JPMorgan посоветовал среднесрочным инвесторам выкупать любые просадки акций

Инвесторам с горизонтом планирования от трех месяцев следует использовать любое снижение на фондовых рынках для наращивания позиций, заявили в JPMorgan Chase. Команда аналитиков крупнейшего банка США отмечает появление отчетливых сигналов перепроданности акций и считает текущие уровни привлекательными для покупки активов, чувствительных к процентным ставкам.

Биржевые индикаторы указывают на явное истощение волны распродаж, поэтому участникам рынка не стоит «поддаваться медвежьим настроениям», цитирует MarketWatch аналитическую записку JPMorgan, опубликованную 13 апреля. В банке полагают, что текущие политические, экономические и военные сдерживающие факторы останутся в силе и предотвратят дальнейшую геополитическую эскалацию. 

Текущая ситуация существенно отличается от масштабного падения рынков в 2022 году, отметил аналитик JPMorgan Мислав Матейка. Инфляционное давление сейчас слабее благодаря отсутствию пандемийных осложнений, снижению ценовой власти корпораций и сдерживанию роста заработных плат за счет развития технологий искусственного интеллекта. В связи с этим крупнейший банк Уолл-стрит отдает предпочтение инструментам с длительным горизонтом окупаемости, цена которых напрямую зависит от динамики процентных ставок, указывает MarketWatch.

В JPMorgan ожидают, что по мере снижения геополитической напряженности на рынках восстановятся тренды, преобладавшие до начала иранской войны. В частности, речь идет об опережающей динамике международных активов и акций развивающихся рынков по отношению к рынку США, а также о смещении фокуса в сторону бумаг компаний малой капитализации и «акций стоимости» в противовес «акциям роста».

Банк призвал клиентов обратить внимание на относительную дешевизну акций за пределами США: активы развивающихся рынков торгуются с дисконтом в 34% к развитым, а за каждый доллар ожидаемой прибыли американских компаний инвесторы платят почти в полтора раза больше, чем за аналогичную прибыль в Европе — соответствующий коэффициент P/E для индекса MSCI Europe равен 14 против 19,5 для S&P 500. 

Война в Иране и вызванный ею рекордный скачок цен на нефть привели к обвалу мировых фондовых рынков почти на $10 трлн к началу апреля, подсчитал Reuters. На прошлой неделе индекс S&P 500 вырос более чем на 3,5%, Dow Jones прибавил 3%, а Nasdaq Composite — свыше 4% на фоне соглашения между США и Ираном о двухнедельном прекращении огня в Персидском заливе и начале мирных переговоров.

После провала переговоров Вашингтона с Тегераном в минувшие выходные базовый европейский фондовый индекс STOXX 600 13 апреля снижается на 0,7%, а фьючерсы на его американский аналог S&P 500 дешевеют на 0,5%.

«Сегодняшняя реакция рынка весьма показательна, поскольку котировки [акций] немного просели, доходности [облигаций] чуть подросли, но мы не наблюдаем такого резкого обвала, как пару недель назад, — заявила Reuters старший портфельный управляющий Allspring Global Investments Лорен ван Бильон. — Шансы на то, что в ходе первого же раунда обсуждения удастся прийти к всеобъемлющему соглашению, изначально были крайне малы, и, очевидно, этого не произошло».