Фаворит люкса: владелец Cartier обошел конкурентов по росту выручки на фоне войны

Выручка швейцарской люксовой группы Richemont за полный финансовый год, завершившийся в марте, выросла сильнее прогнозов аналитиков: покупатели активно приобретали дорогие браслеты и кольца бренда группы Cartier. Это помогло Richemont пережить спад на рынке предметов роскоши заметно лучше большинства конкурентов, пишет Bloomberg. 

— Выручка всей группы Richemont за полный финансовый год выросла на 11% без учета курсовых колебаний, сообщила компания в отчете. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост этого показателя на уровне 9,78%. В последнем квартале выручка группы увеличилась на 13% год к году без учета курсовых колебаний и составила €5,4 млрд ($6,2 млрд), этот результат тоже оказался выше ожиданий рынка, пишет Financial Times.

— По итогам всего финансового года продажи ювелирного направления Richemont, куда в том числе входит бренд Cartier, увеличились на 14% без учета курсовых колебаний, до €16,5 млрд. Причем продажи компании росли во всех регионах, а наибольшие результаты Richemont зафиксировала в Северной и Южной Америке, где продажи группы без учета колебаний валютных курсов прибавили 17%. 

— Кроме того, выручка Richemont за последний отчетный год на Ближнем Востоке и в Африке выросла на 13% в постоянной валюте, однако в последнем квартале она снизилась на 3%, что отражает падение локального спроса и сокращение туристических потоков в регионе. На Ближний Восток и Африку обычно приходится около 9% выручки Richemont, указывает Bloomberg.

Однако, несмотря на войну на Ближнем Востоке, которая также повлияла на люксовую группу LVMH, владельца Gucci — холдинг Kering — и Hermes, которые из-за снижения продаж в регионе зафиксировали более слабые результаты в начале года, Richemont продемонстрировала относительную устойчивость в период спада в секторе, замечает Bloomberg. В первом квартале совокупная выручка LVMH и холдинга Kering снизились на 6% год к году, общие продажи Hermès за это же время выросли на 5,6%.

Во многом высоких результатов владельцу бренда Cartier удалось добиться благодаря фокусу на ювелирные изделия высокого класса, которые часто рассматриваются инвесторами как более надежное средство сбережения по сравнению с дорогой одеждой и кожгалантереей.

Председатель совета директоров компании Йохан Руперт заявил в ходе телеконференции по итогам отчетности, что падение показателей Richemont на Ближнем Востоке и в Африке во многом было обусловлено сокращением туристического потока в регион, который до начала конфликта являлся одним из самых быстрорастущих рынков в секторе роскоши, пишет FT.

«Туризм [на Ближнем Востоке] упал до нуля», — заявил он, добавив при этом, что местные покупатели продолжают совершать покупки, особенно в Абу-Даби. «Пока туристы не вернутся, я не думаю, что кто-то может рассчитывать на серьезный рост [в регионе]. Рынок восстановится, так происходит всегда», — отметил он.

— Операционная прибыль Richemont по итогам года снизилась по сравнению с прошлым годом на 5% и составила €4,5 млрд. Показатель оказался немного ниже ожиданий рынка, отмечает Financial Times. Основными факторами снижения стали колебания валютных курсов и рост затрат на сырье на фоне сохраняющихся высоких цен на золото. Сильный швейцарский франк оказал на прибыльность группы большее давление, чем ожидалось, пишет Bloomberg.

— Кроме того, Richemont предложила увеличить размер дивидендов на 10%, а также выплатить специальные дивиденды в размере 1 швейцарского франка. Это подчеркивает прочность баланса компании и готовность возвращать избыточный капитал акционерам, отметил аналитик Vontobel Жан-Филипп Берчи. Компания также запустила новую программу байбэка, в рамках которой планирует выкупить до 10 млн акций класса А.

Акции Richemont в начале торгов 22 мая в Цюрихе росли на 5,6%, достигнув максимума почти за три месяца. Однако затем они нивелировали этот рост и на момент публикации — в минусе на 1,6%. С начала года бумаги компании снизились более чем на 10%, тогда как, например, акции LVMH (владеет брендами Louis Vuitton и Christian Dior) за это же время потеряли 27%, а акции Hermès — упали на 24%.

«Richemont остается одним из наших фаворитов в секторе люкса», — цитирует Bloomberg аналитика Vontobel Жана-Филиппа Берчи.  По его словам, это обусловлено, среди прочего, «востребованностью ювелирных изделий высокого класса, а также способностью [компании] жестко управляемой дистрибьюторской сетью». 

«Richemont закрывает волатильный и в целом пессимистичный сезон отчетности в секторе люкса выдающимися показателями продаж за четвертый квартал, зафиксировав лишь незначительное недовыполнение прогнозов по прибыли из-за курсовых колебаний. На наш взгляд, Richemont сейчас является фундаментально более сильным бизнесом, чем в прошлом», — отметил аналитик Citigroup Томас Шове. Его мнение приводит FT. 

После публикации отчетности банк RBC сохранил рекомендацию держать бумаги компании (рейтинг Neutral), целевая цена аналитиков для акций Richemont — 165 швейцарских франков — предполагает их рост на 5,3% относительно последней цены закрытия.

В целом аналитики, покрывающие бумаги швейцарской люксовой группы, настроены к ним позитивно: 17 из 26 рекомендуют покупать их. Девять советуют держать.