Угроза для госдолга США: Далио предупредил об уходе с рынка крупнейших кредиторов

Рынок казначейских облигаций США уязвим перед снижением спроса со стороны Китая и Японии — двух крупных иностранных кредиторов американского правительства. Такое опасение озвучил на фоне продолжающейся распродажи трежерис миллиардер и основатель фонда Bridgewater Associates Рэй Далио. Он считает, что США могут столкнуться с долговым кризисом в течение трех лет.

США финансируют за счет иностранного капитала около трети своего долга, и значительная часть этих средств поступает из Японии и Китая, отметил Далио в эфире Bloomberg TV. Япония является крупнейшим кредитором США, а Китай — третьим по объему.

«Китайцы не хотят продолжать накапливать [эти активы] — здесь есть как геополитические, так и экономические проблемы, — сказал он. — Когда у вас отношения должника и кредитора, и при этом вы являетесь противниками, это создает очень сложную динамику». Официально объем казначейских облигаций США, принадлежащих материковому Китаю, упал с пикового значения в $1,3 трлн в 2013 году примерно до $618 млрд в июле этого года. 

Япония, по словам, Далио одолжила США «много денег», которые теперь хочет вернуть. В июле объем американских казначейских облигаций на балансе Японии снизился на $12,8 млрд — до $1,1 трлн. В том же месяце японские власти проводили валютные интервенции в поддержку иены. Недавние данные Министерства финансов страны указывают на то, что Токио, вероятно, продал часть своих иностранных ценных бумаг для финансирования этих интервенций, отмечает Bloomberg.

Далио также указал на растущие проблемы с финансированием у крупных технологических компаний, инвестирующих в искусственный интеллект. Это означает, что так называемые гиперскейлеры начинают сталкиваться с трудностями, пишет агентство. 

«Раньше они привлекали акционерный капитал, а теперь им приходится переходить к заимствованиям, — сказал миллиардер, предупредив, что к краху ИИ-пузыря могут привести несколько факторов. — Что-то вроде налога на богатство имело бы такой эффект, или же необходимость возвращать деньги.» 

Многомесячное падение на рынке облигаций продолжается: доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на уровне около 5,3%, колеблясь на отметках, которые в последний раз наблюдались в 2002 году. С начала года мировые бонды потеряли в цене 3%, американские казначейские бумаги за тот же период подешевели на 2,8%.

Рынок трежерис оказался под ударом из-за растущей обеспокоенности инвесторов по поводу объемов госзаимствований и инфляционных рисков. Аналогичные опасения спровоцировали потрясения на рынках суверенного долга и в других странах. В частности, в зоне риска оказалась Франция: для ее 10-летних облигаций минувший квартал стал худшим с момента появления евро.

Далио заявил, что Франция «достигла своего лимита заимствований». Это усилило опасения инвесторов относительно того, что для долгового рынка страны, находящегося под сильным давлением, наступает час расплаты, пишет Bloomberg.

Комментарии Далио прозвучали после того, как министр финансов США Скотт Бессент попытался заверить инвесторов, что сочетание экономического роста и ограничения расходов «очень быстро» изменит траекторию государственных заимствований, отмечает агентство. Заявления финансового гуру показывают, что министру финансов предстоит проделать большую работу, чтобы убедить инвесторов, считает Bloomberg. Основатель Bridgewater повторил свое предупреждение о том, что в ближайшие три года США могут столкнуться с долговым кризисом, и подчеркнул, что часть заемщиков уже ощущает давление.