Alphabet, Apple, UnitedHealth: самые заметные сделки Баффета в 2025 году

Уходящий год стал последним для «оракула из Омахи» Уоррена Баффета в роли гендиректора Berkshire Hathaway: 31 декабря он официально покинет пост, передав управление инвесткомпанией преемнику Грегу Абелю. Незадолго до отставки легендарный гуру сумел как минимум дважды удивить рынок: главным сюрпризом второго квартала стала покупка стагнирующей страховой компании UnitedHealth, а третьего — редкая для Баффета ставка на технологический сектор в лице Alphabet. Вот самые заметные сделки Berkshire 2025 года. 

Главным событием второго квартала стала покупка более 5 млн акций испытывающей трудности страховой компании UnitedHealth Group на сумму около $1,6 млрд. На тот момент ее стоимость сократилась с начала года вдвое. После публикации отчета, раскрывшего эту инвестицию, котировки страховщика подскочили более чем на 10% в ходе расширенных торгов. К концу 2025 года акциям удалось отыграть часть потерь — на момент закрытия 26 декабря они оставались в минусе примерно на 35%. 

Крупнейший частный медицинский страховщик стал символом недовольства американцев ростом стоимости медицинской помощи, писал CNBC. Это стало особенно очевидно, когда в декабре гендиректора UnitedHealthcare — подразделения, которое занимается программой Medicare — застрелил недовольный клиент. Из-за такой репутации решение Berkshire вложиться в UnitedHealth стало неожиданным для рынка, отмечал телеканал, но понятным с учетом истории Баффета по покупке активов с сильными фундаментальными показателями по заниженной цене. Аналитики допускают, что за этой сделкой мог стоять не сам Баффет, а его инвестиционные управляющие Тодд Комбс и Тед Вешлер, отмечал CNBC. 

По итогам третьего квартала Berkshire раскрыла еще одну новую позицию — акции класса A холдинговой компании Google Alphabet. По состоянию на 30 сентября, инвестхолдинг владел примерно 17,9 млн бумаг технологического гиганта, общая стоимость которых на тот момент оценивалась в $4,3 млрд. Эти бумаги стали десятой по объему позицией в портфеле Berkshire. В день публикации отчета в середине ноября котировки Alphabet выросли на 3%, а за последние три месяца — прибавили почти 28%. 

Эта ставка — неожиданный шаг для Berkshire, учитывая, что Баффет предпочитает инвестировать в традиционные «акции стоимости» и осторожно относится к быстрорастущим технологическим компаниям, писал CNBC. Даже Apple, чьи бумаги знаменитый финансист скупал на протяжении многих лет, он рассматривает скорее как игрока потребительского рынка, пояснял он. В 2018 году Баффет признал, что «упустил» возможность вложиться в Google на раннем этапе, хотя понимал потенциал рекламной модели компании. «Я видел, как работает продукт, и знал, какая у них маржинальность, — говорил миллиардер. — Но я знал недостаточно о технологиях, чтобы понять, действительно ли именно эта компания остановит конкурентную гонку».

За второй и третий кварталы 2025 года Баффет совокупно продал около 60 млн акций Apple примерно на $14,6 млрд. Berkshire агрессивно сокращает эту позицию начиная с конца 2023 года: инвесткомпания сообщала об уменьшении доли в каждом отчете, за исключением четвертого квартала 2024-го и первого квартала 2025-го. В результате число бумаг Apple в портфеле Berkshire снизилось с 900 млн до 238 млн, и тем не менее, это по-прежнему самая большая позиция в нем — 22,7%. Такой пакет сейчас стоит $65 млрд, следует из цены акций на закрытии 26 декабря. С начала года они подорожали примерно на 9%.

В период с 2018 по 2022 год Berkshire нарастила свои вложения в Apple примерно вчетверо. Она заплатила около $36 млрд за пятипроцентную долю, которая в начале 2023 года стоила уже более $170 млрд. Баффет годами восхищался производителем iPhone, называя его «вероятно, лучшим бизнесом в мире» и одним из четырех столпов, на которых зиждется Berkshire Hathaway. Если бы он не начал продавать бумаги Apple, на конец третьего квартала они стоили бы более $240 млрд — в шесть раз больше изначальных вложений, подсчитал Barron's. 

Еще одна компания, от чьих акций Баффет продолжил последовательно избавляться в этом году — Bank of America. В конце 2024 года в портфеле Berkshire насчитывалось 680 млн бумаг второго крупнейшего банка страны — к концу третьего квартала 2025-го их осталось 568 млн. 

Berkshire регулярно инвестировала в Bank of America начиная с 2011 года, когда она приобрела привилегированные акции на сумму $5 млрд. А с середины 2024-го Баффет начал фиксировать прибыль по этой позиции, которая к тому моменту разрослась до второй крупнейшей в его инвесткомпании. На 30 сентября BofA занимала уже третье место, а доля Berkshire в банке составляла 7,7%, подсчитал Bloomberg. Тогда она стоила около $30 млрд, а за последние три месяца стоимость кредитной организации увеличилась еще на 8,3%. Всего в этом году акции BofA подорожали почти на 28%.  

В октябре Berkshire Hathaway договорилась о покупке нефтехимического бизнеса нефтяной компании Occidental Petroleum за $9,7 млрд наличными. Стороны рассчитывали закрыть сделку в четвертом квартале 2025 года, однако о ее завершении официально объявлено пока не было. Соглашение стало крупнейшим для Berkshire после покупки страховой компании Alleghany за $11,6 млрд в 2022 году, отмечал CNBC.

OxyChem, в которую инвестирует Berkshire, — это глобальный производитель массовых химикатов, применяемых в водоочистке, фармацевтике, здравоохранении и строительстве. Это второй раз, когда Berkshire делает ставку на нефтехимию: в 2011 году компания приобрела производителя специальных химикатов Lubrizol почти за $10 млрд, напоминает MarketWatch. Berkshire уже является крупнейшим акционером самой Occidental, владея около 28% нефтяной компании. Стоимость этой доли — почти $13 млрд.

Какими были последние сделки Berkshire под руководством Баффета станет известно позже — крупные хедж-фонды обязаны направлять регулятору отчеты о состоянии портфеля по форме 13F в течение 45 дней после завершения соответствующего квартала. Из документов за третий квартал следует, что крупнейшими позициями Berkshire на конец сентября оставались Apple, American Express, Bank of America, Coca Cola и Chevron. Вместе эти бумаги занимали почти 70% веса портфеля инвесткомпании.

При этом на протяжении почти всего года Berkshire продолжала продавать больше акций, чем покупать, и к концу третьего квартала нарастила запас кэша до рекордных $381,7 млрд. На ежегодном собрании в мае Баффет рассказал, что «совсем недавно» Berkshire чуть было не вложила $10 млрд, но в итоге сделка не состоялась. Какая именно инвестиция рассматривалась, он не раскрыл. «Мы готовы потратить и $100 млрд. Такие решения принимать несложно, когда появляется возможность, которая нам понятна, имеет для нас смысл и предлагает хорошую ценность», — сказал Баффет. Но возможности не возникают в четко установленном порядке, объяснил он.

По состоянию на конец третьего квартала у Berkshire Hathaway было вложено около $267 млрд в 41 американскую акцию.