BofA посоветовал продавать акции Papa John's. Что насторожило аналитиков?

Bank of America рекомендовал инвесторам продавать акции Papa John's International, управляющей одноименной сетью пиццерий. Аналитики сослались на тревожный уход одного из ключевых топ-менеджеров, давление со стороны конкурентов и более сильное, чем они предполагали изначально, падение продаж. 

BofA ухудшил рейтинг бумаг Papa John's, которая не первый год испытывает трудности. Аналитики банка отказались от рекомендации удерживать акции компании в портфеле и посоветовали избавляться от них, передает телеканал CNBC. 

Одновременно они снизили таргет по бумагам Papa John's на 19% до $34, отмечает портал Proactive Financial News. Это примерно соответствует рыночным котировкам на закрытии сессии 13 июля. На торгах 14 июля они потеряли еще 0,5%. А с начала года стоимость компании сократилась на 14%.

Аналитики пересмотрели прогноз после увольнения Рави Танавалу с должности финансового директора Papa John's 30 июня. «Мы считаем маловероятным, что он покинул бы свой пост менее чем через три года, если бы верил в неизбежные резкие перемены к лучшему», — говорится в отчете BofA, который цитирует Proactive. Из-за «сбоев, связанных со сменой руководства, особенно в период, когда Papa John's пытается провести реорганизацию», компании будет труднее прогнозировать финансовые результаты, считает инвестбанк. 

Он также отметил усиление конкуренции среди продавцов пиццы. Так, по итогам первого квартала сопоставимые продажи Papa John's в США снились на 6,4% год к году. В то время как у сети Domino’s Pizza за тот же период они выросли на 0,9%. Аналитики банка прогнозируют, по итогам второго квартала конкуренция обострится еще сильнее, что приведет к большему, чем они ожидали, падению сопоставимых продаж Papa John's на американском рынке, следует из статьи Proactive. По мнению BofA, недавняя продажа сети пиццерий Pizza Hut компанией Yum! Brands также говорит о давлении на рынок и указывает на ограниченный потенциал роста бумаг Papa John's. 

Papa John's давно испытывает сложности. Они начались в 2017 году, когда ее основатель Джон Шнаттер оказался в центре расистского скандала: во время одной из телеконференций он упомянул оскорбительное для афроамериканцев слово, писали СМИ. Судебные тяжбы компании со Шнаттером длились около двух лет, после чего он покинул все руководящие посты. Тогда же, в 2019-м, в капитал Papa John’s вошел инвестор-активист Starboard Value, что помогло поправить финансовую ситуацию. 

Следующий удар ожидал компанию после пандемии коронавируса и вызванного ей бума на доставку пиццы. Сейчас пиццерии проигрывают кофейням и закусочным с мексиканской едой.  

Такая ситуация приводит к снижению финансовых показателей: в 2025 году сопоставимые продажи Papa John’s в Северной Америке упали как в собственных ресторанах, так и во франчайзинговых. В феврале сеть объявила о закрытии сотен точек в США, сокращении ассортимента и увольнении сотрудников корпоративного отдела. 

Все это — на фоне информации об интересе катарского инвестфонда Irth Capital к бизнесу Papa John’s. Он в 2025-2026 годах направил два предложения о покупке, однако о закрытии сделок не сообщалось. 

На Уолл-стрит всего один «медведь» в отношение бумаг Papa John’s, свидетельствуют данные MarketWatch. Большинство аналитиков занимают выжидательную позицию: десять советуют держать акции компании, еще шесть — покупать. Средняя целевая цена составляет $37,4, что на 12% выше стоимости последнего закрытия.