Главное за неделю: люкс возвращает блеск, золото подешевело, Маск хочет $1 трлн

Люкс подал сигналы восстановления: отчеты Hermès, Prada и Kering вселили в инвесторов надежду на разворот после затяжного спада. Инфляция в США в сентябре оказалась ниже ожиданий — рынок почти не сомневается в снижении ставки ФРС на следующей неделе. Золото пережило крупнейшее падение за 12 лет, а нефть подскочила после санкций США в отношении «Роснефти» и «Лукойла». Tesla превысила прогнозы по выручке и разочаровала прибылью, а ее глава Илон Маск хочет бонус в $1 трлн. О главных событиях с 20 по 24 октября — в нашем обзоре. 

Французский дом Hermès отчитался о росте продаж почти на 10% в третьем квартале — показатель превзошел ожидания аналитиков благодаря устойчивому спросу на сумки Birkin и Kelly, прежде всего в США и Китае. Отчет Prada поддержал волну оптимизма:  розничная выручка прибавила 9% за девять месяцев 2025 года, а у дочернего бренда Miu Miu — выросла на 41%, что позволило компенсировать спад продаж флагманского бренда Prada. О признаках восстановления сектора свидетельствуют и результаты владельца Gucci — Kering: после публикации отчета с результатами выше ожиданий акции компании выросли более чем на 11% в ходе торгов 23 октября. Продажи сократились всего на 5% против 15% во втором квартале, что аналитики назвали «первым обнадеживающим шагом к стабилизации». 

Сектор люкса демонстрирует признаки оживления после продолжительного спада, вызванного замедлением китайской экономики и снижением спроса на «доступный люкс». По мнению аналитиков Citi, UBS и Deutsche Bank, улучшение показателей Hermès, Prada и Kering отражает общую стабилизацию рынка. Эксперты отмечают, что восстановление остается хрупким: дальнейшая динамика будет зависеть от темпов роста в Китае, валютных колебаний и успеха обновленных коллекций.

Что еще почитать о люксе?

— Накануне публикации отчетов BNP Paribas Exane предостерег от излишнего оптимизма в отношении люкса. Какие советы он дал инвесторам — в статье “5 тезисов о рынке роскоши: к каким компаниям следует присмотреться прямо сейчас”.

Инфляция в США в сентябре оказалась ниже ожиданий: индекс потребительских цен (CPI) впервые с января достиг 3% в годовом выражении после роста до 2,9% в августе. Аналитики ожидали, что инфляция ускорится до 3,1%. Базовая инфляция (Core CPI), исключающая продукты и энергоносители, выросла на 0,2% за месяц и на 3% в годовом выражении. Показатели оказались ниже ожиданий — аналитики прогнозировали 0,3% и 3,1% соответственно.

Акции отреагировали ростом: индекс S&P 500 в начале торгов 24 октября прибавил 0,9%, обновив рекорд. Nasdaq Composite вырос на 1,2% — до нового максимума. Индекс Dow Jones вырос на 0,8%. Сильнее всего отреагировали акции small-caps, наиболее чувствительные к высоким процентным ставкам, — индекс Russell 2000 подскочил на 1,5%.

Это первый значимый экономический отчет с момента шатдауна правительства США —  инвесторы оставались без доступа к статистике 24 дня. Несмотря на то, что инфляция в США по-прежнему далека от целевого уровня ФРС в 2% годовых, рынок почти со стопроцентной вероятностью ожидает, что на следующей неделе ФРС снизит ставку на 25 б.п., до диапазона 3,75–4%, показывает CME FedWatch. Еще одно снижение на четверть пункта трейдеры закладывают в прогнозы на декабрь.

Цены на нефть резко выросли в четверг, 23 октября после того, как США, впервые со второго срока Дональда Трампа, ввели санкции против крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и «Лукойла». Стоимость фьючерсов на Brent и WTI увеличилась более чем на $3 за баррель, а декабрьские контракты на Brent на время превысили $65. Рост цен поддержало и неожиданное сокращение запасов нефти в США. 

Аналитики назвали скачок цен краткосрочной реакцией рынка. В Rystad Energy отметили, что санкции последних лет не оказали значимого влияния на объемы добычи в России. Ключевым фактором в ближайшие месяцы станет политика ОПЕК+: отмена квот на добычу может привести к избытку предложения и снижению цен. 

Выручка Tesla в третьем квартале выросла на 12% — до $28,1 млрд, превысив ожидания аналитиков на фоне всплеска спроса перед отменой налоговых льгот на электромобили. Вместе с тем, прибыль компании оказалась ниже ожиданий Уолл-стрит: скорректированный показатель составил $0,5 на акцию против прогнозируемых $0,54, а чистая прибыль сократилась на 37% — до $1,37 млрд. Снижение объясняется удешевлением электромобилей и ростом операционных расходов компании на 50%, в том числе, за счет инвестиций в ИИ. 

Tesla не предоставила прогноз по поставкам электрокаров, отметив неопределенность из-за новых торговых и налоговых условий при администрации Дональда Трампа. Компания подтвердила планы начать массовое производство Cybercab, электрогрузовиков Semi, системы хранения Megapack 3 и роботов Optimus в 2026 году, а также расширить сеть роботакси до 8-10 городов США. 

