Blue Owl заявила о «беспрецедентном» росте заявок на вывод средств. Что с акциями?

Blue Owl Capital сообщила о резком росте количества заявок на вывод средств из двух ее фондов частного кредитования в первом квартале. В случае с одним из них, ориентированном на технологический сектор, показатель составил почти 41% — в 2,6 раза больше, чем в квартале до этого. Bloomberg назвал подобный взлет требований инвесторов беспрецедентным для рынка объемом $1,8 трлн. Акции Blue Owl на торгах 2 апреля падали почти на 9%, обвал затронул и бумаги конкурентов.

Blue Owl Capital в первом квартале получила заявки от инвесторов на вывод средств из двуз фондов на общую сумму $5,4 млрд, говорится в письме компании акционерам, которое цитируют Bloomberg и Financial Times.

Инвесторы крупнейшего фонда компании — Blue Owl Credit Income (OCIC) объемом $36 млрд — запросили вывод 21,9% акций за три месяца (по 31 марта). В предыдущем квартале этот показатель составил лишь 5,2%. В чуть меньшем фонде Blue Owl Technology Income (OTIC) заявки на вывод достигли 40,7% против 15,4% тремя месяцами ранее. Это «громадные» темпы роста, отметила FT. Два фонда управляли портфелями объемом более чем на $42 млрд по состоянию на конец 2025 года, добавила газета.

Blue Owl ограничила вывод средств 5%, последовав в этом примеру других участников рынка частного кредитования, включая Apollo Global Management и BlackRock, а также Morgan Stanley. До сих пор оба фонда Blue Owl удовлетворяли запросы и выше этого лимита, отметил Bloomberg. Для более крупного OCIC это означает исполнение заявок примерно на $988 млн, тогда как около $3,2 млрд останутся в фонде. В случае OTIC это выплаты на $179 млн и сохранение порядка $1 млрд средств инвесторов, подсчитало агентство.

На торгах в четверг, 2 апреля, акции Blue Owl падали в моменте на 8,7%, обновив минимум за все время обращения на бирже, хотя затем сократили снижение примерно до 2%.

Вслед за Blue Owl начали снижаться акции конкурентов — Blackstone, Apollo Global Management, KKR & Co и Ares Management. Они падали приблизительно на 3% и также частично отыграли потери.

Бумаги Blue Owl Capital показали самое резкое квартальное падение в своей истории и дешевеют уже восемь месяцев подряд, пишет Bloomberg. В начале марта объем коротких позиций по бумагам достиг рекордного уровня, добавило агентство.

Инвесторы стали более осторожными в отношении частного кредитования после ряда громких проблем и опасений, что развитие ИИ может ударить по разработчикам программного обеспечения, активно зависящим от прямого кредитования, поясняет Bloomberg. Ограничения на вывод средств подчеркивают риски для частных инвесторов, которые в последние три года активно вкладывались в непубличные фонды частного кредитования в периоды рыночной турбулентности, пишет Financial Times. Таким инвесторам обещали доступ к более доходным инструментам в обмен на ограниченную ликвидность, напоминает издание.

Сопрезидент Blue Owl Крейг Пэкер в обращении к инвесторам отметил, что рост заявок отражает «период усиленных негативных настроений в отношении класса активов, которые усилились после публикации результатов тендеров у конкурентов», цитирует FT.

«Хотя мы считаем, что рост активности по погашениям обусловлен восприятием рынка, фундаментальные показатели кредитного портфеля остаются устойчивыми, — добавил Пэкер — Мы по-прежнему видим значительный разрыв между публичной риторикой вокруг частного кредитования и реальными трендами в нашем портфеле».

По данным Jefferies, на программное обеспечение приходится около 20% портфельной экспозиции у компаний по развитию бизнеса (BDC) — публично торгуемого аналога фондов частного кредитования, пишет CNBC. Опасения, связанные с рисками дефолтов в секторе, подтолкнули небольшую, но состоятельную группу институциональных инвесторов к выходу из многих таких фондов, утверждает телеканал.

Число неплатежей по частным кредитам в США может подскочить до 15%, предупреждали в конце февраля стратеги UBS.

Дополнительно Blue Owl оказалась под особым вниманием после срыва сделки по слиянию двух BDC-фондов в ноябре и последовавшего значительного роста заявок на вывод средств из технологического фонда в январе, напоминает Bloomberg. В феврале компания также оказалась под пристальным вниманием из-за продажи активов на $1,4 млрд при одновременной полной приостановке квартальных погашений в одном из розничных фондов.