Питание для интеллекта: семь энергокомпаний, в которые инвестировал Питер Тиль

Сооснователь PayPal и Palantir Technologies Питер Тиль, которого называют одним из самых влиятельных инвесторов в технологический сектор, вернулся к вложениям в американские акции. Хедж-фонд миллиардера Thiel Macro с марта по июнь включительно закупился почти на $419 млн после двух кварталов подряд вне рынка, показал отчет для Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Какие акции он купил?

Thiel Macro инвестировал в акции США впервые с третьего квартала 2025 года, при этом фокус его вложений изменился. На конец сентября 2025-го хедж-фонд Тиля держал всего три акции — Tesla, Microsoft и Apple — на $74 млн. Затем два квартала подряд фонд в публичных отчетах не указывал американские акции в портфеле. 

Вернувшись на рынок во втором квартале 2026-го, Тиль перешел от ставки на крупнейшие технологические компании к энергетической инфраструктуре, необходимой для роста ИИ. Из бигтехов он купил только акции Amazon на почти $118 млн. На 30 июня это была крупнейшая позиция фонда — на нее приходилось 28% портфеля.

Вместо других гигантов рынка Тиль предпочел добавить в портфель производителей электроэнергии, операторов сетей и компании атомной энергетики. На них теперь приходится семь из восьми позиций фонда и почти 72% его стоимости. Что о них известно?

Второй по величине позицией в портфеле Тиля после Amazon оказалась аргентинская компания Vista Energy. Во втором квартале хедж-фонд миллиардера купил 1,2 млн депозитарных расписок компании на $75,9 млн. По данным на конец июня, на них приходится 18% портфеля.

Vista — производитель нефти и газа, основные активы которого находятся в аргентинском сланцевом бассейне Vaca Muerta. Компания быстро наращивает добычу: в 2025 году она выросла на 66%, до 115,5 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки, а доказанные запасы увеличились на 57%.

Напрямую эта инвестиция не связана с искусственным интеллектом: Vista не производит электроэнергию и не обслуживает дата-центры. Однако рост энергопотребления дата-центров может поддерживать спрос на газ как топливо для генерации. 

Один из крупнейших независимых производителей электроэнергии в США замыкает тройку крупнейших позиций в портфеле. В прошлом квартале Thiel Macro купил 372,8 тыс. акций Vistra на $59,1 млн, что соответствует 14% портфеля. Эта компания знакома Тилю — его хедж-фонд уже инвестировал в Vistra в 2025 году. 

Vistra в 2024 году купила Energy Harbor — американского оператора атомных электростанций и розничного поставщика электроэнергии. Сделка, по утверждению компании, сделала ее владельцем «второго по величине парка конкурентоспособных атомных электростанций в США». 

Рост энергопотребления дата-центров уже приносит Vistra крупные долгосрочные контракты. Компания заключила 20-летнее соглашение с Amazon Web Services (AWS) на поставку до 1,2 ГВт атомной энергии со станции Comanche Peak. Компания также подписала 20-летние контракты на поставку более 2,6 ГВт атомной энергии с Meta. 

Чуть больше $42 млн Thiel Macro вложил в American Electric Power (AEP). В результате на компанию приходится 10% портфеля. AEP — одна из крупнейших энергокомпаний США: она вырабатывает, передает и распределяет электроэнергию и обслуживает 5,6 млн клиентов в 11 штатах. 

AEP владеет и управляет сетевой инфраструктурой, через которую новые дата-центры подключаются к энергосистеме и получают необходимую им мощность: компания эксплуатирует около 65 тыс. км высоковольтных линий и более 400 тыс. км распределительных линий. К 2030 году компания рассчитывает подключить 69 ГВт дополнительной нагрузки, около 90% которой придется на дата-центры, включая криптовалютные проекты, и 10% — на промышленных предприятия. Основной объем подключений ожидается в 2028–2030 годах.

Под этот рост AEP запланировала капитальные вложения в размере $78 млрд на 2026–2030 годы. Крупнейшая часть программы — $33 млрд — придется на передающие сети, еще $17 млрд компания направит в распределительные сети и $24 млрд — в генерацию. 

На DTE Energy приходится 9,6% портфеля Thiel Macro: фонд вложил в акции компании $40,3 млн. DTE снабжает электроэнергией около 2,3 млн клиентов на юго-востоке Мичигана, а также занимается генерацией и развитием энергетической инфраструктуры региона. 