Несмотря на возвращение к росту выручки, аналитики отмечают высокие затраты Tesla и давление со стороны конкурентов в Европе. Акции компании на публикацию отчета отреагировали снижением примерно на 4% на расширенных торгах 22 октября.

Ралли золота прервалось 21 октября сильнейшим падением с 2013 года: цена драгметалла на спотовом рынке обрушилась более чем на 6% — до $4082 за унцию, передавал Bloomberg. Серебро снижалось еще сильнее — на 8,7%, до $47,9 за унцию. Обвал цен вызвал распродажу акций крупнейших золотодобытчиков: бумаги Newmont и Barrick Mining потеряли в ходе торгов 9%, ETF SPDR S&P Metals & Mining — 6,6%. Золотодобытчики теперь реагируют на движение котировок металлов так же резко, как криптокомпании — на биткоин, отметил Barron's.

Резкий разворот ралли эксперты объясняют совокупностью факторов: укреплением доллара, оптимизмом по поводу переговоров США и Китая, окончанием сезона покупок золота в Индии и неопределенностью из-за шатдауна правительства США. По мнению аналитиков FT и MKS Pamp, рынок золота оказался перегрет: за шесть недель металл подорожал на $1000 и вошел в «зону неустойчивого роста». Теперь инвесторы опасаются, что отложенные из-за шатдауна данные о состоянии экономики США могут спровоцировать еще более глубокую коррекцию золота, считает макростратег Татьяна Дарье.

Что еще об этом почитать?

— На рынке серебра зафиксирован рекордный дефицит. Почему трейдеры снова охотятся за слитками и что общего между сегодняшним ралли и историей братьев Хант? — в статье обозревателя Oninvest Михаила Оверченко “Ажиотаж на рынке серебра: чему учит история братьев Хант, обваливших его 45 лет назад”.

Глава Tesla Илон Маск призвал акционеров утвердить крупнейшее в истории вознаграждение CEO — пакет акций на сумму около $1 трлн, заявив на встрече с инвесторами, что ему нужен «достаточный контроль», чтобы «спокойно создавать армию роботов». Голосование акционеров по пакету вознаграждения Маску состоится 6 ноября на ежегодном собрании Tesla. План предполагает, что он не будет получать зарплату и бонусы, но сможет заработать до $1 трлн в акциях, если рыночная капитализация Tesla вырастет с $1,5 трлн до $8,5 трлн и будут достигнуты амбициозные цели по роботакси, ИИ и выпуску электромобилей.

Инициатива вызвала мощную волну критики: коалиция профсоюзов и правозащитных организаций запустила кампанию Take Back Tesla («Вернем Tesla»), призывающую акционеров проголосовать против «возмутительного бонуса». В числе противников — American Federation of Teachers, Public Citizen, Americans for Financial Reform и Stop the Money Pipeline. Они утверждают, что поведение Маска вредит репутации компании и отвлекает его от управления.

Две крупнейшие консалтинговые фирмы — ISS и Glass Lewis — также рекомендовали голосовать против пакета, предупреждая о рисках концентрации власти и разводнения долей акционеров. Основатель и гендиректор фонда ARK Invest Кэти Вуд, впервые купившая акции Tesla десять лет назад, поддержала Илона Маска, заявив, что сопротивление акционеров подрывает предпринимательскую инициативу. 

Apple сокращает производство ультратонкого iPhone Air почти до нуля из-за слабого спроса, написала Nikkei Asia со ссылкой на источники. Уже с ноября выпуск устройств составит менее 10% от сентябрьских объемов. По данным KeyBanc Capital Markets, интерес к модели «практически нулевой», а готовность потребителей платить за будущие складные смартфоны Apple минимальна. Даже активное продвижение функций ИИ не смогло стимулировать продажи. Все версии iPhone Air доступны без ожидания — в отличие от более популярных моделей iPhone 17 и 17 Pro, поставки которых занимают до трех недель.

По данным Counterpoint Research, в целом интерес к новым смартфонам оказался более высоким, чем ожидалось: продажи серии iPhone 17 в США и Китае за первые 10 дней превысили результаты прошлогодней линейки на 14%. На фоне новостей о сокращении выпуска акции Apple в ходе торгов 22 октября снижались почти на 3%, а с начала года подорожали лишь на 4%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 14,5%.

Netflix отчитался о росте выручки на 17% — до $11,5 млрд за третий квартал, как и ожидали аналитики на Уолл-стрит. Скорректированная прибыль оказалась ниже прогнозов: она составила $5,87 на акцию, тогда как аналитики ожидали $6,96, операционная маржа снизилась до 28% против ожидаемых 31,5%. На показатели компании повлиял продолжающийся спор с налоговыми органами Бразилии: Netflix выплатил около $619 млн по налоговым претензиям, но заверил, что это не повлияет на будущие результаты. После публикации отчета 22 октября, акции Netflix упали на 6,4% на расширенных торгах.

Несмотря на временные трудности, Netflix рассчитывает на рост выручки на 17% в четвертом квартале, делая ставку на новые релизы, в том числе, «Франкенштейн» и финал «Очень странных дел». Компания отметила рекордную вовлеченность зрителей и максимальные продажи рекламы, пообещав удвоить доходы от нее к концу года. Однако аналитики предупреждают, что конкуренция со стороны Disney+, HBO Max и YouTube усиливается, а темпы роста Netflix замедляются — даже несмотря на новые форматы контента и повышение подписок.