Как скоро лопнет ИИ-пузырь, заразит ли Франция Еврозону, что не так c джинсами Levi's

На этой неделе главным жупелом и пугалом уже традиционно был искусственный интеллект (мы по-прежнему называем его на старинный манер, несмотря на риск превратиться во врагов Белого Дома). Только на сей раз речь шла не об экзистенциальных (ИИ уничтожит человечество), а экономических угрозах: ИИ не столько проклятие, сколько пузырь.

Так, миллиардер Рэй Далио в очередной раз предупредил, что ИИ-рынок представляет собой классический пузырь, неуклонно приближающийся к точке схлопывания — поскольку ИИ-проекты финансируются за счет огромных заемных средств и дальнейший рост ставок ничего хорошего не сулит. Фраза недели, пожалуй, принадлежит именно Далио.

Глава отдела рыночной стратегии британского банка Panmure Liberum Йоахим Клемент в свою очередь прогнозирует, что искомый ИИ-пузырь лопнет в 2027-28 годах и вызовет сильнейшее падение фондового рынка – в частности, индекс S&P 500 может обрушиться на 36% (впрочем, это самая пессимистичная оценка). Об очевидных признаках пузыря говорят и аналитики BofA, отмечая при этом, что печальных последствий еще можно избежать с помощью деривативов на акции. Как бы там ни было, выручка OpenAI в итоге оказалась на $20 млрд ниже ожиданий.

Пока США и Китай бьются за первенство в ИИ-гонке, обычная человеческая халатность по-прежнему рулит: сотрудник компании UPS зазевался и пропустил письмо с предупреждением о том, что некий секретный груз ни в коем случае не должен быть отправлен через Гонконг (только через Тайвань). В результате груз— а это фонарь кабины и люк отсека самого совершенного истребителя в мире F-35 — попал в Китай. Акции UPS после инцидента подешевели на 0,9 %. Пентагон начал расследование, которое пока не дало результатов - вероятно, сейчас в ведомстве слишком заняты подготовкой к публичной казни. 

Пока детали новейшего оружия США становятся достоянием Китая, у другого флагмана американского образа жизни случились небольшие неприятности: котировки Levi Strauss снизились на 3 %, а прямые продажи покупателям уменьшились на 1% в США и на 2 % в Европе. Причина — в смене тренда: рекламная кампания ориентировалась на мешковатые джинсы, в то время как покупатели переключились на модели с низкой посадкой. Впрочем, аналитики Уолл-Стрит по-прежнему рекомендуют покупать бумаги компании — мода приходит и уходит, а вечных джинсовых ценностей никто не отменял. 

Пока старшеклассники в Париже штурмуют Бастилию, во Франции накапливаются проблемы иного рода. Долговой кризис давит на банки, гособлигации переживают период жесткой распродажи, что приводит к ослаблению евро, экономический рост отстает от ожиданий, привлекательность финансового сектора снижается, а политическая фрагментация не позволяет толком задуматься о необходимых реформах. Руководитель направления стратегии и макроэкономических исследований Pictet Wealth Фредерик Дюкрозе специально для Oninvest проанализировал ситуацию и пришел к выводу, что еврозоне как таковой кризис пока не грозит.

Тем не менее французские корпоративные облигации инвестиционного уровня почти на €215 млрд (а это 38% корпоративного рынка) считаются теперь менее рискованными, чем сопоставимые по срокам погашения правительственные долговые бумаги. Сумма увеличилась почти в 18 раз по сравнению с началом 2026 года. 

В выходные обратите внимание на колонку инвестора и предпринимателя Марка Завадского, чье в высшей степени занимательное интервью мы недавно публиковали. Он пишет о тесной связи покера и бизнеса и в первом выпуске объясняет, как противостоять идеальному оппоненту.

Анна Краснова прочитала книгу «Миллионеры повсюду», посвященную в некотором смысле тем самым идеальным оппонентам — бесчисленным миллионерам среди нас, чьи имена не на слуху, а происхождение денег на первый взгляд представляется загадочным. Авторам этой книги-исследования, по сути, следовало бы использовать эпиграф из «Золотого теленка»:  «А миллионер, может быть, сидит сейчас в этом так называемом летнем саду за соседним столиком и пьет сорокакопеечное пиво «Тип-Топ».

А чтобы завершить неделю на оптимистичной ноте, почитайте текст экономиста-предсказателя Нуриэля Рубини. Он утверждает, что несмотря на все шоки, риски и кризисы, мировая экономика в целом чувствует себя неплохо, «попутный ветер технологий сохраняет силу», а Китай и США рано или поздно помирятся – что ж, человеку, который в свое время написал книжку о главных мировых метаугрозах, поневоле хочется верить.