В 2025 году DTE заключила первую крупную сделку с гиперскейлером: подписала соглашение об электроснабжении дата-центра Oracle в Мичигане мощностью 1,4 ГВт. Строительство дата-центра уже началось. В марте 2026 года компания заключила еще одно соглашение — о поставке 1 ГВт энергии для Google. Кроме того, DTE обсуждает с операторами дата-центров новые подключения общей мощностью 5–6 ГВт. Переговоры по проектам примерно на 2 ГВт находятся на продвинутой стадии

Одновременно DTE расширяет мощности, которые помогают энергосистеме справляться с ростом нагрузки. В 2026 году компания объявила о вложении $1,6 млрд в восемь проектов аккумуляторного хранения в Мичигане общей мощностью 1,5 ГВт. 

Еще $39,9 млн, или 9,5% портфеля, Thiel Macro вложил в FirstEnergy. Компания обслуживает около 6 млн клиентов в шести штатах США, а ее основной бизнес — передача и распределение электроэнергии.

Потенциальный спрос со стороны дата-центров FirstEnergy оценивала примерно в 25 ГВт — на 30% больше, чем кварталом ранее. Из этого объема 6,4 ГВт уже закреплены контрактами с вводом до 2035 года, но FirstEnergy не раскрывает, с какими компаниями сотрудничает. 

Для расширения и модернизации энергосистемы FirstEnergy реализует программу Energize365. В 2026–2030 годах компания планирует вложить $36 млрд в распределительные сети, высоковольтные линии, подстанции, повышение надежности системы и подключение новых крупных потребителей. 

$39,6 млн, или 9,4% портфеля, Thiel Macro вложил в компанию CMS Energy. Ее основной актив — подразделение Consumers Energy, которое производит и поставляет электроэнергию, снабжает клиентов природным газом и управляет энергетической инфраструктурой в Мичигане. Основу собственной генерации компании составляет газ, при этом часть электроэнергии она получает из возобновляемых источников — ветра, солнца и воды. 

В июле 2025 года CMS объявила о подписании 20-летнего контракта на электроснабжение дата-центра с нагрузкой до 1 ГВт. Компания не раскрыла клиента и точное местоположение объекта, но, судя по всему, речь идет о Microsoft — технологический гигант был назван претендентом на участок для строительства дата-центра в документах местной администрации. Кроме того, CMS обсуждает новые подключения общей мощностью около 9 ГВт с дата-центрами, промышленными предприятиями и производителями полупроводников. 

Под такую нагрузку CMS придется расширять генерацию и сети: по оценке компании, каждый дополнительный гигаватт мощности может потребовать $2–5 млрд вложений в генерацию и сети. Базовая инвестиционная программа CMS на 2026–2030 годы составляет около $24 млрд: по 36% этой суммы приходится на генерацию и электрические сети, еще 28% — на газовую инфраструктуру.

X-Energy, акции которой торгуются на бирже с апреля 2026 года, разрабатывает малые модульные реакторы нового поколения Xe-100. В феврале 2026 года компания получила лицензию на выпуск ядерного топлива. Thiel Macro вложил в нее $3,67 млн, или 0,9% портфеля — это самая маленькая позиция фонда.

Xe-100 пока не вышел на стадию коммерческой эксплуатации. Первый проект с этими реакторами X-Energy реализует вместе с химической компанией Dow Chemical: четыре Xe-100 должны обеспечивать ее завод в Техасе электроэнергией и промышленным паром. Начало эксплуатации запланировано на 2027 год. Кроме того, X-Energy строит в Теннесси завод по производству ядерного топлива для Xe-100. 

В 2024 году Amazon возглавил раунд Series C-1 компании X-Energy на сумму около $500 млн. В рамках сотрудничества компании планируют к 2039 году развернуть более 5 ГВт атомных мощностей на базе Xe-100. Часть этой электроэнергии Amazon планирует использовать для своих операций, включая дата-центры AWS. 

______________________

В разделе «Портфели гуру» на Oninvest можно отслеживать структуру и изменения портфелей крупнейших мировых инвесторов и фондов. Сервис позволяет анализировать крупнейшие позиции, новые идеи и изменения долей активов на основе отчетности 13F, а также сравнивать динамику портфелей во времени.