Главное за неделю: золото обвалилось, Tesla выросла, МВФ понизил прогноз для США

Золото пережило крупнейшее однодневное падением с 2021 года. Отчет Tesla за первый квартал 2025 года оказался слабее ожиданий, но акции компании за неделю прибавили 18%. МВФ ухудшил прогноз по росту экономики США в 2025 году. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре главных событий уходящей недели.

Президент США Дональд Трамп принес долгожданную новость для инвесторов: во вторник, 22 апреля, он заявил, что не намерен увольнять председателя ФРС США Джерома Пауэлла. Это в результате вызвало рост глобальных фондовых рынков и укрепление доллара, передает Financial Times. 

Трамп неоднократно критиковал Пауэлла и призывал его начать снижать ставки. Но глава ФРС заявлял, что регулятор не будет спешить с этим. 17 апреля Трамп написал в социальной сети Truth Social, что «не может дождаться отставки» Пауэлла. Полномочия главы ФРС истекают в мае 2026 года. Трамп в соответствии с американским законодательством не может его уволить. 

Инвесторы ранее воспринимали возможное увольнение Пауэлла и угрозу потери независимости американского регулятора как фактор риска для рынков. Теперь же они считают, что отказ Трампа от увольнения Пауэлла показывает наличие в его окружении людей, осознающих важность независимости американских институтов. «Это говорит о наличии сдержек и противовесов при этом президенте», – сказал Дек Малларки, управляющий директор в SLC Management. 

Цены на золото 23 апреля резко снизились — упав до $3294 за унцию, это было крупнейшее однодневное падение с июня 2021 года. Хотя накануне цена на металл впервые в истории превысила отметку $3500 за тройскую унцию. В пятницу вечером, 25 апреля, цена на золото на спотовом рынке составляла около $3319 за унцию, июньские фьючерсы стоили $3298. 

Обвал цен на золото случился в результате того, что инвесторы начали массово фиксировать прибыль после стремительного роста цен на металл. Интерес к золоту как к защитному активу снизился благодаря ослаблению риторики Вашингтона в отношении пошлин и снижению неопределенности вокруг судьбы главы ФРС Джерома Пауэлла.

Теперь инвесторы задаются вопросом, не достигла ли цена на золото своего пика? По словам управляющего партнера фьючерсного брокера Altavest Майкла Армбрустера, произошедшее снижение — это типичная коррекция на фоне восходящего тренда. В краткосрочной перспективе он допускает дальнейшее снижение цен до $3200. Аналитики BTIG отмечают, что на этой неделе золото торговалось на 27% выше своей 200-дневной скользящей средней. Джонатан Крински из BTIG охарактеризовал ситуацию как «фазу взрыва» (blow-off phase), то есть резкий и ускоряющийся рост с последующим стремительным откатом.Аналитик Kitco Джим Вайкофф полагает, что текущее ралли приближается к финальной стадии — усиливающаяся внутридневная волатильность, по его мнению, указывает на истощение импульса. 

Отчет Tesla за первый квартал 2025 года оказался слабее ожиданий: компания продемонстрировала значительное падение продаж и прибыли. По итогам квартала чистая прибыль Tesla составила всего $409 млн — это на 71% меньше, чем годом ранее. Выручка упала на 9% и составила $19,34 млрд, тогда как аналитики, опрошенные LSEG, ожидали $21,11 млрд, сообщил CNBC. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,27 против ожидаемых $0,39. Операционная прибыль упала на 66% до $400 млн.

Основным фактором падения стал резкий спад продаж электромобилей. Выручка в этом сегменте сократилась на 20%, до $14 млрд. Без доходов от продажи углеродных квот, которые покупают другие автомобильные компании, сегмент оказался бы убыточным. Снижение автопродаж Tesla объяснила временной приостановкой производства на четырех заводах для подготовки к выпуску обновленной Model Y, снижением средней стоимости авто и увеличением скидок.

У Tesla Energy, напротив, выручка от бизнеса по генерации и хранению энергии выросла на 67%, достигнув $2,73 млрд. Компания связывает это с растущим спросом на инфраструктуру для ИИ.

На этой неделе инвесторы получили две позитивные новости о компании. Глава Tesla Илон Маск сообщил, что с мая начнет уделять гораздо больше внимания компании, сократив свою работу в Департаменте эффективности госуправления (DOGE). А в четверг министр транспорта США Шон Даффи анонсировал новые принципы регулирования беспилотных автомобилей, которые предполагают упрощение отчетов об авариях с участием роботакси. Для Tesla это важная новость, поскольку она делает ставку на технологии автономного вождения и собирается в следующем году начать производство беспилотного электромобиля Cybercab. 

В пятницу, 25 апреля, акции компании закрылись по $284,95, за день котировки  выросли почти на 10%, за неделю — на 18%. 

