмент объединяет крупнейшие компании страны, в том числе горнодобывающую Vale и нефтегазовую Petrobras. Дополнительно Duquesne Family Office открыл позиции в колл-опционах на этот же фонд, сделав ставку на рост котировок.

При этом Дракенмиллер полностью ликвидировал позицию в бразильском необанке Nu Holdings, продав все 1,45 млн акций. 

В конце 2025 года Duquesne Family Office активно формировал позиции в промышленном секторе и транспортной инфраструктуре. Была открыта крупная позиция в производителе алюминия Alcoa (1,4 млн акций на $73,1 млн). Сектор авиаперевозок пополнился сразу тремя именами: фонд приобрел 651 тыс. акций Delta Air Lines, 348 тыс. бумаг United Airlines и 640 тыс. акций American Airlines. 

Кроме того, Дракенмиллер вложил $64,3 млн в Bloom Energy, которая разрабатывает высокоэффективные системы генерации электричества. Эта ставка напрямую связана с инфраструктурой искусственного интеллекта: технологии компании позволяют обеспечивать дата-центры энергией с низким уровнем выбросов, что становится критическим фактором для роста гиперскейлеров.

При этом миллиардер полностью избавился от активов, которые раньше составляли основу энергетического блока: из портфеля исчезли позиции в газодобывающей компании EQT, коммунальной корпорации PG&E, ретейлера электроэнергии Vistra и энергетической компании GE Vernova. Дракенмиллер также на 35,7% сократил вложения в сталелитейную Cleveland-Cliffs, уменьшив пакет до 1,75 млн акций.

В четвертом квартале фонд усилил биотехнологический блок портфеля новыми именами и активными докупками. Дракенмиллер открыл позиции в ADMA Biologics и Cidara Therapeutics, а также более чем в два раза нарастил долю в Cogent Biosciences. Существенный приток капитала получили Option Care Health, где позиция выросла на 78,5%, и Newamsterdam Pharma (+59,6%).

Параллельно с этим инвестор провел фиксацию прибыли в медицинских активах, выручив от сделок в этом секторе более $660 млн. Duquesne сократил долю в израильском производителе дженериков Teva Pharmaceutical на 64,6%. Фонд продал 10,7 млн акций примерно на $334,8 млн. Кроме того, Дракенмиллер урезал пакет в Insmed, которая фокусируется на редких и тяжелых заболеваниях — почти на 39%, что принесло фонду $164,1 млн. 

Ревизии подверглась и позиция в Natera: фонд сократил ее на 21,8%, продав около 703 тыс. бумаг и получив за них $161,2 млн. Несмотря на частичную продажу, диагностическая компания, которая специализируется на неинвазивном тестировании, остается лидером в портфеле Дракенмиллера, занимая 13,63% ($575,3 млн). 

Согласно отчету 13F, стоимость активов под управлением фонда за квартал выросла на 10,6% и достигла $4,49 млрд. На конец 2025 года структура портфеля Duquesne Family Office стала более диверсифицированной, хотя концентрация на десяти крупнейших активах по-прежнему высока и составляет около 52,3%. 

За безоговорочным лидером Natera с долей 13,63% идет новый стратегический актив — фонд финансового сектора Select Sector SPDR Trust, на который теперь приходится 7,13% портфеля ($300,9 млн). Следом идут медицинская компания Insmed с долей 6,11% ($257,8 млн) и биржевой фонд Invesco S&P 500 Equal Weight, занимающий 5,33% от общего объема активов ($224,8 млн).

Замыкают список ключевых позиций фонда производитель дженериков Teva Pharmaceutical (4,34%), промышленная группа Woodward (4,23%), ретейлер Amazon (4,04%) и производитель чипов TSMC (3,91%).