IPO Kailera Therapeutics: начались торги акциями разработчика препаратов от ожирения

Предварительные торги акциями биотехнологической компании Kailera Therapeutics начались в торговой системе для клиентов Freedom. Ключевой кандидат в портфеле Kailera Therapeutics — рибупатид — участвует в многомиллиардной гонке препаратов для снижения веса: ожидается, что через десять лет размер этого рынка превысит $150 млрд. Позднее 17 апреля бумаги компании появятся на бирже Nasdaq под тикером KLRA.

Биотехнологическая компания Kailera Therapeutics, разрабатывающая препараты для лечения ожирения, привлекла $625 млн в результате IPO на бирже Nasdaq. Она разместила 39 млн акций по $16 — по верхней границе заявленного диапазона. Исходя из параметров листинга, стоимость всей компании можно оценить примерно в $2 млрд, подсчитал Bloomberg. 

Организаторами IPO Kailera выступили JPMorgan, Jefferies, Leerink Partners, TD Cowen, Evercore ISI и William Blair. Им предоставлена возможность в течение 30 дней купить до 5,8 млн дополнительных акций по цене размещения.

Существующие инвесторы компании, включая Bain Capital Private Equity, Bain Capital Life Sciences и Qatar Investment Authority, выразили интерес к покупке акций на сумму до $225 млн в рамках IPO, писал Reuters.

Полученные в ходе листинга средства Kailera направит на дальнейшую клиническую разработку ее портфеля препаратов.

Kailera Therapeutics — совсем молодая компания, она была основана в 2024 году, когда бум препаратов от ожирения уже был в самом разгаре. Она разрабатывает инъекционные и пероральные лекарства на основе механизма GLP-1 — это тот же класс лекарств, к которому относятся бестселлеры Novo Nordisk и Eli Lilly. 

Kailera стала одним из самых обсуждаемых стартапов после своего запуска, 

пишет профильный портал BioSpace. У нее было стартовое финансирование в $400 млн и портфель из четырех препаратов, лицензированных у китайской фармкомпании Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals. Биотех-игроки, равно как и инвесторы, активно ищут перспективные разработки в Китае, объясняет BioSpace.

В октябре 2025 года Kailera привлекла $600 млн в ходе раунда финансирования.

Все четыре препарата в портфеле компании — на клинической стадии испытаний. Ведущий — рибупатид — проходит исследования третьей фазы. Это инъекция, которая вводится раз в неделю и воздействует сразу на два типа рецепторов — GLP-1 и GIP, помогая регулировать выработку инсулина и обмен веществ. По этому же принципу работает и Zepbound от Eli Lilly. Kailera утверждает, что ее лекарство способно конкурировать с ним как по эффективности, так и по переносимости. 

Одновременно компания разрабатывает пероральную форму рибупатида для ежедневного приема. 

Размещение Kailera — первое в сфере лечения ожирения после листинга компании Metsera в январе 2025 года, напоминает Axios. А уже осенью Metsera стала объектом ожесточенной конкуренции за покупку между Pfizer и Novo Nordisk. В итоге Pfizer выиграла борьбу, заплатив почти $10 млрд.

Финансовые результаты компании типичны для клинической биофармы, говорит эксперт по IPO Донован Джонс: отсутствие выручки и значительные расходы на исследования и другие нужды. По состоянию на 31 декабря 2025 года, у Kailera было $546 млн денежных средств и ликвидных активов и $56,4 млн обязательств при отсутствии долга. Таким образом, компания обладает значительным запасом ликвидности для продолжения исследований, считает Джонс. Но для продвижения к коммерциализации потребуется дополнительное финансирование. Kailera будет обязана выплатить Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals до $200 млн по достижении клинических и регуляторных этапов вывода своих разработок на рынок, а также до $5,7 млрд — в зависимости от успеха препаратов, пишет эксперт.

Среди факторов, которые положительно могут повлиять на бизнес компании, Джонс называет ее хорошую обеспеченность капиталом, сильную базу инвесторов, положительные данные клинических испытаний, опытную управленческую команду и большой потенциал рынка. Его глобальный объем в 2025 году оценивался в $63 млрд, а к 2034-му, по прогнозам, достигнет $254 млрд, говорит аналитик.

Ключевой вопрос: сможет ли рибупатид показать существенно лучшие результаты по сравнению с аналогами. В противном случае выход на рынок может быть ограничен доминирующими игроками, предупреждает Джонс.

По оценке аналитика Freedom Finance Алема Бектемирова, мировой рынок препаратов GLP-1 вырастет до $157,5 млрд к 2035 году. Одновременно он также указывает на риски, которые могут возникнуть, если Kailera Therapeutics не сможет привлечь дополнительный капитал. Это способно привести к отсрочке или ликвидированию программ разработок. Кроме того, есть вероятность неодобрения препаратов, пишет Бектемиров.

Установленная им целевая цена акций Kailera составляет $22,2, что предполагает потенциал роста на 38% относительно цены размещения. 

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Kailera Therapeutics до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер KLRA.