Moody’s ухудшило прогноз по частным кредиторам бизнеса в США. В чем угроза для рынка?
Moody’s понизило прогноз по фондам кредитования компаний в США до негативного / Фото: Daniel J. Macy / Shutterstock
Moody's Ratings ухудшило прогноз по американским компаниям развития бизнеса (business development companies, BDC), сменив его со стабильного на негативный на фоне роста заявок на вывод средств, увеличения долговой нагрузки и усложнения доступа к финансированию, пишет Reuters. Это решение рейтингового агентства усиливает напряжение на рынке частного кредитования.
Детали
Как отмечает Moody’s, условия для привлечения капитала в секторе резко ухудшились: после притока средств в третьем квартале 2025 года такие компании впервые столкнулись с оттоком инвестиций в первом квартале 2026-го.
Дополнительным риском для сектора становится развитие искусственного интеллекта, особенно для BDC с высокой долей вложений в разработчиков программного обеспечения, отмечает Reuters. Инвесторы беспокоятся, что ИИ может подорвать устойчивость портфелей в сфере софта. Эти опасения усиливают давление на рынок частного кредитования объемом около $2 трлн, для которого IT-сектор имеет ключевое значение, пишет агентство.
Бессрочные BDC — это закрытые инвестиционные структуры, которые кредитуют частные компании. Они не торгуются на бирже и не имеют фиксированного срока погашения, что позволяет им постоянно привлекать капитал, предлагая инвесторам ограниченную периодическую ликвидность, поясняет Reuters.
BDC, кредитующие тот же сегмент компаний среднего бизнеса, что и фонды частного кредитования, считаются оперативным индикатором стресса в отрасли, отмечает агентство.
Контекст
Крупные управляющие фондами частного кредитования, включая публичные BlackRock и Blue Owl, начали в 2026 году ограничивать запросы инвесторов на вывод средств, столкнувшись с резким ростом запросов на возврат инвестиций.
Сразу трое известных финансистов, включая культового шортиста Майкла Бьюрри и главу JPMorgan Джейми Даймона, за последние дни высказали тревогу по поводу растущих рисков на рынке частного кредитования.
Глава BlackRock Ларри Финк в марте поспешил успокоить инвесторов, заявив, что рынок частного кредитования не представляет системного риска для финансовой системы. «Я не вижу никаких сходств [с кризисом]. Ноль. Кризис 2007 года был основан на скрытом левередже — гигантской долговой нагрузке на балансах. Сейчас это не проблема перегруженных долгом балансов», — сказал он в интервью BBC. По его словам, рынок частного кредитования остается относительно небольшим сегментом глобальной финансовой системы с прозрачными условиями ликвидности.