Тест на прочность: с чем Nubank и Revolut столкнутся на рынке США

Бразильский Nubank и британский Revolut в 2026 году получили предварительное разрешение на выдачу полной банковской лицензии в США. Покорение этого рынка станет ключевым тестом их бизнес-моделей.  

В сентябре 2026 года крупнейший в Латинской Америке необанк Nubank объявил о начале работы в США. Шестью годами ранее — в 2020-м — на этот рынок пришел Revolut. 

Оба банка не имеют банковской лицензии США и работают через зарегистрированный в Миссури Lead Bank, который теперь функционирует по модели Bank-as-a-Service, предоставляя свою полную банковскую лицензию и технологическую платформу иностранным игрокам, мечтающим покорить Америку. 

Lead Bank —  единственное «окно» в США для Nubank. Для Revolut он основной, но не единственный партнер с полной лицензией — британский необанк также использует каналы других крупных игроков BaaS-индустрии в Штатах — Cross River Bank и Sutton Bank.

Сейчас оба банка предлагают в стране тот ассортимент услуг, к которому привыкли клиенты в их регионах присутствия. Это дебетовые и кредитные карты, счета, переводы, программы лояльности, операции с криптовалютой. Сложных, залоговых кредитных продуктов в их линейке нет.

Такая схема — промежуточный вариант. Оба банка только в 2026 году (Nubank в январе, а Revolut — в сентябре) получили предварительное разрешение на получение полной банковской лицензии в США от регулятора — Управления контролера денежного обращения (Office of the Comptroller of the Currency, OCC).

И Nubank, и Revolut воспользовались более мягким подходом администрации Трампа к доступу иностранных банков и финтех-компаний на местный рынок. 

Для получения полной лицензии им придется выполнить ряд стандартных регуляторных и финансовых условий OCC: 

— Они должны в течение года после получения предварительного одобрения капитализировать свое юрлицо в США на указанную OCC сумму, единого стандарта по размеру капитала нет.

— В тот же срок им предстоит стать членом ФРС, выкупив акции регионального отделения Федерального резервного банка по месту регистрации. Это потребует от необанков направить около 6% уставного и избыточного нераспределенного капитала: половину сразу потратить на покупку акций своего ФРБ, а вторую — держать в резерве на случай требований от ФРС.

— Оба банка должны купить полис от мошенничества и хищений со стороны сотрудников, самостоятельно определив размер покрытия с учетом размера своего бизнеса, и вступить в американскую систему страхования вкладов FDIC, пройдя оценку бизнес-модели, риск-менеджмента, антиотмывочных практик и т.п. 

Требования к размеру стартового капитала у Nubank более чем в пять раз выше, чем у Revolut — $95 млн против $504 млнk. У Nubank, кроме того, более жесткие требования к достаточности капитала. Revolut должен профинансировать не менее 10% активов самым качественным (как правило, акционерным) капиталом первого уровня, сделав дополнительный буфер на случай убытков, а Nubank — 11%. То есть регулятор оценил бизнес-модель бразильского необанка как более капиталоемкую и рискованную на старте.

Второй нюанс ограничил уже на старте возможности Revolut на американском рынке. OCC не включил в предварительное одобрение возможность совершать валютные операции для розничных клиентов, корреспондентский банкинг и торговый эквайринг. На эти сервисы необанку потребуется отдельное согласие регулятора. Перевод валюты по межбанковскому курсу — это главная «фишка», за счет которой Revolut быстро раскрутился в Великобритании и ЕС. Отсутствие корреспондентского банкинга не позволит Revolut открывать счета другим банкам и проводить через свою американскую дочку их операции, а без торгового эквайринга он не сможет обрабатывать платежи бизнеса. 

Сейчас Nubank со 139 млн клиентов — лидер в Латинской Америке, в Бразилии — на своем домашнем рынке — он стал самым крупным частным банком и обслуживает 60% взрослого населения страны. В Мексике это крупнейший цифровой банк, в Колумбии он входит в топ-5 по объему привлеченных средств населения. 

Полноценный спектр банковских услуг Nubank оказывает лишь в этих трех странах, но через партнерство со швейцарским Sygnum Bank (о нем объявили в сентябре этого года) и через швейцарскую «дочку» Nu Global имеет возможность работать в 35 странах ЕС и Латинской Америки без национальных банковских лицензий, предоставляя клиентам мультивалютные счета в стейблкоинах, возможность торговать криптовалютой, совершать платежи по виртуальной карте и делать международные переводы. 

