Нефть почти у $100, ФРС снижает нервозность рынков, Nvidia покупает Hugging Face

Эскалация на Ближнем Востоке снова ударила по рынкам, и нефть приблизилась к $100 за баррель, а распродажа гособлигаций по всему миру отправила доходности в США, Японии и Европе к многолетним максимумам: инвесторы опасаются, что подорожание черного золота снова усилит инфляцию и заставит центробанки дольше держать ставки высокими.

В корпоративном сегменте тем временем продолжается гонка за ИИ: Broadcom показала взрывной рост ИИ-выручки, а Nvidia договорилась о покупке Hugging Face почти за $13 млрд. Итак, давайте по порядку.

После месяца относительного затишья США и Иран возобновили взаимные удары. 1 сентября США нанесли удары по объектам иранского Корпуса стражей исламской революции, после чего Brent на пике подорожала примерно на 5% и приблизилась к $95 за баррель.

Из Ормузского пролива пришел еще один тревожный сигнал: два нефтяных супертанкера получили повреждения от снарядов неизвестного происхождения, а число судов с сырьевыми грузами, проходивших через пролив, резко сократилось. На этом фоне Brent поднялась выше $92. 

Для рынков проблема не только в самой нефти. Дорогая энергия повышает инфляционные риски и одновременно уменьшает пространство для снижения ставок. Поэтому…

Мировой долговой рынок пережил сильную волну распродаж. Доходность глобальных гособлигаций вернулась к максимуму почти за два десятилетия, а доходность 10-летних японских бумаг впервые с 1996 года достигла 3%. Подробнее мы писали об этом здесь.

Американские рынки тоже почувствовали давление: рост доходностей казначейских облигаций вместе с подорожанием нефти особенно сильно ударил по дорогим технологическим бумагам. В первый день сентября Nasdaq 100 потерял около 1,3%.

Но главный вопрос теперь звучит скорее так: способен ли рынок акций продолжать расти, если стоимость денег и доходность госдолга остаются высокими? Коллеги отвечали на этот вопрос в этом материале. Также нам помогал разбираться в вопросе глава направления по облигациям инвестуровня и макростратегии CreditSights (подразделение Fitch) Закари Гриффитс. Главное из его интервью можно найти здесь.

Под конец недели член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что готов поддержать сохранение ставки на сентябрьском заседании на нынешнем уровне.

После этого вероятность повышения ставки, которую трейдеры оценивали в 63,2%, снизилась примерно до 50%. S&P 500 вырос на 1,08%, Nasdaq Composite — на 1,42%, а доходность 10-летних Treasuries опустилась до 4,746%.

Одним из главных корпоративных событий недели стал отчет Broadcom. Выручка компании от ИИ-полупроводников достигла $16,7 млрд, увеличившись на 221% год к году. Менеджмент ожидает около $21,7 млрд AI-выручки уже в текущем квартале и примерно $115 млрд в 2027 финансовом году.

И все же акции после отчета снизились: общий прогноз выручки оказался немного ниже консенсуса, а ожидания инвесторов уже были чрезвычайно высокими.

Пожалуй, важный для всего технологического сектора вывод можно сформулировать примерно так: спрос на ИИ остается огромным, но теперь недостаточно просто показывать сильный рост. Компании должны регулярно превосходить и без того очень высокие ожидания рынка.

Nvidia тем временем сделала одну из крупнейших ставок на программную составляющую ИИ. Компания договорилась о покупке Hugging Face — платформы для разработчиков и репозитория открытых ИИ-моделей — за $12,93 млрд. Сделка дает Nvidia контроль над важной частью экосистемы разработчиков.

Судя по всему, Nvidia постепенно пытается контролировать не только вычислительную инфраструктуру, но и программный слой ИИ-экосистемы.

На другой стороне рынка — Майкл Бьюрри, знаменитый ставкой против ипотечного рынка перед кризисом 2008 года. На этой неделе он вновь выступил с критикой Palantir и заявил, что капитализация компании может упасть примерно с $440 млрд до менее $100 млрд. По его мнению, Palantir больше похож на консалтинговую компанию, чем на классического разработчика ПО, а ее оценка во многом держится на страхах вокруг ИИ.

Еще одна интересная история пришла из сегмента small caps, от GoPro. 1 сентября ее акции выросли примерно на 40% после сообщения о соглашении о слиянии с разработчиком оптических трансиверов Starman Optical. За два дня капитализация компании выросла более чем вдвое.

При этом еще недавно GoPro предупреждала о серьезных финансовых проблемах, в том числе из-за подорожания карт памяти на фоне спроса со стороны ИИ-инфраструктуры. Подробнее — в материале коллеги Марии Дранишниковой.

«Покупайте весь мир», рекомендует в интервью коллеге Даниилу Желобанову инвестор, основатель консалтинговых компаний ТОО «ЛК Финанс» и «Личный капитал» Владимир Савенок. Он также рассказал о вечных ценностях инвестирования, своих инвестиционных кумирах и своей инвестиции-талисмане. Почитайте, если еще не.

— Volkswagen хочет сократить 50 000 рабочих мест. Что это значит для инвесторов?

— Revolut получил условное одобрение лицензии в США. Это путь к прямому доступу к платежным системам ФРС, приему депозитов от клиентов с федеральным страхованием на сумму до $250 000 и выдаче персональных займов и кредитных карт. А что это может дать инвесторам — в нашем материале. 

— Кто заработал на рекордной жаре этим летом — отличные карточки в нашем Instagram.