Американские фондовые площадки погрузились в странную тишину, констатировал Bloomberg 21 апреля. «Это самый тихий день падения на 4%, который я только помню», — прокомментировал динамику рынка за 21 апреля Дэйв Лутц, ветеран фондового рынка с 30-летним стажем. — Объемы торговли акциями и опционами — практически нулевые».

Контраст особенно заметен по сравнению с началом месяца. 3 и 4 апреля, после объявления Трампом зеркальных пошлин, индекс S&P 500 обвалился более чем на 10%, а спустя неделю подскочил на 9,5% после того, как Трамп заявил, что замораживает пошлины для большинства стран. 

Апрель 2025 года может войти в историю как один из самых нестабильных периодов для Уолл-стрит — наравне с октябрем 2008-го и мартом 2020 года. Средняя амплитуда движения индекса S&P 500 в течение недели составляет около 2%, что вдвое превышает норму последних лет. Индекс волатильности VIX остается на уровнях, характерных для периодов рыночной тревожности. Но объемы торгов в последние дни держались на уровне 13,5 млрд акций в сутки, тогда как в начале апреля превышали 20 млрд.

«Сейчас все завязано на экономику, но никто не понимает, что нас ждет. Мы словно оказались в темной комнате, полной осколков — боимся пошевелиться и надеемся, что скоро включат свет», – сказал Брэд Конгер, инвестиционный директор Hirtle Callaghan.

Международный валютный фонд существенно ухудшил прогноз по росту экономики США в 2025 году — с 2,7% до 1,8%, говорится в обновленном апрельском докладе фонда. Фонд также ухудшил прогноз по росту мировой экономики в 2025 году — с 3,3% до 2,8%. 

Новая версия прогноза была почти готова к публикации, но из-за того, что Дональд Трамп 2 апреля объявил о новых торговых пошлинах, документ пришлось пересматривать, написал главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуриншас в предисловии к докладу.

В расчет для базового сценария включены объявленные пошлины, но не отражены последующие шаги администрации США, включая отсрочку их повышения на 90 дней и исключение из списка облагаемых тарифами товаров некоторых видов электроники. 

Торговая политика США и ответные меры со стороны других стран, по мнению МВФ, являются мощным негативным фактором, способным серьезно затормозить рост мировой экономики.

«Несмотря на то, что часть объявленных пошлин пока отложена, в целом торговые барьеры — как в США, так и за их пределами — достигли максимального уровня за последние сто лет, – говорится в докладе. – Однако сегодняшняя ситуация отличается от прошлого: глобальная экономика глубоко интегрирована, с разветвленными цепочками поставок и финансовыми потоками по всему миру. Их нарушение может вызвать масштабные экономические потрясения».

Государственный пенсионный фонд Норвегии, крупнейший в мире фонд национального благосостояния, завершил первый квартал 2025 года с убытками. 

Согласно отчету Norges Bank Investment Management (NBIM), фонд показал отрицательную доходность в 0,6% за январь–март, убыток составил около $40 млрд. Как уточняет Bloomberg, это худший результат с третьего квартала 2023 года.

Основной удар пришелся по портфелю акций, который подешевел на 1,6%. «В первую очередь пострадали наши инвестиции в технологический сектор», – прокомментировал гендиректор NBIM Николай Танген. В то же время другие классы активов показали положительную динамику: доходность по облигациям составила 1,6%, по инвестициям в недвижимость — 2,4%, а вложения в проекты в области возобновляемой энергетики принесли 1,2%.

Норвежский фонд владеет примерно 1,5% всех акций публичных компаний мира. Технологический сектор традиционно занимает в его портфеле ключевое место: среди крупнейших позиций — акции Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet (материнской компании Google), Amazon, а также доля в Tesla. 

Tether Holdings, SoftBank Group и инвестиционная компания Cantor Fitzgerald, которую ранее возглавлял нынешний министр торговли США Говард Латник, ведут переговоры о запуске криптовалютного фонда объемом $3 млрд, сообщил Bloomberg. Он будет аккумулировать цифровые активы, главным образом, в биткоинах.

Проект будет реализован через Cantor Equity Partners I Inc. — SPAC, которая в январе привлекла $200 млн. Эти средства станут основой для запуска нового фонда. Крупнейший в мире эмитент стейблкоинов Tether планирует внести в проект биткоины на $1,5 млрд. Кроме того, аффилированная с ним биржа Bitfinex добавит $600 млн, а SoftBank — еще $900 млн в криптовалюте, уточнили источники, знакомые с ходом обсуждений. 

Новый фонд представляет собой современную интерпретацию стратегии, которую в свое время применяла Strategy (ранее MicroStrategy). Эта компания трансформировалась из разработчика программного обеспечения в крупнейшего корпоративного держателя биткоинов — ее активы в криптовалюте оцениваются примерно в $45 млрд.