GM спишет еще $6 млрд из-за сокращения инвестиций в электромобили. Что с акциями?

Американский автопроизводитель General Motors, вложивший десятки миллиардов долларов в развитие электромобильного бизнеса, объявил о предстоящем списании $6 млрд в связи с частичным сворачиванием инвестиций в электромобили. Автогигант предупредил, что это происходит не в последний раз.

General Motors сообщил, что отразит в отчетности за IV квартал 2025 года расходы в размере около $6 млрд в связи с сокращением инвестиций в электромобили. Из них $4,2 млрд придутся на денежные выплаты и коммерческие урегулирования с поставщиками, которые заложили в планы гораздо более высокие объемы производства, остальные $1,8 млрд — на обесценение активов и «прочие неденежные списания».

Основной объем списаний затронет подразделение GM в Северной Америке. При этом автогигант пообещал сохранить свою американскую линейку электромобилей — самую широкую на местном рынке. На фоне продолжающихся переговоров с контрагентами компания прогнозирует дополнительные расходы и в 2026 году, однако ожидает, что их объем будет «существенно ниже» уровня 2025 года. 

Акции GM на постмаркете 8 января в Нью-Йорке подешевели на 1,4% — после того, как завершили основную торговую сессию ростом на 3,9%. Перед открытием торгов в четверг инвестбанк Piper Sandler поднял рейтинг бумаг автоконцерна с нейтрального до «выше рынка» (Overweight, соответствует рекомендации покупать акции), а целевую цену — с $66 до $98 за акцию. По данным FactSet, «бычью» позицию по GM сейчас занимают 18 из 28 аналитиков, отслеживающих бумаги компании.

Состояние индустрии электромобилей в США не является загадкой для инвесторов, и акции GM должны относительно благополучно пережить «электромобильный шторм», пишет Barron's. Автоконцерн классифицирует эти списания как разовые, поэтому они не повлияют ни на его финансовый прогноз, ни на соотношение отчетных финрезультатов с оценками аналитиков, подчеркнуло издание. 

Это не первое списание по электромобилям для GM: в октябре 2025 года компания объявила о расходах в размере $1,6 млрд. С того момента ее акции подорожали более чем на 50%. В декабре Ford объявил об аналогичных списаниях на куда большую сумму — $19,5 млрд — и с тех пор его капитализация выросла на 5%, отметил Barron's.

Большая часть списаний GM и Ford отражает реальность, в которой спрос на электромобили оказался ниже прежних ожиданий, пишет Barron's. До истечения в сентябре 2025 года срока действия налогового вычета в размере $7500 для покупателей электрокаров в США на автомобили с полностью электрической тягой приходилось около 10% всех продаж новых машин в стране. Прогнозы на ближайшее будущее далеки от этого уровня: по оценке главы Ford Джима Фарли, доля электромобилей на первичном авторынке Соединенных Штатов может упасть до 5%.