«Cделки на конец света»: миллиардер Экман готовит фонд для ставок против надежд рынка

Миллиардер Билл Экман, основатель и глава хедж-фонда Pershing Square Capital Management, готовится к запуску нового фонда, который займется «асимметричными» сделками — ставками против общепринятых рыночных ожиданий, сообщила Financial Times (FT) со ссылкой на источники. Миллиардер попытается повторить успех времен пандемии, когда он превратил небольшие инвестиции в несколько миллиардов долларов.

Новый фонд станет попыткой развить триумф «сделок на конец света» 2020 года, принесших Экману колоссальную прибыль, пишет Financial Times. Тогда миллиардер вложил всего $27 млн в деривативы, стоимость которых взлетела на фоне обвала корпоративного долга. Когда вызванный коронавирусом хаос дестабилизировал рынок облигаций, эта ставка обеспечила фонду Pershing Square прибыль в размере $2,6 млрд.

При этом Экман сейчас планирует создать полностью новую структуру вместо того, чтобы проводить очередные «апокалиптические» сделки через основной фонд Pershing Square — публичную компанию с активами около $20 млрд и листингом в Амстердаме, утверждают источники FT. По словам одного из них, новый фонд будет держать активы в основном в краткосрочных гособлигациях США, прежде чем использовать капитал для проведения крупных кредитных и макроэкономических сделок, аналогичных тем, что приносили успех фонду в прошлом.

В последние десятилетия Экман и другие управляющие хедж-фондами, включая Майкла Бьюрри, использовали деривативы для крупных ставок с высоким кредитным плечом против корпоративных или ипотечных облигаций, отмечает FT. Деривативы также позволяют сыграть на резких изменениях валютных курсов, процентных ставок и цен на сырье, отметила газета.

Экман задумался о создании нового фонда в условиях рыночной волатильности этого года, которая застала Pershing врасплох, пишет FT. Согласно отчетности компании, к концу марта флагманский фонд компании потерял более 16% своей стоимости.

Экман также готовится к выводу его хедж-фонда на биржу, что требует демонстрации новых источников роста потенциальным инвесторам, отмечает FT. В частных обсуждениях финансист подчеркивал, что запуск «асимметричной» стратегии позволит существенно нарастить комиссионные доходы компании, утверждает газета.

Сейчас портфель основного фонда Экмана сильно сконцентрирован и включает лишь около десяти позиций, таких как долгосрочные ставки на Uber, Google и Amazon, что делает его уязвимым к общим колебаниям фондового рынка, пишет Financial Times. В опубликованном в прошлом месяце проспекте к листингу Pershing Square подтвердила планы дополнять органический рост запуском новых фондов с постоянным капиталом, опираясь на узнаваемость своего бренда и накопленный опыт.

Параллельно с этим Экман ищет пути реализации своей идеи по созданию многопрофильного конгломерата, пишет FT. Он уже сформировал значительную долю в девелопере Howard Hughes Holdings, планируя превратить его в масштабную структуру по образцу Berkshire Hathaway Уоррена Баффета.

Кроме того, на этой неделе миллиардер выдвинул предложение о выкупе Universal Music Group, оценивающее музыкальный лейбл примерно в €55 млрд.