Фьючерсы на золото обновили рекорд. Будут ли цены на драгметалл расти дальше?

Фьючерсы на золото обновили рекорд из-за усиления опасений инвесторов по поводу независимости ФРС США, ожиданий снижения ставок и неопределенности вокруг пошлин. Кроме того, стоимость серебра в понедельник достигла максимума за последние 14 лет. Аналитики ранее прогнозировали, что стоимость золота к середине 2026 года может прибавить еще около 13% и достигнуть $4000 за унцию.

Фьючерсы на золото на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX поднялись в ходе торгов до $3557,1 за тройскую унцию, прибавив больше 1% и установив новый рекорд, сообщила The Wall Street Journal.

На дневных торгах Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association, LBMA) была установлена ​​цена на золото в размере $3475 за тройскую унцию. Она превысила предыдущий максимум в $3454, зафиксированный 22 апреля, пишет Financial Times.

Акции золотодобывающих компаний тоже поднялись в понедельник. Например, котировки Hochschild Mining подскочили в Лондоне на 6,7%, Fresnillo — на 2,1%, а бумаги Harmony Gold в Йоханнесбурге — на 6,4%. В США торги 1 сентября не проводились из-за празднования Дня труда.

Кроме того, в понедельник подорожало серебро: оно прибавляло в моменте 2,6% и достигло $40,69 за унцию — это самая высокая цена с сентября 2011 года, пишет Reuters. Платина в понедельник росла на 3,2% — до $1408,54, а палладий поднимался на 1,9%, достигнув $1129,70.

С начала года золото прибавило в цене более 34% благодаря спросу на защитные активы, отметила WSJ. Металл в 2025 году опередил по доходности все остальные классы активов, включая ключевые фондовые и долговые индексы и ведущие валюты. Для сравнения: биткоин, тоже несколько раз обновивший в этом году рекорд, подорожал с января примерно на 16,4%.

Драйверами для роста цен на металлы выступили неопределенность в торговой политике США из-за пошлин, геополитическая напряженность, опасения инвесторов по поводу независимости Федеральной резервной системы США, а также ожидания снижения ставки Федрезервом в сентябре, считает The Wall Street Journal.

Новый виток роста золота последовал за данными индекса потребительских расходов (PCE) за июль, совпавшими с прогнозами. Эти цифры поддержали ожидания снижения ставки, отметили аналитики SP Angel, которых цитирует издание. Расходы потребителей увеличились на 0,3% за месяц, оставив ФРС на траектории смягчения политики.

«Похоже, рынок ожидает слабых данных по занятости в США на этой неделе, а серебро также укрепляется на фоне предположений о том, что оно может стать целью следующей волны пошлин Трампа», — написали аналитики Peel Hunt в заметке для клиентов, которую цитирует FT.

Председатель ФРС Джером Пауэлл открыл дверь для снижения ставок в выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоул 22 августа, и рынки теперь почти единогласно ждут послабления в сентябре. Более низкие ставки традиционно повышают привлекательность золота. Инвесторы ждут августовского отчета по занятости, чтобы оценить возможный масштаб снижения, отметили аналитики ING.

«Цена серебра растет в ответ на ожидания более низких ставок, в то время как ограниченное предложение на рынке способствует сохранению восходящего тренда», — сказал Reuters рыночный аналитик KCM Trade Тим Уотерер.

Отдельное давление на доллар и поддержку золоту оказало решение президента Трампа сместить Лизу Кук по обвинениям в ипотечном мошенничестве. Кук оспаривает увольнение в суде, и пока непонятно, сохраняет ли она свой пост. Этот шаг, по мнению рынка, подрывает доверие к независимости ФРС, усиливая спрос на золото как защитный актив.«Рынок обеспокоен устойчивостью институтов в США, и не только ФРС, — заявила FT аналитик по сырьевым товарам в BMO Хелен Амос. — Это, естественно, позитивно для золота с точки зрения спроса на активы-убежища».

Федеральный апелляционный суд США в пятницу, 29 августа, признал, что большинство глобальных пошлин, введенных президентом Дональдом Трампом, были незаконными, поскольку он превысил свои полномочия, устанавливая их. Однако пошлины остаются в силе как минимум до середины октября — на время разбирательств. Неопределенность вокруг торговой политики ослабила доллар и подтолкнула золото выше, пишет WSJ.

Эскалация геополитической напряженности также добавила привлекательности золоту, подчеркнули аналитики ANZ Research. Мирное урегулирование между Россией и Украиной пока остается недостижимым, удары продолжаются, а Германия и Франция продвигают вторичные санкции против стран, поддерживающих Россию, включая крупнейших покупателей нефти — Китай и Индию, пишет WSJ. Повышение цен на золото в этом году также было обусловлено опасениями по поводу роли доллара США в финансовой системе и ростом покупок со стороны центральных банков, стремящихся диверсифицировать свои активы и уменьшить зависимость от этой валюты, отмечает FT.

В краткосрочной перспективе цены на золото будут зависеть от решения ФРС по ключевой ставке в сентябре, считают аналитики.

«Рынок ждет пятничного отчета по занятости в США, рассчитывая, что он позволит ФРС возобновить снижение ставок с сентября, а это поддерживает инвестиционный спрос на золото», — сказал Mining.com аналитик UBS Джованни Стауново.

По оценке Bank of America, на фоне угроз в адрес ФРС со стороны Трампа золото может вырасти до $4000 за унцию в краткосрочной и среднесрочной перспективе, пишет CNBC.

Goldman Sachs прогнозирует, что золото может достичь $3700 к концу 2025 года, а затем вырасти до $4000 к середине 2026 года, пишет Barron’s. Рост обусловлен активностью «уверенных» покупателей — центральных банков и долгосрочных инвесторов, для которых золото является защитным активом

UBS ожидает золото по $3600 к марту 2026 года, а также $3700 к июню–сентябрю 2026 года, пишет MarketWatch. Причины роста аналитики банка видят в макрорисках в США, в давление на независимость ФРС, в геополитической напряженности и тренде на дедолларизацию межгосударственных платежей.