IPO X-Energy: начались торги акциями энергетической компании с инвестициями Amazon

Предварительные торги акциями разработчика малых ядерных реакторов X-Energy, среди инвесторов которого — технологический гигант Amazon, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Позднее 24 апреля бумаги компании появятся на бирже Nasdaq под тикером XE. Для участия нажмите на тикер XE.

Разработчик малых ядерных реакторов X-Energy привлек $1,02 млрд в результате IPO на бирже Nasdaq. Он разместил 44,3 млн акций по $23 за бумагу, что значительно выше границы заявленного ранее диапазона ($16-19). Исходя из параметров листинга, стоимость всей компании можно оценить в $9,1 млрд, подсчитал Bloomberg.

Организаторами IPO X-Energy стали J.P. Morgan, Morgan Stanley, Jefferies, Moelis & Co., Cantor, UBS Investment Bank, TD Cowen Securities, Guggenheim Securities, Wolfe, Nomura Alliance. Андеррайтеры получили 30-дневный опцион на приобретение до 6,6 млн дополнительных акций по цене первичного публичного размещения. 

ARK Investment Management Кэти Вуд и аффилированные с ней компании выразили заинтересованность в приобретении акций X-Energy на сумму до $105 млн в рамках размещения, писало агентство Reuters.

Полученные от сделки средства разработчик малых реакторов планирует направить на пополнения оборотного капитала и другие корпоративные цели, например, исследования и разработки, говорится в проспекте к IPO компании, который она направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) США. 

X-Energy основал в 2009 году американский бизнесмен иранского происхождения Камаль (Кам) Гаффарян с целью вывода на рынок чистых, безопасных, надежных и доступных технологий, пишет компания в проспекте. 

Список основанных Гаффаряном компаний будто сошел со страниц научно-фантастического романа, рассказывал о нем Forbes. Axiom Space строит первую в мире коммерческую космическую станцию ​​в партнерстве с NASA и разрабатывает скафандры для астронавтов нового поколения. Intuitive Machines разрабатывает лунные вездеходы и предоставляет другим компаниям космические услуги, например, для навигации. Quantum Space создает космическую «супермагистраль», чтобы космические корабли могли заправляться и перемещаться между Землей и Луной. 

У всех этих компаний общая цель, рассказывал предприниматель Forbes: «Нам нужно стать многопланетным видом и иметь возможность отправиться к другим звездам. Но до тех пор у нас есть только один дом, верно? — говорил он и добавлял со смехом: — Если вкратце, [нам нужно] позаботиться о нашем существующем доме и найти новый».

X-Energy строит малый модульный реактор. Атомная энергетика переживает возрождение, обусловленное резким ростом спроса на электроэнергию из-за растущих нужд ИИ-приложений, пишет Reuters. Агентство приводит прогноз Morgan Stanley, согласно которому глобальный спрос на электроэнергию будет расти более чем на 1 трлн кВт·ч в год до 2030 года, при этом на центры обработки данных придется почти 20% этого роста.

В отличие от полномасштабных реакторов, строительство которых часто занимает десятилетия, малые модульные реакторы компактнее и экономичнее, отмечает Reuters. В этой области у компании уже есть конкуренты, чьи акции торгуются на бирже, — это Nano Nuclear, NuScale Energy и Oklo. Среди инвесторов последней — основатель OpenAI Сэм Альтман.

По итогам 2025 года X-Energy сообщила о падении выручки и грантовых поступлений на 9%, до $109 млн, а также чистом убытке $389,8 млн против почти $126 млн годом ранее. 

Пока X-Energy не получила разрешение от Комиссии по ядерному регулированию на строительство своего реактора, но в феврале 2026-го регулятор выдал компании лицензию на производство ядерного топлива для перспективных реакторов на предприятии в штате Теннесси, пишет Financial Times (FT).

В 2023 году X-Energy уже планировала выйти на биржу через обратное слияние со SPAC-компанией, но затем отказалась от этого, сославшись на сложные рыночные условия, отмечает Reuters. 

Однако интерес инвесторов это не снизило. В октябре 2024-го компания провела раунд финансирования на $500 млн, который возглавил Amazon, пишет TechCrunch. Технологический гигант также обязался закупить у компании до 5 гигаватт атомной энергии к 2039 году. В новом раунде, в ноябре прошлого года, участвовали, среди прочих, ARK Invest Кэти Вуд, Jane Street и XTX Ventures, добавляет FT.

IPO X-Energy происходит на фоне подготовки Уолл-стрит к серии потенциально крупных размещений акций, включая SpaceX Илона Маска, пишет FT.

«Мы уже видели, как окно для IPO закрывалось, поэтому, когда компании видят возможность [для выхода на биржу], они ею пользуются», — сказал Reuters старший стратег Renaissance Capital Мэтт Кеннеди. 

Аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров одним из основных продуктов X-Energy называет малый модульный высокотемпературный газоохлаждаемый реактор Xe-100 (над его разработкой компания работает уже почти десять лет, указывает эксперт). Xe-100 предназначен для выработки 80 МВт электроэнергии или 200 МВт тепловой энергии, и компании есть три клиента: Dow, Amazon и Centrica, — которые, как ожидают в X-Energy, обеспечат развертывание первых партий Xe-100. Сейчас проект находится в так называемой фазе предварительного проектирования, — второй из трех типичных фаз инженерного проектирования, говорит Бектемиров. Если сроки строительства и коммерческих запусков реакторов замедлятся, то это негативно повлияет на выручку компании, обращает внимание он. Целевая цена аналитика Freedom Finance для бумаг X-Energy — $24,5 за штуку — предполагает их рост на 6% относительно стоимости при размещении.

Сама X-Energy среди основных рисков для своего бизнеса называет потребность в капитале для дальнейшей разработки реактора, что может потребовать новых эмиссий ценных бумаг. Компания также зависит от стоимости сырья. Так, в ее реакторе в качестве теплоносителя используется гелий вместо воды — это отраслевой стандарт, пишет Financial Times. Однако закрытие Ормузского пролива в связи эскалацией конфликта на Ближнем Востоке серьезно нарушило поставки гелия, что привело к росту коммерческих цен, отмечает издание. Оно приводит прогноз аналитиков Fitch, согласно которому в условиях серьезного дефицита спотовые цены на гелий могут вырасти на 50–200%. 

TechCrunch в свою очередь указывает, что путь, когда новые электростанции станут прибыльными, может быть долгим, поскольку на то, чтобы наладить массовое производство обычно требуется около десяти лет. 

_______________________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям X-Energy до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер XE.