Главное за неделю: новый этап торговой войны, рекорд золота, Prada покупает Versace

Президент США Дональд Трамп резко повысил пошлины для Китая, но приостановил их действие для десятков других стран. Цена на золото вновь бьет рекорды, а инвестбанки советуют покупать его. Рrada договорилась о покупке Versace. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре главных событий уходящей недели.

Президент США Дональд Трамп 9 апреля объявил о повышении пошлин на китайские товары с 104% до 125%, указав, что новая ставка вступает в силу немедленно. Речь идет только о зеркальных тарифах, а суммарно, с учетом уже введенных ранее пошлин, ставка для китайских товаров составит 145%. 

«Надеюсь, Китай поймет: времена, когда он мог безнаказанно использовать США и другие страны, закончились», – написал Трамп в социальной сети Truth Social.

Китай в ответ повышает с 12 апреля пошлины для товаров из США до 125%. 

Одновременно Трамп сообщил о 90-дневной отсрочке по новым зеркальным пошлинам для стран, которые не приняли ответные меры в отношении товаров из США. По словам Трампа, более 75 государств выразили готовность к переговорам. Для них в период паузы будет действовать базовая ставка в 10%.

На следующий день Евросоюз приостановил введение ответных пошлин в отношении американского импорта. «Мы приняли к сведению заявление президента Трампа. Мы хотим дать шанс переговорам, – сказала председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен в четверг, 10 апреля. — Если переговоры окажутся неудовлетворительными, мы введем ответные меры».

Золото побило новый ценовой рекорд. В пятницу цена на него превышала $3245 за унцию. Цена на металл растет, поскольку инвесторы покупают его как защитный актив — у них усиливаются опасения по поводу влияния пошлин на глобальную экономику, передает Bloomberg. 

«Сегодня золото — самый надежный актив на рынке», – считает Лю Юйсюань, аналитик по драгоценным металлам в шанхайской компании Guotai Jun’an Futures.

С начала года цена на золото прибавила 23%. Morgan Stanley назвал этот металл «лучшим выбором» для инвесторов среди сырьевых товаров, а Deutsche Bank отметил, что траектория роста золота за последнюю неделю стала очередным «плюсом в копилку» этого актива. Стратег UBS также сказал, что у инвесторов по-прежнему остаются веские причины для покупки этого защитного актива. 

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в ходе торгов 11 апреля подскочила на 0,5 процентных пункта, до 4,49%. Это крупнейшее недельное повышение с 2001 года, сравнимое с ростом доходностей после террористических атак 11 сентября, написал Bloomberg.

Облигации оказались под давлением из-за непредсказуемой торговой политики президента Дональда Трампа, который сначала объявил о введении масштабных пошлин, а затем частично их заморозил. Рост доходности может нанести удар по экономике США, поскольку повышает расходы на обслуживание долга. Кроме того, это вызвало слухи об оттоке иностранных инвесторов из этих активов и о том, что крупные держатели американских казначейских облигаций, такие как Китай, могли начать продавать эти бумаги в качестве ответа на торговую войну Трампа.

«Проблема, с которой сталкиваются рынки, — это потеря доверия к политике США», – заявила Кэти Джонс, главный стратег по рынку облигаций в Charles Schwab. 

Инвесторы сейчас переключились на другие защитные активы, в их числе —  швейцарский франк, золото и японская иена, а также немецкие облигации, написал Bloomberg.  

Розничные инвесторы вложили около $11 млрд в акции с 2 по 9 апреля, сообщает Bloomberg со ссылкой на анализ JPMorgan. Это значительно выше среднего недельного уровня за последний год — по оценке инвестбанка, столь масштабный приток средств наблюдался лишь в 1% случаев за последние 12 месяцев. По данным JPMorgan, 10 апреля розничные инвесторы вложили в рынок еще $4 млрд — это уже четвертый случай в 2025 году, когда за день фиксируются такие крупные вложения, отметила стратег банка Эмма Ву.

Инвесторы активно покупают акции, несмотря на серьезный уровень волатильности на рынке со 2 апреля. В тот день президент США Дональд Трамп анонсировал введение зеркальных пошлин, что спровоцировало в последующие дни самый резкий обвал американских акций за пять лет. 9 апреля он объявил о 90-дневной отсрочке пошлин, что вызвало стремительный рост котировок: капитализация американского рынка за день подскочила почти на $5 трлн, подсчитала The Wall Street Journal. И хотя на следующий день падение возобновилось, частные инвесторы продолжили активные покупки. Наибольшим спросом пользовались подешевевшие акции Tesla и Palantir. 

Сразу три инвестиционных банка — Goldman Sachs, UBS и Mizuho — понизили свои ценовые ориентиры по акциям Tesla, ссылаясь на риски, вызванные усилением торговой войны. Бумаги компании Илона Маска потеряли в четверг 7,3% стоимости, после мощного ралли в среду, когда котировки подскочили почти на 23%. В пятницу они закрылись на отметке $252,24 за акцию, цена за день снизилась всего на 0,06%. 

UBS понизил целевую цену с $225 до $190 и сохранил рекомендацию «продавать». Аналитик банка Джозеф Спак отметил, что автопром — не тот сектор, который хорошо справляется с нестабильностью из-за длинных инвестиционных циклов, а новая торговая политика может увеличить производственные затраты, снизить спрос и заставить Tesla пересматривать свои логистические цепочки. 

Goldman Sachs снизил прогноз по акциям с $275 до $260. Аналитик банка Марк Делани сохранил рейтинг «держать», но указал на совокупность негативных факторов: ослабление потребительского спроса, удорожание производства, вызванное пошлинами, и неопределенность в политике США в отношении электромобилей. 

Mizuho понизил целевую цену для Tesla с $430 до $375. Аналитик Виджай Ракеш подтвердил рейтинг «выше рынка», выразив уверенность в лидирующих позициях Tesla на рынке США. При этом он признает возможность снижения доли компании в Европе и Китае из-за конкуренции.

Итальянский модный дом Prada 10 апреля объявил о том, что договорился с американской компанией Capri Holdings о покупке бренда Versace за $1,38 млрд. Закрыть сделку стороны планируют во второй половине года. Итоговая цена может измениться — она будет зависеть от объема оборотного капитала и размера чистого долга Versace. 

Сама Capri купила Versace за 1,8 млрд евро ($2 млрд) в 2018 году. Две компании сейчас смогли договориться о сделке, несмотря на рост нестабильности во всем мире из-за торговой войны США. До последнего момента договоренности были под вопросом, поскольку семья, стоящая за брендом Prada, не давала согласие на сделку. Она дала его только утром 10 апреля, написала газета The Wall Street Journal.  

Покупка Versace возвращает бренд под итальянский контроль и может усилить позиции Prada в конкурентной борьбе с французскими гигантами LVMH и Kering.