Прибыль Xiaomi упала сильнее ожиданий. Инвесторы не зря шортили его акции до отчета?

Для китайского производителя электроники Xiaomi год начался неудачно: прибыль упала сильнее прогнозов, а проблемы затронули все ключевые направления — от смартфонов до электромобилей. Бум искусственного интеллекта усилил дефицит чипов памяти, из-за чего компоненты дорожают и давят на маржу смартфонов. Автомобильный бизнес столкнулся с общим охлаждением внутреннего рынка, а рост спроса на бытовую технику замедлился, пишет The Wall Street Journal.

Чистая прибыль Xiaomi в первом квартале 2026 года рухнула на 57%, до 4,7 млрд юаней ($695 млн) — вдвое сильнее падения в предыдущем квартале и хуже консенсус-оценки. Выручка сократилась на 11%, до 99 млрд юаней. Продажи компании упали впервые почти за три года, но совпали с ожиданиями рынка, передает Bloomberg.

Продажи смартфонного бизнеса в январе-марте снизились на 12,5%, до 44,3 млрд юаней. Xiaomi связала это с сокращением поставок, которое лишь отчасти было компенсировано ростом средней цены. Валовая маржа упала до 10,1% из-за удорожания компонентов и усиления конкуренции в Китае.

Хуже всего выглядел сегмент устройств интернета вещей и товаров для дома: его продажи упали на 24%, до 24,7 млрд юаней. Эффект от господдержки на внутреннем рынке ослаб, при этом зарубежная выручка выросла.

Лучший результат показало автомобильное подразделение: его продажи увеличились на 5,1%, до 19 млрд юаней. Впрочем, хотя Xiaomi поставила больше электромобилей, их средние цены снизились, указывает WSJ.

Перед публикацией отчета за первый квартал трейдеры ожидали падения акций Xiaomi: они довели ставки в опционах на снижение котировок до рекордного уровня, сообщал Bloomberg. Акции Xiaomi подешевели вдвое с максимума, достигнутого в июле 2025 года, и за этот период стали одними из худших среди бумаг технологических компаний, торгующихся в Гонконге, отмечает агентство.

По данным FactSet, большинство аналитиков — 31 из 41 — рекомендуют покупать акции Xiaomi (рейтинги Buy и Overweight). Восемь экспертов относятся к бумагам нейтрально (Hold) и лишь двое советуют их продавать (Sell). За последние три месяца позитивный настрой усилился: число рекомендаций к покупке возросло, а нейтральных оценок — снизилось.

По данным Bloomberg, Xiaomi сильнее других крупных производителей смартфонов пострадал от мирового дефицита микросхем памяти. Samsung Electronics и SK Hynix отдали приоритет памяти для дата-центров и ИИ. Из-за этого массовые чипы для бытовых устройств стали дефицитными и резко подорожали.