Сейчас Nubank, по информации Sky News, обсуждает покупку необанка Monzo, главного конкурента Revolut в Великобритании. В сделке Monzo могут оценить в £8-10 млрд ($10,6 млрд – $13,25 млрд). Для Nubank покупка означает фактические получение банковской лицензии в Великобритании и в ЕС (от ирландского регулятора) и начало нового раунда битвы с Revolut. Клиентская база Monzo в Британии — 16 млн клиентов против 13 млн у Revolut.

У Revolut клиентов по всему миру меньше, чем у Nubank — всего 80 млн, но он опережает конкурента в глобальном присутствии: через партнерства с местными игроками и урезанные лицензии (например, с помощью выхода на локальный рынок в качестве финтех-платформы) необанк работает в 160 странах мира. 

Revolut собирается на IPO не ранее 2028 года. В ходе последней вторичной продажи акций в июле этого года его оценили в $115 млрд. Перед выходом на биржу он намерен увеличить ее до $200 млрд.

В США работает самый крупный национальный банковский рынок, без него невозможны глобальные «империи» Nubank и Revolut. По оценке Mordor Intelligence, денежный объем его розничного сегмента в 2026 году составляет более $900 млрд, а корпоративного — примерно $770 млрд. К 2031 году первый достигнет $1,1 трлн, а второй приблизится к отметке в $1 трлн ($950 млрд).

Но одновременно это и один из самых сложных банковских рынков. Он перенасыщен надежными игроками. Это и гиганты, типа JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo и Citibank с активами свыше $1 трлн, и более 4 тыс. коммьюнити-банков, тесно связанных с регионами своего присутствия, и более 4 тыс. кредитных союзов, и сотни финтехов с различной специализацией, которые покрывают все мыслимые запросы клиентов.

Банковское регулирование в США — это «лоскутное одеяло» из законодательства штатов и федеральных норм, требования здесь существенно различаются от штата к штату, пишут аналитики исследовательской компании в области права США Chambers and Partners. 

То есть выстроить в этой стране автоматический комплаенс и единую систему управления рисками будет гораздо сложнее и дороже.

Кроме того, у 34% населения уже есть счет в цифровом банке, а 48% предпочитают мобильные банковские каналы. То есть проникновение «цифры» в повседневный банкинг велико. У 76,4% домохозяйств есть хотя бы одна кредитная карта, то есть доля американцев, не имеющих доступа к кредитованию, невелика. 

Привлечение новых клиентов в США обходится дорого. К примеру, крупный американский необанк Chime в 2025 году тратил на это $124 за одного человека. При этом на каждый $1, потраченный на привлечение одного клиента, Chime ожидает получить около $2,1 маржи. Это ниже бенчмарка 4:1, которое эксперты считают оптимальным.

Неудачу на американском рынке уже потерпели Monzo, Bunq, N26, BBVA, HSBC. Но руководство Nubank и Revolut считает риск оправданным. 

Выход на рынок США — это «стратегический шаг в процессе трансформации Nubank в глобальную платформу цифровых финансовых услуг», считает его основатель и гендиректор Давид Велес. CEO Revolut Ник Сторонский называл американский рынок ключевым в глобальной экспансии необанка.

По мнению Найджела Морриса, соучредителя Capital One и инвестора Nubank, для этого банка США станут самым большим призом в глобальной экспансии, который перевесит все «завоевание» Европы. 

Без американской лицензии Revolut также будет не хватать «вишенки на торте» в преддверии IPO, считает руководитель банковской практики Amond & Smith Иван Тихоненок.

Рынок США станет контрольным тестом бизнес-модели банков и обнажит их слабые места. Revolut — это банк для повседневных операций, а Nubank ориентирован на кредитование, считает основатель банка «Тинькофф» и ранний инвестор мексиканского Banco Plata Олег Тиньков. По его мнению, Revolut в США может отвоевать долю у Amex, а Nubank составит конкуренцию Capital One, который специализируется на розничном кредитовании. 

«Но обычно в сфере кредитования в целом больше денег, и рынок США — это прежде всего кредитный рынок. В США я бы поставил на Nubank, в Европе — на Revolut», — заключил он.