«SpaceX сейчас — второстепенная история». Почему включение в индекс не помогло акциям

Акции SpaceX упали 7 июля более чем на 5% и торговались на отметке $152, вплотную приблизившись к цене открытия дебютных торгов 12 июня.

Обвал произошел в день, когда компания Илона Маска вошла в индекс Nasdaq-100 — по новой, ускоренной процедуре, разработанной специально под мега-IPO. JPMorgan прогнозировал, что это приведет к притоку около $4,3 млрд со стороны пассивных фондов, следующих за индексом.

«Хедж-фонды и краткосрочные трейдеры [уже] отыгрывали добавление [компании] в Nasdaq-100», — заявил The Wall Street Journal генеральный директор Infrastructure Capital Advisors Джей Хэтфилд. Действительно, на прошлой неделе, в преддверии этого события, бумаги SpaceX подорожали почти на 6%. «Кроме того, сам Nasdaq сейчас выглядит довольно слабо, что также не помогает акциям», — напомнил Хэтфилд. На торгах 7 июля Nasdaq-100 потерял 1,3%.

Исследователь Harvard Business School Марко Сэммон допускает, что хедж-фонды и другие крупные инвесторы могли заранее купить акции SpaceX в расчете на то, что после включения компании в Nasdaq-100 быстро перепродадут их индексным фондам и зафиксируют прибыль, передает The New York Times. Хедж-фонд Millennium Management в прошлом месяце заработал около $3,7 млрд на сделках по ребалансировке индексов, стремясь извлечь выгоду именно из подобных эпизодов «вынужденных покупок» со стороны индексных фондов, пишет издание.

Кроме того, внимание инвесторов переключается на другие популярные активы, отмечает газета. Одним из главных событий этой недели станет начало торгов в США акциями SK Hynix — южнокорейского производителя чипов памяти, чьи котировки в Сеуле с начала года подскочили на 238%. «SpaceX сейчас — лишь второстепенная история», — заявил изданию управляющий директор компании Breakout Point Айван Косович. 

SpaceX оказалась под давлением той же волны ухода инвесторов от риска, которая затронула весь космический сектор, обратил внимание портал 24/7 Wall St. Котировки Rocket Lab рухнули на 8,8%, акции AST SpaceMobile и Virgin Galactic подешевели более чем на 4%. 

Котировки SpaceX не удалось поддержать даже множеству оптимистичных оценок, которые компания получила во вторник от аналитиков Уолл-стрит. Как минимум шесть крупных инвестбанков присвоили ее бумагам рейтинги, эквивалентные рекомендации «покупать». И лишь единицы проявили скептицизм. В частности, аналитик MoffettNathanson занял нейтральную позицию и установил целевую цену на уровне $131, сообщил CNBC. Этот ориентир предполагает падение на 18% относительно закрытия 6 июля. 

Консенсусный таргет составляет $221, следует из данных MarketWatch. Он на 38% выше последнего закрытия.

В конце июля SpaceX представит финансовую отчетность за второй квартал — впервые в статусе публичной компании, отмечает The Motley Fool. После этого завершится начальный этап так называемого lock-up периода, в результате чего возможность продать свои пакеты получат владельцы почти 20% ныне заблокированных бумаг. Сейчас в свободном обращении находится менее 5% акций SpaceX, тогда как остальные, принадлежащие самому Маску, ранним инвесторам, институциональным акционерам и сотрудникам, будут постепенно выходить из-под ограничений на продажу. В августе, сентябре и октябре будут последовательно разблокированы еще несколько траншей примерно по 7% каждый, указывает издание.

После публикации отчета за третий квартал состоится более крупный этап снятия ограничений, а в декабре завершится основной 180-дневный lock-up период. Кроме того, около 10% акций могут быть разблокированы досрочно, если цена бумаг превысит $175,5. Маск, который владеет примерно 46% компании, не сможет продавать свой пакет до июня 2027 года.

Сочетание двух факторов — ограниченного объема покупок, связанных с включением SpaceX в Nasdaq-100, а также опасения, что истечение первого этапа lock-up периода приведет к снижению котировок — оказывает сейчас давление на бумаги, считает The Motley Fool.